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业内人士:黑色系价格上行空间有限

发布时间:2016-03-21 00:55:00 | 点击: | 来源:中国证券报 | 作者:admin

  本报记者 叶斯琦

  “钢材的这波春季行情,是二十年未遇之景象。”3月18日,在2016华北(太原)煤焦市场研讨会上,上海钢联(300226,股吧)电子商务股份有限公司总编徐向春指出,以3月1日至3月8日一周为例,钢材指数涨幅达21.7%,创下近20年最高纪录。

  煤焦钢产业继续“熬冬”

  据中国证券报记者观察,不仅是钢材,近期铁矿石价格也大幅波动,现货驱动期货特征较明显。从期现货涨幅看,2015年12月中旬以来,铁矿石现货价格上涨逾60%,同期期货涨幅约40%。此外,焦煤焦炭等品种价格也从低位反弹约30%。

  徐向春表示,此轮黑色系大涨是多因素共振的结果。首先是钢厂复产低于预期。数据显示,今年1月至2月,我国粗钢产量为12107万吨,下降5.7%,表观消费量下降6.5%。其次,年初货币宽松也推动了钢材等价格上行。第三,原油等龙头触底反弹,通胀预期抬头,带领大宗商品普涨。第四,在去库存政策指引下,房地产市场有所升温。此外,节后企业集中补库也释放出短期需求,特别是空仓的贸易商纷纷适度建立库存。

  中国钢铁工业协会副秘书长王颖生提供的数据显示,2016年1月,世界钢铁生产量同比下降7.04%,其中中国内地钢铁生产量下降7.83%。

  虽然去年四季度的价格底部基本得到确认,不过在徐向春看来,此轮黑色系的行情只能定义为反弹,尚不是反转,后市仍需谨慎。首先,宏观经济依然未企稳。其次,房地产升温是否超预期仍待验证。第三,国内钢材等品种价格大涨之后,出口可能受阻。第四,盈利窗口显现之后,钢企料加快复产,可能导致供应再度过剩。

  “展望2016年,预计钢材需求将下降4%;粗钢产量下降4%;钢材均价下跌10%;铁矿石均价或为40美元,下跌约33%。”徐向春说。

  冀中能源(000937,股吧)峰峰集团市场部部长钞玉科也表示,煤焦钢产业链还要在寒冬中煎熬。他认为,只有形成“三底”——政策底、价格底和信心底——之后,市场才有望出现企稳向上的拐点。而目前来看,政策方面,煤炭产能自然淘汰的力度还不够,还没有到出台降低增值税等举措来提高市场活跃度的程度;价格方面,在买方市场的压力下,下游行业必然要向上游转移压力,预示着炼焦煤价格还没有完全到底;信心方面,焦钢产业链上的各个行业,都面临很大压力。从这个角度看,“三底”或仍未形成。

  衍生品工具成企业避险利器

  “企业应该珍惜近期价格回升的机会,维护好价格合理回升的势头,努力保持平稳,以缓解目前的亏损状况。同时,由于市场整体供大于求的根本矛盾没有改变,企业仍然要控制资源量的投放。”王颖生说,未来很长一段时间内钢铁需求还是巨大的,2016年钢铁企业主要任务去产能、控产量、降成本、防风险、增效益,努力提质增效、转型升级。

  值得注意的是,在产业链疲弱的环境下,衍生品工具成为企业避险的利器。大连商品交易所产业拓展部主任经理张冰表示,目前黑色品种交易活跃,流动性充足。数据显示,以单边计算,2015年焦煤期货成交量为0.16亿手,成交量为0.59万亿元,日均成交6.4万手,日均持仓8万手;同期焦炭期货成交量为0.16亿手,成交量为1.32万亿元,日均成交6.4万手,日均持仓7.5万手。

  其次,法人客户积极参与,期货市场结构多元化。2015年焦煤期货法人客户成交占比34%,日均持仓占比42%。2015年,焦炭期货法人客户成交占比35%,日均持仓占比31%。此外,从价格运行情况来看,焦煤焦碳期货与现货良性互动,价格发现功能得到较好发挥。

  业内人士进一步指出,在目前的行情中,场外期权等工具可以进一步帮助企业避险。例如,矿贸商可以通过购买铁矿石场外期权产品,实现库存保值,解决银行融资问题。

(责任编辑:李振梁 HN063)

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