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固定收益日报(2017-8-30)
发布时间:2017-08-30 09:56:03 | 点击: | 编辑:马明

公开市场

◆1、央行周二进行500亿7天逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,净投放100亿,结束连续6日净回笼。
◆2、财政部6000亿特别国债定向滚动续发尘埃落定。周二,央行公告称,以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入6000亿元特别国债。财政部稍早公告称,面向有关银行定向发行了6000亿元人民币特别国债,期限包括7年和10年,与上周公布的方案完全一致。
要闻资讯
◆1、习近平主持召开深改组会议,强调全面深化改革,必须坚持问题导向,必须狠抓改革落实,站在更高起点谋划和推进改革;完善主体功能区战略和制度;探索建立涉农资金统筹整合长效机制;探索建立生态环境损害的修复和赔偿制度,加快推进生态文明建设;在上海市率先开展司法体制综合配套改革试点。
◆2、发改委主任何立峰:下半年要保持宏观经济政策连续性稳定性,坚定不移深化供给侧结构性改革促进实体经济转型升级,持续深化重点领域和关键环节改革,大力支持绿色发展,切实兜住民生保障和改善的底线;深入扎实整治金融乱象,稳定房地产市场。
◆3、财政部长肖捷:下一步将大力推进供给侧结构性改革,继续深化财税体制改革,研究推进个人所得税改革,积极稳妥化解地方政府债务风险;下一步要督促地方强化限额管理和预算管理,加快存量政府债务置换步伐,要坚持堵后门、开前门严控增量。
◆4、保监会近日召开偿付能力监管委员会工作会议,会议称,二季度末保险业综合偿付能力充足率235%,核心偿付能力充足率220%,显著高于100%和50%的偿付能力达标线。
◆5、中证报援引市场人士指出,“对季末资金面的担心、‘新周期’的争论,以及监管政策持续推进,导致市场情绪偏谨慎,这也是近期债市收益率震荡上行的原因。”目前来看,9月份季末资金面会否紧张、去杠杆进度会否超预期、经济“新周期”是否成立,都是市场关注的焦点。在这些悬念揭晓之前,债市收益率恐仍将易上难下。但整体而言,当前收益率并不具备大幅上行的基础,利率冲高反而可能意味着新的机会在酝酿。
◆6、8月29日清晨朝鲜发射导弹越过日本上空,美、日、韩三国表示强烈谴责,外媒称六方会谈代表当天或通电话讨论朝鲜半岛问题,联合国安理会就朝鲜发射导弹召开紧急会议。韩国空军进行攻击编队实弹轰炸演习进行回应。中方敦促各方保持克制、半岛有关方停止互相挑衅。
◆7、证券日报:专家认为,人民币升值利好国内债券、股票等人民币资产。随着A股市场投资价值日益凸显,境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。
◆8、【债券重大事件】①市场波动较大逾40亿债券取消发行②绵阳科发集团副总经理郭颖实涉嫌违法违纪被查③国裕物流截至8月14日银行贷款逾期及欠息共计4.46亿元④鹏元资信延迟披露“13津房开”定期跟踪评级报告。
债市综述
◆1、国债期货低开高走,小幅收高,结束8连阴,10年国债期货主力T1712涨0.14%,5年国债期货主力TF1712涨0.07%。现券跟随期债波动,收益率先升后降,10年国开活跃券170210收益率下行1.58bp报4.3625%,次活跃券170215收益率下行2.25bp报4.2850%,10年国债活跃券170018收益率下行2bp报3.63%。交易员称,朝鲜再发导弹避险情绪升温,美债日债大涨,带动国内债市反弹;此外特别国债续作落地,亦提振市场情绪。不过,资金面易紧难松,或抑制反弹高度。
◆2、Shibor再度全线上涨。隔夜Shibor涨7.1bp报2.9220%,创2015年4月2日以来新高;7天Shibor涨1.46bp报2.9210%,,1个月Shibor涨0.47bp报3.8962%,3个月Shibor涨0.25bp报4.3765%,1年Shibor涨0.29bp报4.4107%。
◆3、周二,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、虽然央行结束连续净回笼重返净投放,但是投放规模杯水车薪,此前连续多日的净回笼对流动性的收缩压力有所显现,资金面较昨日大幅收敛,货币市场利率多数上涨。DR001涨9.22bp报2.9622%,DR007涨3.61bp报2.9322%,DR014涨27.69bp报4.4118%,DR1M涨20.47bp报4.2091%。
◆5、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.95%,涨10个基点;FR007报3.44%,跌16个基点;FR014报4.50%,涨30个基点。银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.92%,涨9个基点;FDR007报2.72%,涨3个基点;FDR014报4.50%,涨30个基点。
◆6、美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌3.0个基点,报2.129%。30年期美债收益率跌1.3个基点,报2.739%。两年期美债收益率跌1.3个基点,报1.322%。三年期美债收益率跌3.0个基点,报1.424%。五年期美债收益率跌3.7个基点,报1.705%。
◆7、德国国债收益率周二跌至6月28日以来的低点0.34%,因为朝鲜发射的导弹飞越日本上空后,投资人买入德债避险。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5975,升破6.60关口,创去年6月以来新高,较上一交易日涨348个基点。人民币兑美元中间价调升60个基点,报6.6293,为去年8月19日以来新高。
◆2、美元指数尾盘涨0.1%,至92.3413,盘中一度跌至91.62为2015年1月以来最低。朝鲜试射导弹引起的市场恐慌情绪逐渐消退。日元和瑞郎走高后回落。欧元兑美元一度涨破1.2关口,尾盘跌0.05%,报1.1973。
◆3、经济参考报头版刊文称,加强汇率预期管理仍是今年完善汇率形成机制的核心,对此不可掉以轻心。只有让市场看到人民币汇率能够参照“一篮子货币”有章法地上下波动,汇率政策可信度才会提高,非理性的预期自然也会被打掉。届时,即使受到外部因素影响,一段时间内人民币出现下跌波动,也不会演变成恐慌性预期。
研报精粹
◆1、海通宏观姜超:美联储缩表在即,短期内,在金融去杠杆政策主导下,国内利率难以下降,对汇率会有一定支撑,海外因素对货币政策影响不大。中长期来看,美联储加息、缩表,欧洲央行退出QE,发达经济体不断推进货币政策正常化,全球流动性收紧,这些因素将驱动美债收益率提升,中美利差收窄,海外冲击风险仍然存在。
◆2、华创证券:尽管周二受资金下午稍有宽松以及海外影响,债市收益率小幅下行,但目前债市仍然承压。本轮利空因素仍然影响市场较多,监管不放松,央行流动性依然偏紧,供给圧力以及委外到期量大对债市产生较大压力,机构情绪谨慎,9月债市难有交易性机会。三四线土地成交和新开工的继续回暖将对下半年房地产投资形成支撑,海外方面,朝鲜发射导弹引发的避险情绪不能持久,影响有限,债市压力依旧明显。建议投资者谨慎操作,交易机会未现。
◆3、招商固收:近两日流动性超预期抽紧或是特别国债续发所致。本轮6000亿特别国债的续作,并非单纯走账,而是实实在在的经过有关银行的6000亿资金,在央行和财政部之间中转,把债券从财政部手里送到央行手里。随着续作尘埃落定,短期流动性最紧张时刻可能已经过去。但当前债市也面临着一定不确定性,首当其冲的是周四的PMI数据,不排除因“天气效应”消退而微幅反弹。更值得警惕的是9月的大额NCD到期,也就是反复提到的银行负债端问题,这一轮NCD利率的上行恐未完结,后续或会对债市形成一定压力。因此,这个时点上先别着急,观望一下,静待利空因素再演变消化。
今日提示
◆1、8月30日,有17贴现国债41(计划发行100亿元)、17北京银行CD194(计划发行54亿元)等共130只债券上市。
◆2、8月30日,有10汇金02(计划发行280亿元,票面利率4.05%)、05国开17(计划发行200亿元,票面利率4.1%)等共60只债券还本付息。
◆3、8月30日,有17农发10(增5)(计划发行60亿元,债券期限1年)、17农发05(增29)(计划发行60亿元,债券期限10年)等26只债券招标。
◆4、8月30日,有17汇金01(计划发行260亿元,债券期限5年)、17农发12(增发)(计划发行50亿元,债券期限5年)等共45只债券缴款。

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