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解密铜持仓背后的神奇交易信号

发布时间:2016-03-30 17:02:13 | 点击: | 来源:商通社微信号 | 作者:admin

  看着期货现货,已经成为大宗商品交易者的必修课。最近,期市场的一个关键信号,又引来商品交易员们的骚动。

  “COMEX铜又转为净多了!”3月底,COMEX市场的风吹草动,让不少铜圈人士绷紧了神经。很多做铜现货交易的投资者,目光盯紧了纽约市场。

  据商通社观察,令市场警觉的是近期公布的持仓数据:美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的报告显示,截至3月22日当周,COMEX铜净多头为918手。而上一次该数值为正,远在10个月之前。

  商通社顺藤摸瓜,还发现了铜市持仓的神秘时差:行情拐点和持仓拐点,往往仅相差一天。业内人士看来,在多空零和博弈的市场,如果主力的持仓方向出现一致变化,那另一方必然是中小资金,螳臂挡车式的失败多是难免的结局。因此,从这个角度看,对于大宗商品交易员来说,铜市持仓转为净多,是个绝不容忽视的交易信号。

  神奇的交易信号

  据商通社统计,上一次COMEX铜净头寸为正值,还是在2015年5月26日,迄今整整10个月。当时,COMEX铜净多头为1624手,此后空头一直力压多头,进入漫长的净空头寸之旅。

  商通社梳理本轮行情发现,COMEX铜持仓和行情走势,有一个惊人的规律:行情拐点与持仓拐点高度一致,二者时差仅为1天!

  2015年5月18日,COMEX铜触及阶段高点,此后开启一轮跌逾30%的熊市;恰好第二天(2015年5月19日),COMEX铜持仓达到净多9341手的阶段峰值。

  2016年1月18日,COMEX铜正式触底反弹,迄今上涨幅度约15%;同样是第二天(2016年1月19日),COMEX铜持仓达到净空43406手的极值,此后方才回落。

  无巧不成书,为什么铜市持仓会有如此惊人的巧合?在业内人士看来,在多空零和博弈的大宗商品市场,如果主力的持仓方向出现一致变化,那另一方必然是中小资金,螳臂挡车式的失败多是难免的结局。因此,铜的主力持仓转为净多,意义重大。有铜圈人士表示,多头主力经过“10月怀胎”,在持仓上重新压空头一筹,或暗示铜市涨势仍未终结。

  上海有色金属现货交易中心(SHME)周一数据显示,上海地区电解铜现货报价为37570-37670元/吨,均价为37620元/吨,较上一交易日上涨110元/吨。近5日均价为37694元/吨。

  SHME最新点评指出,上周五整体大宗商品市场为震荡偏强的走势,外盘无指引的情况下大宗商品跟上证的相关性有所加强,短线大宗商品中多头少许占优。

  “铜博士”的血雨腥风

  其实,在大宗商品现货和期货市场,“铜博士”从来就不乏血雨腥风。一年前的2015年1月14日,伦敦铜市就出现一次崩盘,盘中跌幅一度超过8%,刷新2009年7月来最大跌幅。

  数据显示,当天LME铜共计成交5.3万手,相当于一天之内高达132.5万吨铜的大盘子被撬动。英国《金融时报》认为,一家中国对冲基金可能是铜价大幅下挫的主要推手。

  比这稍早的2014年11月,铜圈更是一度惊呼“要出大事了!”当时LME数据显示铜库存有一位主要持有人,持有量占库存总量的50-80%。虽然没有公布这位主要持有人的信息,但来自不同机构的多位交易员以及经纪商认为,这位主要持有人就是昔日的国储杀手——红风筝基金。

  据媒体报道,一位长期在LME从事交易的人士表示,从一个对冲基金的角度来看,建立如此大规模的多头头寸并不常见,最大的可能就是意图操纵市场。也有人后来总结,2014年底至2015年初的铜市,正是多空博弈的鼎盛时期。

  更早之前,“国储铜”事件更是一桩值得反思的案例。2005年11月13日开始,外电就纷纷披露,中国国储局一名交易员在铜期货市场上通过LME场内会员SEMPRA,在每吨3100多美元的价位附近抛空铜,建立空头头寸约15万至20万吨,这批头寸交割日在2005年12月21日。但自2005年9月中旬以来,国际基金不断以推高铜价的方式逼空国储局,铜价每吨上涨约600多美元。不断走高的国际铜价无疑会给国储局造成巨额亏损,所以国储局不得不通过不断抛售国内现货来缓解压力,挽回损失。“由于缺乏对市场风险的有效控制,国储局在此次事件中损失惨重。”当年年末,有相关人士坦言。

  业内人士指出,在大宗商品市场,铜的持仓量大,不易被操纵,同时行情走势的逻辑性较强,对于参与现货交易的散户而言是较好的投资标的。不过,在诸如铜这样高杠杆、波动率也较高的市场中,投资者仍需切实防范风险。

  天津贵金属交易所就提醒投资者,应避免盲目跟风。特别是,投资价格波动受诸多复杂因素的影响,其中盲目的跟风心理对自身交易影响甚大。有这种心理的投资人,看见他人纷纷跟风买进时,也深恐落后,在不了解投资市场规律的情况下,也进行自己并不了解的投资。有时看到别人止损离场时,也不问他人砍仓理由,盲目的平掉自己手中的单子,并无自身的投资规则,往往后悔莫及。因此,投资者要树立自己投资意识,不能跟着别人的意志走。

  铜的交易类型

  除了现货铜的传统买卖之外,铜还有多种交易类型,期货、场外OTC、电子交易、掉期,让我们仔细盘点下,这些交易类型和交易场所。

  期货:上海期货交易所

  掉期:上海清算交易所

  电子交易:上海有色网、长江有色网等

  场外OTC:天津贵金属交易所、中江国际商品交易中心、榆林能源化工产品交易中心、重庆再生资源交易中心等

  

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(责任编辑:谢涵瑶 HF044)

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