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多栖作战收益最大化

发布时间:2016-03-28 04:21:36 | 点击: | 来源:中国证券报 | 作者:admin

  “他们骑三轮车,而我开跑车。两个月,他们就会从我的后视镜里消失了。”《交易员不死》作者如是说。而他也以擅长捕捉趋势拐点、狙击泡沫而出名。

  回顾此前的大宗商品牛市,都与美元贬值有着千丝万缕的联系。

  1971-1980年,第一轮商品牛市出现,当时欧美经济处于“二战”后的“滞涨”时期,经济停滞不前,增长缓慢,而美元贬值潮中,商品暴涨,CRB指数由1971年9月末的96.8点上涨到1980年11月的334.8点,上涨幅度高达246%。第二次商品牛市则自2003年开始,至2013年,大宗商品价格再度大涨;期间原油从1998年底的10.72美元/桶,一度上涨到2013年7月的149美元/桶,随后暴跌后反弹至120美元/桶一线震荡整理。

  自1971年至今,大宗商品出现过两轮大幅上涨行情都伴随着美元贬值与经济增长。

  而相应地,美元升值对大宗商品不利已成为一个常识。中信建投的研究报告指出,作为国际大宗商品的定价货币,美元价格与商品价格之间是一种镜像关系。美元强势周期过程中国际经济呈现出的是一种美强,欧、日弱,新兴市场高风险的状态,对大宗的实际需求也是不利的。所以,在美元强周期阶段,大宗商品震荡回落是一种大概率事件。2014年以来铁矿石再度贯穿全年巨幅下跌,年中开始的原油价格崩盘,也再度印证了这一历史与逻辑关系。

  奉行“板块思维”的李女士并没有将美元的实战意义止步于大宗商品市场,她认为,股票市场同样蕴藏巨大机会,如果节奏把握的好,牢牢抓住一波板块行情,其收益可能抵得上普通基金两三年的收益。

  光大证券(601788,股吧)报告称,强美元对大类资产的冲击程度由大到小为:贵金属-发达债券-新兴债券-新兴股市-基本金属-原油农产品(000061,股吧)-发达股市。

  成熟的投资者往往能够一叶知秋,从宏观指标的动向逻辑严密地预测具体某一类资产动向,提前布局。“老期货”吴先生便是受益者之一。

  “2014年8月份之后,我逢高做空期,获得了不菲的收益。”近两年在期市上发家的吴先生回忆起最光辉的岁月,意满志得。对于这段辉煌经历,吴先生感慨地说,“最要感谢的是美元。”

  他回忆称,2011年8月份之后,美元震荡上行,而伦铜及纽约COMEX黄金指数则一路下跌。“我认为这二者之间存在微妙的联系,于是在2014年8月之后的美元行情加速上涨行情中,我大胆出击,重仓做空有色金属。”

  历史总是重复上演。事实上,早在1995-2001年美元处于大级别牛市之时,黄金、铜、等大宗商品就展开过长达3-6年的漫漫熊途。像吴先生一样,当时伺机而入,做空贵金属、有色金属等商品期货的投资者很快就赚得盆满钵满。

  文华财经数据统计显示,1995年1月9日至2001年10月22日期间,在美元牛市中,国际铜价自3080美元/吨,最低一度跌至1335.50美元/吨,跌幅高达53.96%。纽约黄金指数则自1996年1月29日的420.8美元/盎司,最低跌至1999年7月13日256.5美元/盎司,累计跌幅达36.88%。

  根据多位两栖作战投资人士的总结,复苏阶段股票市场的表现会优于商品市场,而过热阶段商品市场会有不俗的表现。

  部分研究人士认为,前期大跌之后,多数资源商品当前基本上已经到了跌无可跌的地步,在利好政策不断刺激下,迎接市场的或许是一波可观的反弹,可及时跟进,看美元做期货,看期货做股票,争取板块收益最大化。

(责任编辑:李士英 HN071)

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