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螺纹钢超跌反弹 需求乏力反弹空间有限
发布时间:2015-07-15 08:54:43 | 点击: | 原作者:孙伟

一、行情综述

    上周钢价加速下跌,螺纹和热卷一周下跌分别超过4%和6%,降至20年来低位。铁矿石价格一周跌幅超过10%降至6年来新低,市场恐慌情绪严重,低迷加深。但是国家全力救市的努力下,至周四始,股市开始出现涨停,对钢市期货或现货市场有一定利好作用。市场跌势有一定收窄,并出现局部的反弹,整体上看在期货市场强力扭转之下,钢市信心得到提振。首先是钢坯大部分商家上调10元,局部地区线螺报价有明显反弹,如成都市场在钢厂联合限价政策下商家大幅拉涨60元,大大提振了市场信心,只是价格反弹后成交仍然未能释放,市场信心仍需要恢复。6月下旬钢协会员钢铁企业粗钢日产量173.5万吨,旬环比下降1.4%;会员钢铁企业钢材库存量1637.3万吨,较上一旬末降6.21%。钢厂的减产行为已经有所体现,以及库存水平下降,对市场跌势有一定延缓作用。

二、相关品种一周价格变化



三、原材料方面:

铁矿石:上周铁矿石市场大幅下挫。进口矿普氏指数前三天跌幅达10.5美金,连铁亦是连续跌停板,市场心态迷茫,商家恐慌性抛售行为增多。因价格超跌,周四连铁出现反弹,远期现货成交亦有回暖,但眼下基本面未有改变,需求仍然近乎停滞,高成本矿山的退出所减少的供应量,并不足以对冲新增的产能,暂时反弹调整并不能掩饰矿石低迷行情,下跌周期远远没有结束。受进口矿下跌影响,国产矿各地市场普降20-30,除钢厂合同户有少量操作外,中间商询盘近乎停滞。据调研了解,市场仅存大型矿山选厂利润空间不足30元/吨,但钢厂普遍有继续打压购价意愿,预计本周国产矿弱势难止。
钢坯:上周国内钢坯大跌,其中风向标市场唐山较上周同期跌120元/吨。造成本轮大跌的主要原因是股市、期市的持续暴跌,引发现货跟跌。持续大跌之后,周四市场有抄底动作,唐山钢坯反弹10元。但是,据调查,即使面对断崖式下跌,坯料厂家焖炉减产的现象也并不普遍,说明钢厂亏损并不太严重。面对低迷的市场需求和信心,供应压力并未释放,钢价难言已到底部。只不过,本轮大跌之后,钢厂挺价意愿强烈,短期内无继续大跌风险,预计本周市场以稳为主。
生铁:上周生铁市场继续走跌,跌幅普遍在50元左右。炼钢铁方面,由于钢材价格加速下跌,钢厂不断将压力转移到原料市场。目前生产炼钢铁的铁厂寥寥无几,个别在产铁厂也在钢厂打压下价格一路下跌。铸造铁、球铁方面,多地走跌50元,需求不足依然是导致市价下滑的主要原因。虽然前期铁厂检修传闻四起,但实际上高炉检修情况并不普遍,市场供需矛盾突出,而且铁矿石价格走跌,成本支撑下移,使得本已脆弱的市场信心再受打击。总的来说,需求不断萎缩,原料成本弱化,本周生铁价格还将走跌。
焦炭:上周焦炭市场稳中有跌,幅度在10-20元/吨。钢材、坯料均跌至低点,钢企采购积极性明显转弱,厂家把压力转移至焦化厂身上,虽焦企仍在坚挺,但需求不断减少,厂家被迫接受降价诉求,其中河北、山西降价比较迅速,大部分厂家均下调20元/吨。而华东地区,随着风向标企业日照钢铁8日小幅下跌10元/吨,带动周边市价小幅走低,焦化厂挺价无力,商家心态悲观。主流市场跌价后,将会带动国内其他市场市价走低,短期价格将偏弱运行,幅度在20元左右。

四、成材方面:

建材:上周各区跌幅普遍放大致90-150元/吨。主要受期螺一度跌停拖累,市场心态重挫,又部分区域库存出现回升,更加剧商家下调积极性。尽管钢厂已有减产检修及联合限价等政策,但持续疲软不堪的需求成为当前最大阻力,整体对市场提振甚微。当前原料面亦大幅下调,预计线螺市价还将进一步下调,幅度暂看50元/吨左右。
热轧:上周全国热卷加速下跌,各地跌幅基本超过百元,其中主导城市上海跌幅高达220元/吨,主流最低杀至1890元/吨附近,而华北、华南地区跌幅也在120-140元/吨。主因受原料及期货盘面深跌等影响,市场恐慌心理明显,而淡季需求本就薄弱,行情下跌时采购更是减缓拿货计划转向观望,但钢厂持续到货,商家则加紧抛售避险,进而形成恶性循环导致,各地市价跌跌不休,不过周四期货反弹,市场心态略有回暖,部分城市超跌反弹。对于本周走势,考虑经过上周暴跌,资源倒挂明显加剧,严重亏损情况下,商家继续大幅降价抛售意愿减弱,整体观望情绪升温,但鉴于供需格局难改善,出货仍是主流,预计本周热卷维持弱势,但跌幅有望收窄,幅度50元/吨左右。

五、钢厂检修方面:

7月以来,国内钢厂检修规模迅速扩大,不仅仅是中小型钢企,如唐钢、日钢等大型钢企也多有检修情况,且高炉检修现象较前期相比明显增多,对于产量的影响也逐渐增大。造成这一情况主要有两方面原因,其一是钢价跌幅过大,钢厂亏损严重不得不减少产量;其二在于市场成交较差,钢厂库存积压严重,造成资金无法回流,资金压力下钢厂被迫减产。目前来看,市场供给量较前期相比确实已有所下降,但由于社会库存及钢厂库存仍待释放,短期供应减少对于钢价的支撑力度较为有限。

六、结论:

综上所述,即使钢价大幅下跌,但钢厂开工率仍在80%以上,达不到快速释放供应压力的效果,加之淡季效应愈发明显,市场信心缺失,钢价下行压力仍大,但下周跌幅将明显收窄。

七、本周重点关注:

1、期货市场螺纹钢、铁矿石价格低位反弹持续性。
2、唐山钢坯能否守住能否稳定在1700附近。
3、钢产减产面扩散及7月上旬粗钢、钢材社会库存、钢厂库存变化。
4、市场信心的恢复以及联合保价能否形成共识。
股市反弹及对大宗商品利好的刺激。

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