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蔬菜涨、猪肉涨 物价连涨何时休?

发布时间:2016-03-24 12:32:55 | 点击: | 来源:华尔街见闻 | 作者:admin

  春节以后,“二师兄”和“菜小姐”成功抢占了媒体头条及民间话题榜。瘦肉型猪出栏价已达19.9元/公斤创历史最高,较去年同期涨超60%,蔬菜价格也持续上涨,中国是否会陷入“滞胀”引起热议。本轮物价上涨背后的逻辑是什么?是否可持续?

  华泰证券(601688,股吧)宏观分析师张晶、王宇鹏分析称,蔬菜、果品价格将逐渐回落趋于平稳,猪价全年仍会保持高位运行。近期蔬果、猪肉过快上涨会推高3、4月份CPI,但全年CPI不存在持续快速上涨的支撑力量,预计2016年CPI涨幅在2.2%左右。物价涨幅对货币政策影响有限,全年仍会维持适度灵活适度。

  张晶、王宇鹏在研报中提出,蔬菜类和果品类价格上涨是推动农产品(000061,股吧)价格指数上涨的主因。从农产品内部结构看,3.14-3.20当周农产品价格明显回升,主要因蔬菜类和果品类价格上涨。其中,蔬菜价格涨幅最为明显,果品类次之。
对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。

  对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。

  对于果品类产品,近两年生产较为平稳,供给充足,此次价格的上涨或主要受运输受阻影响。预期随着最后一波寒 潮的结束,全国大范围迎来气温回升,运力逐渐恢复,蔬菜和果品类产品价格将逐渐回落趋于平稳。

  对于猪肉,生猪存栏量持续下降导致供给端收缩,推升了猪肉价格的上升。供需是决定价格的主要因素,当前经济下行压力较大,决定了需求仍然疲软,猪肉价格的上涨主要是由于供给端的萎缩程度大于需求端所导致。尽管需求仍然疲软,但是由于存栏量短时期内难以迅速恢复,2016年猪价仍然会保持在高位运行。

对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。
对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。
张晶、王宇鹏表示,此次农产品价格指数上升以及猪肉价格的上涨会进一步推高3、4月份CPI数值, 但全年影响有限。根据我们的假定,即使猪肉价格全年保持在高位运行,其同比增速将呈递减趋势,对CPI 的拉动作用也将递减,而随着影响农产品价格短期因素作用的结束,供给端逐步恢复,物价回落,CPI 不存在持续快速上涨的支撑力量。

  经济增速和货币供应量决定了2016年发生严重通胀的可能性较小。历史上每一次GDP的快速上升以及货币供应量的扩大都会带动CPI 的快速上涨,反之则会拉低 CPI 增速。

对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。
当前经济下行压力仍然较大,而适度宽松是今年货币政策的主基调,M2增速不可能出现大幅上升,全年M2 增速仍然控制在 13-14%的区间;同时2016年财政政 策的扩张力度有限,政府不会通过强刺激手段拉动经济。

  多方面因素共同作用意味着2016出现严重通胀的可能性较小。

  张晶、王宇鹏总结道,农产品价格意外回升影响有限。预计2016年全年CPI涨幅在2.2%左右, 其中一季度在 2.2%左右,二季度在 2.4%左右,三季度在 2.1%左右,四季度为 2.4% 左右。

  预计4-9月份物价将有一个明显的回落,进入第四季度,物价再次回升。

  总体来说与政府3%的调控目标还有一定距离。因此,物价的涨幅对于货币政策的影响有限,全年仍会维持适度灵活适度,对股市和债市不会形成趋势性的利空。

对于蔬菜类产品,价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。自一月中下旬强寒流侵袭之后,南方地区蔬菜供给就严重不足,而 3.7-3.13当周受强冷空气影响,我国大范围出现大风降温和雨雪天气,对于本就供给紧缺的蔬菜类产品影响严重,同时雨雪天气也导致运输受阻,这是3.14-3.20 当周菜价上涨的主要原因。

(责任编辑:李士英 HN071)

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