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生意社:库存高企 4月有色行情震荡为主

发布时间:2016-04-07 09:59:01 | 点击: | 来源:生意社 | 作者:admin

  2016年3月的有色市场保持震荡上扬的走势,较2月的涨势有所放缓,震荡较剧烈。截止3月31日,有色指数673点,较月初的662点涨11点,涨幅为1.67%。生意社监测数据显示,2016年3月,大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为0.58,均涨幅为5.21%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济有企稳迹象。

  从生意社指数各版块来看,基本金属、白银和有色指数走势相似,黄金、稀土指数下跌,小金属指数震荡上扬。从生意社3月有色大宗商品价格涨跌榜来看,有色市场仍处于涨多跌少的局面,其中有48.39%品种上涨,32.26%品种下跌,19.35%品种持平,较2月,品种分化较明显。

  和小金属表现抢眼

  3月上涨的品种主要集中在铜、铝和小金属上。尤其是铝,指数从62点一直涨到65.53点,大幅上涨三个点,价格涨幅达5.58%。此番铝价的上涨,主要是受成本的支撑,电力成本及原料氧化铝价格的上涨。2015年1月-12月,煤炭价格跌幅达30%,但春节,煤炭价格止跌,且多地煤炭价格出现回暖迹象,令铝企的电力成本上涨。除了电力成本上涨外,氧化铝价格在2016年3月出现急速上涨,目前氧化铝价格较去年12月已上涨300元/吨左右,而且趋势还在持续。而铜价本月也上涨近3.29%,本月直到月底前一周,一直呈上涨状态。一方面是,因为3月是中国铜消费的传统旺季,再加上国家对房地产政策的鼓励政策,支撑铜价;再一个是,铜去库存化较明显,现在的水平在49万吨左右,较历史最高库存水平分别下滑42%,使得铜价上涨。而小金属板块的上涨,主要集中在镁,铟、电解钴和钼精矿上。镁是由于受原料硅铁价格上扬的影响,而价格上移。而铟受交储影响,市面现货铟锭偏紧,催生市场投机。月初国内收储支撑了国产电解钴价格,但消费乏力拉低钴价;钼精矿随着开工重启,对外报价上扬。

  库存高企 镍市持续疲软 表现落后

  相对于铜铝,镍和铅就相对较疲软。镍价月初上涨后,又回到前期低位水平,震荡为主。主要源于电解镍高库存,两市镍库存合计仍然雄踞49768吨,库存消化减少至合理的20万吨左右还需要很长时间。而铅本月以来却是跌跌不休,其中部分是季节性原因,铅正在结束冬季汽车替换电池的季节性强劲需求期。

  3月份的有色市场跌宕起伏,但总体趋势是上涨的,一方面是供给侧改革预期升温,去产能持续;另一方面是央行降准,货币环境宽松;再一个就是,进入春季开工旺季,补库存需求的提升,从而导致3月有色市场总体向好。但需求疲软、库存高企和生产过剩仍然是有色市场不可逃避的问题。中国贸易数据始终低迷,如中国2月出口同比(按美元计)-25.4%,创2009年5月来最大降幅。而库存方面,镍的的产量维持不变,面对低迷的价格,镍的供应却并没有减少,多数生产商维持产量不变,寄望于中国含镍生铁(NPI)厂商会最先倒下。即便是一季度表现最好的铝,去年12月至今年1月,中国的铝产量似乎大幅下滑,但所有人都对中国阳历及农历年底的产量数据抱持警惕态度,铝基本都在转向成本更低场外存储的过程中。2015年中国新增电解铝产能341万吨/年,较上一年下降28.3%,为近十年来最大降幅;但2016年和2017年,新建产能都超过300万吨。

  综上所述,供给侧改革初见成效,房地产去库存预期,以及美联储暂停加息,都有肋于有色春季的行情。后市涨跌主要看两方面,一个是政府需要扩大信贷,另一个是房地产销售额增长。但是中国的房地产市场不可能永远大幅上涨,政府必须采取措施为市场降温,临近3月末,国家已经着手调控一线城市房价。而中国的需求并没有完全恢复,在市场需求很难在短期内出现好转的情况下,有色金属行业2016年将经历一个去利润的时期,再加上,库存高企以及生产过剩,有色金属价格难有明显起色。虽然市场预期美联储下一次加息的时间将延迟到6月,但美元升值预期仍将打压金属价格。生意社有色分社刘美丽认为,有色市场并没有真正回暖,上涨动能也不足,下跌空间也有限,4月有色仍维持震荡上扬行情,指数在660-690点间徘徊。

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(责任编辑:王雪冰 HF074)

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