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利空因素发酵 动力煤看跌氛围渐浓

发布时间:2016-03-24 00:29:26 | 点击: | 来源:期货日报 | 作者:admin

  铁路运输费用下调、 水电增长预期强烈

近期,弱势美元令大宗商品市场涨多跌少。不过,在铁路运价下调以及水电或大幅增长的影响下,动力煤期货独树一帜,以跌停板开局,技术指标出现高位死叉。即管如此,短期多空资金势均力敌,在整数关口展开激烈博弈,预计在4月下水煤价格政策落地后,动力煤价格走势更加明朗。

  近期,弱势美元令大宗商品市场涨多跌少。不过,在铁路运价下调以及水电或大幅增长的影响下,动力煤期货独树一帜,以跌停板开局,技术指标出现高位死叉。即管如此,短期多空资金势均力敌,在整数关口展开激烈博弈,预计在4月下水煤价格政策落地后,动力煤价格走势更加明朗。

  煤炭铁路运价再次下调

  上周五,中国铁路总公司下发《关于推进铁路供给侧改革深化现代物流建设若干措施的通知》,明确扩大铁路局运价调整自主权限,煤炭运价下浮不超过20%,由铁路局自主确定(包括管内和直通),已经实行管内下浮的铁路局仍执行原管内政策。此外,加强货物发送量考核,将货物发送量纳入铁路局负责人经营业绩考核,以2015年各局货物发送量为目标值,货物发送量较目标值增(减)1%加(减)1分。

  数据显示,2015年全国铁路发运煤炭20亿吨,同比下降12.6%;铁路煤炭发送量占全国煤炭产量的比重降至54.35%,为近十多年来的最低值,2011年时的峰值为64.49%。新建运煤通道陆续通车、煤炭需求下降以及油价下跌导致汽运煤数量激增,令煤炭铁路运力过剩的形势更为严峻,铁路运价下调成为无奈之举。

  2015年,个别线路和铁路局已经开始下调煤炭铁路运费。2016年2月4日,铁路总公司全面下调煤炭运价,每吨公里降低1分钱,以支持煤炭企业改革发展。铁路总公司将运价调整权限下放至各铁路局,同时加强货物发送量考核,预计多数铁路局都将采取降价保量的措施。

  据传,太原路局议定山西铁路运费定价采用量价捆绑和阶梯价格的方式,不是普降,具体捆绑量各地自行与太原局协商。不过,面对有限的煤矿发运量,大秦、朔黄、蒙冀三条“西煤东运”铁路之间的竞争日趋激烈,未来煤炭铁路运价下跌是大势所趋,降幅有可能达到20%。以大秦线为例,目前,大同至秦皇岛港的煤炭运费约100元/吨,若下调20%,则降幅为20元/吨。

  今年水电或大幅增长

  受冬季雨雪天气偏多以及2015年基数偏低的影响,2016年1—2月我国水电出现较快增长。数据显示,1—2月,全国发电量为8702亿千瓦时,同比增加0.3%。其中,火电发电量为6786亿千瓦时,同比减少4.3%;水电发电量为1289亿千瓦时,同比增加22.6%。

  3月以来,江南大部、华南中东部降水依然较常年同期偏多。本周,江南和华南地区更是迎来大范围、大雨量、长时间的强降雨天气,3月的水电发电量极有可能保持较大增幅。

  2016年是强厄尔尼诺年份,虽然厄尔尼诺影响已经开始转弱,但其对大气环流的影响有迟滞性,即便结束,对气候的影响也将持续。预计2016年的汛期,我国降雨偏多,涝重于旱,主要水电站来水较好。

  港口库存持续走高

  全国两会结束后,产区煤矿复产情况有所好转,发运至港口的货量增多,导致港口库存持续走高。上周,秦皇岛港煤炭日均调进量较前一周增加3.5万吨,至49.6万吨,创1月初以来的新高。截至3月22日,秦皇岛港煤炭库存增至412万吨,自2015年12月以来首次超过400万吨。北方港口供给充足,下水煤价格上涨动力不足,南方港口对进口煤的需求也进一步下滑。

  目前,动力煤期货较现货的贴水已经基本消失,而现货价格维持平稳,将导致期货盘面上行乏力,多头获利了结意愿增强。同时,煤价反弹和运费下调对煤矿产量的提振作用将逐渐释放,叠加水电发力对火电的抑制,市场迎来用煤淡季,后市动力煤价格存在下行压力。

(责任编辑:罗浩 HN066)

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