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供需偏空 近期菜粕期价回调压力大

发布时间:2016-04-05 03:21:50 | 点击: | 来源:中国证券报 | 作者:admin

   原标题:需求不足压制菜粕期价

  4月1日,菜粕期货主力1609合约下跌0.92%至每吨1946元,近两个交易日的连跌,几乎抹去3月中旬以来涨幅的一半。分析人士表示,目前沿海菜籽菜粕库依然较高,菜粕需求仍处于较低水平,菜粕供需偏空。豆粕方面,美豆市场静等USDA报告指引,另需关注巴西大豆出口情况。目前国内大豆库存较高,豆粕供给充足,豆菜粕价差维持低位,豆粕对菜粕价格影响比较明显。总体来看,预计近期菜粕期价回调压力大。

  从行情上看,菜粕期货主力合约1609于3月中旬开启强势上冲模式。此前市场预期,美豆期价持续上行,带动国内粕类期货市场持续走强,但由于下游需求仍不见起色,菜粕现货行情整体延续弱势格局,限制菜粕期货市场表现空间。此外,受厄尔尼诺气候影响,国内水产养殖业连续遭受两次寒潮突袭,致使今年南方地区投苗普遍推迟,截至目前水产料需求仍未全面启动,菜粕市场始终处于少量交易状态,无法为行情走势提供充沛的上行动能。

  今年油菜籽产量下滑新作产情引担忧、中国加强进口油菜籽管理以及商务部“双反”调查启动DDGS进口或将锐减等利多消息将继续支撑菜粕行情,限制下方空间,预计近期菜粕期价仍将振荡偏强,水产饲料的需求变化情况备受关注。

  3月中下旬,南方多地气温明显回升,这对于油菜的抽薹开花十分有利。不过南方的春天,雨水连绵也是常有的事。持续强降雨不但会造成部分地区土壤过湿,令油菜贪青、徒长、倒伏,阴雨寡照的天气也会令油菜菌核病更快地发生发展,影响油菜生长以及后期产量。恶劣天气无疑是菜籽期价的有利推手。

  另据海关统计,2016年2月份我国菜籽进口量为50万吨,较1月的14万吨大幅增加257%,较去年同期的30万吨增加69%。由于临储菜油竞价销售且需求良好,后期将在一定程度上抑制菜籽进口,预计2015/2016年度菜籽进口量为400万吨,低于2014/2015年度。

  分析人士表示,目前我国菜粕供应对进口菜籽依存度较大,2015年油菜籽托市收储政策缺失后,国产菜籽价格出现大幅回落,令进口菜籽丧失了价格优势,并不利于中产期菜籽进口;并且今年受到加拿大气候变化的影响,产量预期调降,而加拿大菜籽需求旺盛的情况下,进口菜籽或将受到价格的制约而难以继续增持。

  对于养殖业饲料而言,由于豆粕和菜粕的价差不断下行,最低缩减至400元/吨以下,不断降低的价差导致菜粕性价比处于劣势,豆粕对菜粕的替代作用增强。从豆粕方面来看,虽然目前生猪养殖利润较高,自繁母猪饲养利润达到每头528.29元,但母猪存栏量持续下降。市场人士预期,上半年豆粕需求相对悲观,豆粕价格疲软将拖累菜粕价格。

(责任编辑:李士英 HN071)

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