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有色金属继续调整,铜锌镍短空尝试
发布时间:2017-09-11 09:59:29 | 点击: | 编辑:马明

上周有色金属先扬后抑,沪铜下跌2.01%,沪铝下跌5.37%,沪锌下跌5.54%,沪镍下跌2.01%。资金流向方面,有色板块资金流出超两百亿,沪铜(-82.95亿),沪铝(-66.44亿),沪锌(-69.98亿),沪镍(-17.8亿)。

上周宏观面主要消息如下:
欧元区:
1.欧元区第2季度GDP终值同比+2.3%,预期+2.2%;2.欧洲央行维持三大利率、购债计划规模不变,均符合预期;3.欧洲央行将2017年GDP增速预期上调0.3%至2.2%,创2007年以来新高;维持通胀预期为1.5%;
其他地区:
1.我国8月出口同比+5.5%,预期+6%;进口同比+13.3%,预期+10%;2.我国8月PPI同比+6.3%,预期+5.7%。
总体看,上周宏观面因素对有色金属影响偏多、但预期已提前体现,对其缺乏增量驱动。
现货方面:
(1)截止2017-9-8,1#铜现货价格为52680元/吨,较前周上涨50元/吨,较近月合约升水1060元/吨,周内下游逢低一度大量买货补库,成交尚活跃,现货全面转至升水,周后沪铜急跌,持货商近期的保值盘获利,出货意愿提高也限制升水进一步走高,周末下游重归观望;
(2)当日,A00#铝现货价格为15950元/吨,较前周下跌250元/吨,较近月合约升水170元/吨,周初沪铝调整时一度吸引下游逢低接货,成交有所改善,但随着盘面回调幅度的加大,成交随之受抑,交投重归套利贸易商;
(3)当日,0#锌现货价格为26060元/吨,较前周下跌450元/吨,较近月合约升水1050元/吨,周内冶炼厂保持正常出货,后半周锌价大幅下挫,带动市场成交,贸易商间询价交投活跃明显,下游逢低积极备库,整体成交好于前周;
(4)当日,1#镍现货价格为95600元/吨,较前周上涨2550元/吨,较近月合约升水3790元/吨,上周贸易商对金川镍补货积极性较高,合金电镀厂按需少量采购,俄镍现货价格高企,下游不锈钢厂畏高,观望情绪较重,俄镍市场成交活跃度低下,当周金川上调镍价2400元至95300元/吨。
库存方面:
(1)LME铜库存为21.32万吨,较前周减少10325吨;上期所铜库存小计17.28万吨,较前周减少10735吨;
(2)LME铝库存为132.15万吨,较前周减少2050吨;上期所铝库存小计51.69万吨,较前周增加12954吨;
(3)LME锌库存为24.18万吨,较前周减少2225吨;上期所锌库存小计7.4万吨,较前周减少4220吨;
(4)LME镍库存为38.5万吨,较前周减少3846吨;上期所镍库存小计6.32万吨,较前周增加52吨。
内外比价及进口盈亏方面:
(1)截止9月8日,伦铜现货价为6780美元/吨,较3月合约贴水20.75美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.72(进口比值为7.7),进口盈利294元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.6(进口比值为7.7),进口亏损664元/吨;
(2)当日,伦铝现货价为2072美元/吨,较3月合约贴水27.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.64(进口比值为8.07),进口亏损684元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.64(进口比值为8.06),进口亏损894元/吨;
(3)当日,伦锌现货价为3081美元/吨,较3月合约贴水2.5美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.44(进口比值为8.19),进口盈利769元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.9(进口比值为8.19),进口亏损910元/吨;
(4)当日,伦镍现货价为11845美元/吨,较3月合约贴水31.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.01(进口比值为7.85),进口盈利2089元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.77(进口比值为7.85),进口亏损1001元/吨。
本周重点关注数据及事件如下:(1)9-13 欧元区7月工业值;(2)9-14 我国8月规模以上工业增加值;(3)9-14 我国8月城镇固定资产投资总额;(4)9-14 美国8月核心CPI值;(5)9-15 美国8月工业产出值。
产业链消息方面:
(1)上周国内进口铜精矿现货TC报80-86美元/吨;(2)据海关,8月铜矿砂及其精矿进口144万吨,环比+3.1%,同比-0.72%,1-8月累计进口量1111万吨,累计同比+2.33%;(3)据SMM,截止9月8日,全国七大港口镍矿库存690万湿吨,环比+56万湿吨;(4)8月中国镍生铁产量3.73万吨镍,环比+5.85%,产能利用率从53%小幅提升至56%。
综合看,周初PMI数据向好,加之美元继续创新低,有色金属开启上涨模式,但随后高位徘徊跟涨不利,周后多头资金获利了结,资金加速出逃,受此影响,铜铝锌镍均出现大幅调整,宏观面暂缺增量驱动,有色短期继续向下调整的可能性较大,8月铜矿进口量平稳增长,侧面反应海外铜矿产出已基本恢复稳定,沪铜供给侧支撑减弱,预计短期将继续回调,空单择机入场;供给侧改革叠加“2+26”冬季采暖季环保限产,四季度电解铝将供不应求,沪铝跌破关键支撑位的可能性较小,建议新单暂观望;进口窗口打开后,进口锌陆续流入令库存有所累积,且京津冀及周边地区大气污染治理的新一轮强化督察启动,镀锌消费将受到一定抑制,沪锌继续回调的可能性较大,ZN1711空单择机入场;国内镍矿港口库存环比大增,NI1801空单择机入场。
单边策略:CU1711新空以52200止损,ZN1711新空以25000止损,NI1801新空以91000止损。
套保策略:铜、锌、镍适当增加卖保头寸。
跨市策略:买LME铜-卖SHFE铜组合持有。

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