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多空分歧再起 传统旺季能否支撑4月铜价?

发布时间:2016-03-30 17:09:35 | 点击: | 来源:上海有色网 | 作者:admin

  导读:价自2015年11月创下的6年多低点至今已反弹逾10%,然而沪期铜3月止步于4万大关,近期再度回落,是否预示着铜价今年已经触顶,传统消费旺季是否失效?4月17日产油国的协商会议能否跑出橄榄枝?4月铜价将“旺”还是“旺季不旺”?

  SMM3月30日讯:铜价自2015年11月创下的6年多低点至今已反弹逾10%,然而沪期铜3月止步于4万大关,近期再度回落,是否预示着铜价今年已经触顶,传统消费旺季是否失效?4月17日产油国的协商会议能否跑出橄榄枝?4月铜价将“旺”还是“旺季不旺”?

  SMM采访国内多家期货公司分析师,有分析师认为,传统旺季将早4月才启动,现货铜升贴水仍有进一步上升的空间,将支撑铜价。然而,还有一部分分析师认为,铜价已处于筑顶阶段,未来形势不容乐观。具体观点如下:

  光大期货金属研究总监/徐迈里:

  我们认为4月铜价会是震荡筑顶的过程,随后重心下移震荡下行。首先,需求虽然会有季节性环比增长,但是幅度弱于往年,同比没有明显增长;其次,中国进口大幅减少,保税区库存剧增,洋山铜溢价下跌,会使得海外贸易流趋向LME,LME库存可能见底回升;再者,黑色、原油等前期反弹的龙头商品都有走弱迹象;最后,市场资金对于高位追涨铜价热情极低,反而都在等待抛空。

  混沌天成期货研究所副所长/彭三好:

  上期所库存能否持续下滑是关键,市场结构有望变成BACK。四月看震荡反弹,区间在37500-40000元/吨,下半月多注意下宏观波动。

   东吴期货/张华伟:

  国内房地产、汽车、空调等行业在刺激政策或周期性因素推动下有所好转,但前景不容乐观。国家电网3月招标项目基本出来,项目涉及的铜导体量同比去年有较大增长,符合市场预期,但落实到铜消费预计要到5月以后。国内上期所库存上周有所下降,但去库存速度仍较缓慢。后期LME0-3BACK结构扩大的状态下,国内库存或继续回流到保税区或其他境外市场,前期内弱外强的格局或有所改变。预计铜价在当前状况下将缺乏继续上行的动力,4万整数关口压力巨大,铜价近期或将震荡走弱。预计4月铜价运行在37000-40000元/吨间。4月由于之前冶炼企业开功率同比下降和进口减少,供需矛盾将有所缓解,但下半年需求继续看弱将抑制铜价涨幅。

  中大期货/黄臻:

  整体而言,4月铜价仍将维持宽幅的震荡整理态势,先抑后扬,从影响因素来看,仍主要集中于宏观经济方面,特别是在4月美联储加息的预期、中美欧三大经济体制造业PMI数据的分化、中国刺激政策的预期等方面,这些都会招致市场乐观情绪的疯狂炒作,但同时我们也看到当前下游需求仍处于疲软之中并无起色、这一点可以从SHFE铜库存与保税区库存的大幅回升、国内精铜与废铜及铜精矿的进口量持续回落中得到印证,因此在下游需求仍未好转的情况下,我们认为,铜的整体持续反弹高度有限,短线可少量试多,而从中长线来看,战略空单可继续持有。

  国泰君安期货/季先飞:

  进入4月份铜基本面上的供应过剩将会逐渐显现,铜价回落的可能性极大。首先,美联储4月加息可能性降低,表明全球经济增长前景的脆弱性;其次,国内货币政策趋稳,以增发货币带动投资的预期回落,房地产限购政策或制约新增投资;其次,供需面上的供应侧改革向需求逻辑转化遇阻,主要表现为下游需求迟迟难以放大,企业原料采购较为谨慎,继续维持低库存管理的策略。如果后期全球总库存继续维持高位,基本表明消费旺季的结束,铜价承压回落。

  万达期货/陈婧:

  美联储偏鸽派,预计4月不加息,美元继续走软。有色需求短期有改善迹象,库存下降,正向结构转为反向结构,可以继续做扩价差,但缺乏安全边际。4月大致可以判断旺季需求的强弱,若订单符合旺季特征,价格仍有反弹空间,若旺季预期证伪,则难免出现回落。此外,当前进口亏损开始收窄,人民币币值向上空间有限,铜的买内抛外反套也是入场时机。预计4月铜价4700-5100美元/36500-38500元高位震荡,建议暂时做对冲或套利观望。

  银河期货金属负责人/车红云:

  4月份铜价看跌,原因是:1、中国对房地产调控,市场人气受影响,房地产行业也会受到影响,2、库存问题居高不下,中国消费可能令人失望3、收储支持不再。

  中州期货金属负责人/于青:

  参照季节性特点,看空4月铜价,建议密切关注近期走势,逢高短空参与,若有效跌破盘区下沿可空单持有。

  金瑞期货/宋小浪:

  需求基本证伪,加上国内库存高企,4月铜价不乐观。

  

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(责任编辑:谢涵瑶 HF044)

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