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固定收益日报(2017-9-14)
发布时间:2017-09-14 09:29:12 | 点击: | 编辑:马明

公开市场

◆1、央行周三进行300亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%,均与上次持平;当日有700亿逆回购到期,完全对冲到期资金。此外,央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、国务院常务会议称全国督查发现部分地方去产能不到位。会议要求商务部提出进一步利用外资的措施,要求提升双创服务水平,要求做好政策协调,提高可操作性。
◆2、中国证券报:不少机构认为,目前降准只是市场的“心动”,还不会转化为央行的行动。一方面,当前经济企稳向好态势明显,未来通胀存在上行风险,货币政策缺乏放松的基础;另一方面,金融去杠杆仍是大方向,监管协调趋于加强,货币政策不能释放过于宽松的信号。资金面紧平衡仍将是常态。
◆3、国务院发布完善反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管体制机制意见,提出加强特定非金融机构风险监测,探索建立特定非金融机构反洗钱和反恐怖融资监管制度。到2020年,初步形成反洗钱、反恐怖融资、反逃税法律体系。
◆4、中央结算公司:截至2017年8月末共有62家境外央行类机构进入银行间债券市场,包括香港金管局、韩国央行、新加坡政府投资有限公司、世界银行、国际清算银行等;共有278家境外商业类机构投资者,包括花旗银行香港分行、东亚银行有限公司等。
◆5、上清所公布人民币利率互换集中清算业务参与者名单,包括5家综合清算会员,42家普通清算会员,1、96家代理客户。
◆6、首单向个人发售的绿色金融债券如期落地。中国工商银行13日至14日正式面向个人和非金融机构客户分销国开行首单绿色柜台金融债。该债券全称为国家开发银行2017年第三期绿色金融债券,票面利率4.19%。自此,我国绿债发行继先前的规模快速增长外,在形式上也有新的扩容。
◆7、华尔街日报:香港银行业人士称,中国政府准备本月发行20亿美元债券。虽然拟发行债券规模不大,象征性意义为主,但将是中国规模最大的美元债券发行交易,也是2004年10月以来的首次美元主权债券发行交易。
◆8、华尔街日报:8月外国投资者持有的可转让定期存单(NCD)激增至883亿元,7月份为245亿元,1月份仅为22亿元,分析师称反映出人民币升值的吸引力和风险偏好升温的影响。
◆9、华融资产董事长赖小民日前表示,不良资产价格存在泡沫,这些新投资者过去三年带来的竞争将不良资产价格推升了至少10%。一级市场价格明显高于二级市场,而部分AMC出于市场份额排名和考核指标要求而一定程度上不计成本抢包是吹大泡沫的主要原因。
◆10、工行与新开发银行近日正式签署《战略合作谅解备忘录》,建立全面战略合作伙伴关系。双方将在结算清算、项目融资、债券承销与投资、银行间债券与外汇市场交易服务、互联网金融与信息化建设等方面在全球范围加强合作,共同为“一带一路”及其他新兴经济体、发展中国家基础设施建设提供优质金融服务。
◆11、深交所下发关注函要求乐视网及贾跃亭逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、还款原因,以及贾跃亭是否存在违反承诺的情形并说明理由,于9月20日前报送有关说明材料。
◆12、农发行三期债中标收益率全部低于二级市场,需求旺盛。农发行1年期固息增发债中标收益率3.8253%,投标倍数3.96;7年期固息增发债中标收益率4.3538%,投标倍数6.35;10年期固息增发债中标收益率4.3601%,投标倍数4.47。
◆13、财政部两期国债中标利率均低于二级市场,需求尚可。财政部2年期新发国债中标利率3.50%,边际中标利率3.54%,投标倍数2.04;5年期续发国债中标收益率3.5783%,边际中标收益率3.6054%,投标倍数2.77。
◆14、【债券重大事件】①三公司取消或推迟26亿元债券发行②“16宝城债”募资使用不规范,深交所给予书面警示③“13牡丹01”利率不调整④中诚信国际关注文投控股重大资产重组进展⑤大公关注山东宏桥计提大额资产减值准备。
债市综述
◆1、周三,债市震荡走弱,数据发布前方向仍不明朗。国债期货震荡收跌,10年期国债期货主力合约T1712跌0.18%报94.995元,5年期国债期货主力合约TF1712跌0.16%报97.540元;银行间现券收益率小幅上行,10年期国开活跃券170210收益率上行0.58bp报4.3375%,10年期国债活跃券170018收益率上行1.85bp报3.6360%;IRS全线上行,国债和农发债一级招标结果向好。交易员称,8月重磅数据发布前,市场情绪偏谨慎。
◆2、周三,货币市场利率涨跌不一。银行间同业拆借1天期品种报2.6641%,涨0.94个基点;7天期报2.9097%,涨2.66个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.6312%,涨0.92个基点;7天期报2.8271%,跌4.63个基点。
◆3、周三,资金面整体较昨日有所放松,Shibor涨跌互现,短端品种延续上涨但是涨幅收窄,隔夜Shibor涨0.17bp报2.65%,7天Shibor涨0.20bp报2.8056%,14天期Shibor涨0.18bp报3.7103%,1个月Shibor跌0.49bp报3.9305%。
◆4、周三,银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.62%,涨1个基点;FDR007报2.75%,与前一交易日持平;FDR014报3.80%,涨1个基点。
◆5、周三,银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.65%,与前一交易日持平;FR007报3.60%,涨16个基点;FR014报3.90%,涨10个基点。
◆6、周三,美债收益率普遍上涨。美国10年期基准国债收益率涨2.3个基点,报2.194%,刷新两周半以来高位。30年期美债收益率涨1.5个基点,报2.790%。两年期美债收益率涨1.6个基点,报1.351%。三年期美债收益率涨1.9个基点,报1.485%。五年期美债收益率涨2.3个基点,报1.770%。
◆7、周三,欧元区国债收益率接近前一交易日所及高位,此前奥地利称将发售35亿欧元的100年期国债,而且欧元区内其他国家也有债待售。10年期德债收益率升至0.4%,周二单日涨幅创下7月初以来最大,现在远远高于上周五触及的低点0.286%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5309,较上一交易日涨41个基点。人民币兑美元中间价调贬105个基点,报6.5382,为连续2日调贬。香港离岸人民币HIBOR全线走高,隔夜利率上升95个基点至3.04983%,创6月5日以来新高。
◆2、外管局副局长陆磊:人民币汇率将更具弹性,完善以市场供求为基础的人民币汇率形成机制方向不会改变;如果有更多的中资主体走向市场,同时有外资主体走向中国的货币债券和资本市场,“羊群行为”的特征有可能得到改变。
◆3、美元指数涨0.53%,报92.3985,美国税改或于两周内披露提振美元。此外,市场也在等待周四出炉的消费者通胀数据。英镑从一年高位回落,因薪资增长数据不及预期。英镑兑美元跌0.55%,报1.3209。
研报精粹
◆1、海通姜超:总结来说,如果我们未来下决心收货币,虽然会付出地产泡沫破灭的代价,但如果大家的聪明才智不再去炒房炒泡沫,而把有效的资金用在中国经济真正需要的方向,那么中国经济将走向效率模式,资本市场才有长期价值。
◆2、华创债券:整体来看目前影响债券市场的核心因素并未改变,债券市场面临的利空因素更为确定, 存单利率的短暂回落并不会维持过久,也难以带动长端债券利率下行;展望年内,利率震荡上行仍是大概率事件。
◆3、兴业研究:中国央行不会降准,却可能重启正回购;根据央行的描述,9月以来整体银行系流动性处于“较高”水平,央行或仍有回笼资金的需要,而逆回购余额有限,重启尘封近三年的正回购不失为一个可考虑的选项。
◆4、中信固收明明:CPI普涨的通货膨胀往往对应债市收益率上涨或横盘的时期;目前却是一次PPI高涨而CPI低迷的非典型“通货膨胀”,CPI增长乏力导致货币当局的货币政策不会有太严厉的收紧,因此债市的上行压力有限,坚持10年期国债收益率顶部中枢3.6%的判断。
◆5、招商固收徐寒飞:利率主要取决于内部“基本面”,而汇率会受到内外因素的同时影响,至少从汇率层面来看,海外投资者对人民币汇率贬值预期的下降,叠加中外利差在历史高位,在金融去杠杆保持平稳的状态下,国内利率水平往下的概率要大于往上的概率。
今日提示
◆1、9月14日,有17招商银行02(计划发行120亿元,债券期限3年)、17山东债11(计划发行84.41亿元,债券期限10年)、国开1703(增2)(计划发行40亿元,债券期限1年)等55只债券招标。
◆2、9月14日,有17中电投SCP023(计划发行35亿元,票面利率3.95%)、17广发银行CD206(计划发行20亿元)、17北京银行CD212(计划发行19亿元)等137只债券上市。
◆3、9月14日,有16内蒙古债04(计划发行189亿元,票面利率3.2%)、10工行02(计划发行150亿元,票面利率4.1%)、17中电投SCP003(计划发行44亿元,票面利率3.67%)等69只债券还本付息。
◆4、9月14日,有17附息国债14(续2)(计划发行400亿元,债券期限5年)、17附息国债19(计划发行280亿元,债券期限2年)、17民生银行二级01(计划发行150亿元,债券期限10年)等36只债券缴款。

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