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经典期权组合(一)

发布时间:2015-07-17 09:50:51 | 点击: | 原作者:津投期货

(1)、买入看涨期权

类别:方向型策略
何时应当使用:较强的牛市。牛市越强,则购买虚值程度越高的虚值期权。
利润方面:随市场价格上涨而增加。
亏损方面:以购买期权时所支付的权利金为上限。
价值衰减特性:此头寸是一种消耗型资产。随着时间的流逝,此头寸的价值随着到期日的临近而削减。如果波动率增加,削减的速度会变慢;如果波动率降低,削减的速度增加。
(2)、卖出看涨期权

类别:方向型策略
何时应当使用:坚定的认为市场不会上涨。如果有点坚信市场不会上涨,则卖出虚值看涨期权。如果非常自信的认为市场是萧条的或者下跌的,则卖出平值期权。
利润方面:以卖出期权所得的保险费回报为上限。
亏损方面:随着市场价格的上涨而增加。
价值衰减特性:此头寸是一种增长型资产。随着时间的流逝,此头寸的价值随着期权时间价值的减少而增加。
(3)、买入看跌期权

类别:方向型策略
何时应当使用:较强的熊市。熊市越强,则买入虚值程度越大的虚值期权。
利润方面:随着市场下跌而增加。
亏损方面:以购买期权时所支付的权利金为上限。
价值衰减特性:此头寸是一种消耗型资产。随着时间的流逝,此头寸的价值随着到期日的临近而削减。如果波动率增加,削减的速度会变慢;如果波动率降低,削减的速度增加。
(4)、卖出看跌期权

类别:方向型策略
何时应当使用:坚定的认为市场不会下跌。如果有点坚信市场不会下跌,则卖出虚值看跌期权。
利润方面:以卖出期权所得的保险费回报为上限。
亏损方面:随着市场价格的下跌而增加。
价值衰减特性:此头寸是一种增长型资产。随着时间的流逝,此头寸的价值随着期权时间价值的减少而增加。
(5)、牛市价差策略

类别:方向型策略
何时应当使用:相信市场行情小幅度上涨,或者至少认为市场上涨的可能性大于下跌。在想要参与进市场当中,而又不确认牛市预期的情况下,此头寸可作为较好的选择。
利润方面:有限。
亏损方面:对应有限的利润,风险也是有限的。
价值衰减特性:如果市场行情在A与B之间震荡,时间流逝对于此头寸没有影响。在B处时,利润随时间上升的速度是最快的,而在A处时,亏损随时间上升的速度是最大的。

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