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固定收益日报(2017-9-19)
发布时间:2017-09-19 09:31:15 | 点击: | 编辑:马明

公开市场

◆1、央行公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,9月18日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作;包括2800亿7天、200亿28天期逆回购,中标利率分别为2.45%、2.75%,均与上次持平。当日无逆回购到期,单日净投放3000亿。此外上周末到期的1135亿MLF顺延至当日。
要闻资讯
◆1、中共中央政治局会议:十九大根据新形势新任务对党章进行适当修改,要把十九大报告确立的重大理论观点和重大战略思想写入党章;会议同意10月9日召开中国共产党第十八届中央纪律检查委员会第八次全体会议。
◆2、中国8月银行结售汇逆差大幅收窄至256亿元,银行代客结汇8849亿元,售汇9125亿元,结售汇逆差276亿元。1-8月银行结售汇逆差7748亿元;外管局称8月中国跨境资金流动更趋平衡,跨境资金流动总体将保持稳定有序基本平衡的格局。
◆3、经济参考报头版刊文称,我国金融体系具备避开“灰犀牛”的有利条件。把握好这些有利条件,并在金融政策调控方面做好以下关键三点,我国完全可以避开“灰犀牛”,从而维护金融市场稳定。第一、需要做好金融与实体之间的配合。第二、需要把握好金融监管的平衡,既堵后门,也开正门。第三、需要根据形势变化,及时调整金融风险的防控重点。
◆4、统计局:8月70城新建商品住宅价格中,46城环比上涨(7月为56座上涨);北京新房价格环比持平,同比涨5.6%;上海新房价格环比持平,同比涨3.2%;深圳新房价格环比降0.4%,同比降2.0%。
◆5、新华社:8月15个热点城市房价环比全面止涨,其中北上广深四大一线城市更是近三年来首现房价全面停涨。业内人士分析认为,调控持续之下,一二线楼市成交或将继续降温,预计今年“金九银十”或将落空。
◆6、中国证券报:业内人士认为,当前经济还没有失速的压力,货币政策不松不紧在金融防风险大环境下大概率将延续,对政策放松不应抱有太强的幻想。当然,随着经济运行的上限逐渐清晰,货币政策收紧的边界基本明确,未来一段时间,政策在边际上放松的概率要大于继续收紧。
◆7、保监会:二季度末保险行业综合偿付能力充足率为235%,保险行业核心偿付能力充足率为200%,进一步加强保险业风险防控;谨防P2P、互联网金融风险向保险业传递;严防境外投资过快增长风险;上半年没有发生非理性举牌等激进投资行为。
◆8、中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊表示,从严监管既带来存量调整,也产生新的压力,但监管套利、资金空转、基础资产不透明、受托责任与风险管理责任不清晰等问题还没有得到根本解决,行业发展转型任重道远。
◆9、渣打:现在“债券通”日均交易额15至30亿元,主要牵涉国债及银行的可转让定期存单;渣打有利用港交所的国债期货工具来对冲息率风险,但港交所年底暂停国债期货试点计划,对投资意愿造成影响,希望明年有关计划可重启。
◆10、中国连续六个月增持美国国债,7月增持美债195亿美元,持债总额上升至近1.17万亿美元,创将近一年新高。中国再次成为美国第一大债权国。而日本所持美债在7月份增加223亿美元,至1.11万亿美元。
◆11、美联储将于北京时间周四凌晨公布9月利率决议,预计将启动的4.4万亿美元缩表计划。CNBC认为,这一缩表规模前所未有,可能会进一步收紧个人和企业的借贷成本。法农预计美联储将维持12月加息的说法,下调2018年点阵图暗示仅有2次加息。美元的反应将取决于投资者是否认为美联储现在开始趋向于鸽派的观点。所有这一切都可能导致市场在短期内对汇率保持谨慎,特别是套息及与风险相关的G10货币。
◆12、【债券重大事件】①三公司变更债券募资用途②陕文投控股股东及实控人变更为陕西省委宣传部③“14首创集团可续期债01”展期3年④袍江工业对外担保余额占2016年末净资产107.73%⑤力帆控股所持部分力帆股份质押予申万宏源⑥“16西南水泥PPN001”票面利率不调整。
债市综述
◆1、国债期货大幅收跌,10年期国债期货主力合约T1712收跌0.29%报95.080元,5年期国债期货主力合约TF1712收跌0.20%报97.495元;现券收益率明显上行,国债甚于国开债,10年期国开活跃券170215收益率上行2bp报4.2275%,5年期国债活跃券170014收益率上行2.76bp报3.62%;IRS多数上行,主要回购利率多数上行。交易员称,目前债市仍缺乏突破契机,四季度或有一定机会。
◆2、资金面延续维持紧势,Shibor多数上涨,且短期品种涨幅明显扩大。隔夜Shibor涨6.02bp报2.7560%,7天Shibor涨1.20bp报2.8440%,14天期Shibor涨1.52bp报3.7370%,1个月Shibor涨1.57bp报3.9667%。
◆3、周一,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、公开市场大额净投放不改资金面紧势,货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.7950%,涨7.46个基点;7天期报3.0500%,涨0.17个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8246%,涨11.13个基点;7天期报2.9223%,涨1.44个基点。
◆5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.78%,涨9个基点;FR007报3.50%,涨6个基点;FR014报4.30%,涨20个基点。银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.76%,涨10个基点;FDR007报2.85%,涨5个基点;FDR014报4.20%,涨10个基点。
◆6、美债收益率普遍上涨,市场预计美联储今年将再加息一次。两年期美债收益率涨1.3个基点,报1.397%。三年期美债收益率涨1.9个基点,报1.544%。五年期美债收益率涨2.7个基点,报1.831%。美国10年期基准国债收益率涨3.2个基点,报2.234%。30年期美债收益率涨3.1个基点,报2.803%。
◆7、葡萄牙10年期国债收益率下滑多达35个基点,报2.45%左右,为2016年1月来最低。此前,标普在三大评级机构中率先将葡萄牙信用评级调回投资级别,指因该国经济和公共财政改善。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5618,创9月1日以来新低,较上一交易日跌176个基点。人民币兑美元中间价调升4个基点,报6.5419,连续两日调升。
◆2、香港金管局总裁陈德霖表示,香港对港元有信心,没有计划改变联系汇率制度,预计港交所会有更多以人民币计价的IPO。
◆3、汇丰:将2017年底英镑兑美元预期由1.20上调至1.35;预计英国央行将在2018年底之前加息两次,分别在2017年11月和2018年5月。
◆4、外管局管理检查司司长徐卫刚:中国支持真实合规内保外贷业务,加大对违规处罚力度。
◆5、美元指数涨0.22%,报92.0441,市场等待美联储会议。美元兑日元涨0.67%,报111.5650,触及7月27日来最高,受美国公债收益率上涨支撑。英镑兑美元下跌0.69%,报1.3496,此前英国央行总裁卡尼表示,任何升息都将是有限的和逐步的。
研报精粹
◆1、海通宏观姜超:流动性监管新规抑制短端融资需求,但去杠杆的大基调下,难有降准等货币政策,短端利率也难出现大幅下降。因此政策松动之前,短端利率将维持高位。相比而言,中国10年期国债最具有投资价值,债券市场对外开放将吸引大量海外资金。金融去杠杆带来银行风险偏好降低,利好利率债需求。长期来看,经济增长将沿着“L”型走势,继续回落。
◆2、中信固收:未来一段时期资金面环境为同业存单利率的稳中走低“保驾护航”可能性较大,预测年内同业存单利率将整体呈现稳中趋降的态势,但AAA和AA+以下评级品种间存在信用利差走阔的可能;另外部分被个别货基重仓持有(超过基金净值2%)的个券利率上行可能性较大,仍需警惕。
◆3、国君固收:目前债市的主要逻辑是经济预期转冷和资金面预期转松,其它扰动因素对于主逻辑的扰动有限。在两会期间平稳的资金面预期和持续发酵的基本面转冷预期下,熊市反弹虽然一波三折,但没那么容易结束。
今日提示
◆1、9月19日,有17招商银行02(计划发行120亿元,票面利率4.3%)、17山东11(计划发行84.41亿元,票面利率4.05%)等共169只债券上市。
◆2、9月19日,有16铁道01(计划发行150亿元,票面利率3.15%)、16铁道02(计划发行50亿元,票面利率3.42%)等共40只债券还本付息。
◆3、9月19日,有17国开15(增4)(计划发行150亿元,债券期限10年)、17国开07(增9)(计划发行76亿元,债券期限1年)等38只债券招标。
◆4、9月19日,有17特别国债03(计划发行360亿元,债券期限5年)、17甘肃定向03(计划发行42.49亿元,债券期限7年)等共32只债券缴款。

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