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固定收益日报(2017-11-3)
发布时间:2017-11-03 09:30:57 | 点击: | 编辑:马明

公开市场

◆1、央行公告称,上月末财政集中支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,11月2日不开展公开市场操作。今日有1400亿逆回购到期,单日净回笼1400亿。
要闻资讯
◆1、商务部:美国总统特朗普将于11月8日首次访华,中美将签署部分商业合作协议,双方工作团队在某些方面已达成共识;将加快RCEP(区域全面经济伙伴关系)谈判节奏;外国投资法送审稿已上报。
◆2、商务部:将稳步推进建设自贸港相关工作;将采取三方面的举措扩大进口,包括降低部分日用消费品关税、加快推进通关一体化、改革进口管理。
◆3、财政部官员:PPP项目资产证券化主要作为项目再融资和提高资产流动性的一个手段,不能放任社会资本方通过此渠道从PPP项目中全部退出;要风险隔离,要坚决防风险的政策底线,避免刚性兑付向政府延伸。
◆4、经济参考报头版刊文称,为避免经济受到巨大冲击,健全金融监管体系,强化金融监管,成为防范风险的重要任务。金融监管体系的健全和完善,是强化金融监管工作的基础,也是重点。下一步,应从深化监管体制改革、加强法律法规建设、完善法人治理机制等方面采取针对性措施。
◆5、香港金管局:将有关人民币流动资金安排的合资格抵押品名单扩大至包括由财政部于2017年11月2日在香港发行的美元债券,总发行规模为20亿美元,包括10亿美元5年期债券以及10亿美元10年期债券;新安排于今日生效。
◆6、中国信达实际投放的债转股资金已达54亿元。2016年10月市场化债转股政策出台以来,中国信达已签约4个项目,其中对中国重工的债转股项目已完成工商注册,对西昌矿业债转股的工商注册在近期进行,另有十余单项目正在推进。
◆7、证券时报:在投资者开始逐渐熟悉可转债申购的流程时,监管层正紧锣密鼓地审核着可转债的申请,相较于去年全年11家上市公司可转债的发行量,今年可转债的供给速度正在持续加快。市场人士认为,可转债是固定收益投资中不可忽视的投资工具,在监管层规范定增鼓励可转债的背景下,转债发行将会实质性提速,市场供给有待放量。
◆7、央行金融时报:兴业银行首席经济学家鲁政委认为,可建议让绿色债券获得优先受偿权,类似于资产证券化的优先级,降低银行发行绿色债的成本。此外,还可以为商业银行等金融机构的绿色融资业务设定更低的风险权重。
◆8、证券时报:在整体货币基调中性偏紧背景下,市场普遍预计今年信贷略超去年,而四季度信贷投放规模会有明显下降。综合各方数据预计,10月新增贷款将落于8000亿元左右水平,环比9月份(1.27万亿元)减少接近40%,但高于去年同期的6513亿元。
◆9、美国总统特朗普:提名鲍威尔为下届美联储主席,以接替耶伦的职位;尊重美联储的独立性;鲍威尔将给美联储带来延续性;不曾与美联储主席候选人们讨论利率问题;希望参议院快速确认鲍威尔的提名;本周不会公布下届美联储副主席人选。
◆10、英国央行10年来首次加息,加息25个基点至0.5%,维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购债规模不变,符合预期。英国央行:经济展望与8月大体相似,仍存在大量风险,包括英国退欧风险等;预计四季度GDP增速为0.4%;预计2017年GDP增长1.6%(8月预计增长1.7%);预计1年内通胀维持在2.37%(8月预计为2.58%);市场利率预期央行将在未来三年将进一步加息25个基点。
◆11、【债券重大事件】①联合信用评级下调亿阳集团主体及相关债项评级,并继续列入评级观察名单②中诚信国际关注锦州城投召开“13锦城投债01”“13锦城投债02”持有人会议③中诚信关注吉林交投9月末业绩亏损以及政府存量债务置换④“14万华MTN002”11月13日开始回售登记⑤浦东发展集团等五家发行人高管发生变更。
债市综述
◆1、国债期货低开高走早盘一度翻红,午后震荡走弱小幅收跌,全天呈现倒V型走势。10年期债主力T1712收跌0.21%,5年期债主力TF1712跌0.17%。现券跟随期债走势,成交较前几日缩量,收益率小幅上行。10年国开活跃券170215收益率上行2bp报4.4875%,10年国债活跃券170018收益率上行0.8bp报3.8650%。分析称,市场超跌反弹后,对后市基本面及外围环境担忧重新占据上风,市场情绪再度转弱。
◆2、Shibor涨跌不一,隔夜品种大跌逾11bp。隔夜Shibor跌11.3bp报2.6260%,7天Shibor跌3.5bp报2.8590%,14天期Shibor跌1.4bp报3.8360%,1个月Shibor跌0.01bp报4.0289%。
◆3、周四,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、资金面明显转松,货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种跌17.42bp报2.5626%,7天期跌9.65bp报2.8437%,14天期跌26bp报3.7983%,1个月期跌30.5bp报3.8950%。
◆5、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.60%,跌15个基点;FR007报3.10%,跌34个基点;FR014报3.80%,跌30个基点。银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.57%,跌16个基点;FDR007报2.80%,跌5个基点;FDR014报3.80%,跌25个基点。
◆6、11月2日信用债偏离度监控显示,高估值成交债券数量大幅减少至3只,主要分布在建筑装饰、综合行业,16衡阳交投债以5.72%成交高于估值20.02bp;低估值成交债券数量减少至6只,主要分布在汽车、建筑装饰、房地产等行业,13浙吉利以4%成交低于估值110.68bp;成交收益率不低于6%的债券8只,16万达04成交收益率最高报9.0%。
◆7、美债收益率普遍下跌,特朗普提名偏鸽派立场的鲍威尔为下任美联储主席。美国10年期基准国债收益率跌2.7个基点,报2.349%。30年期美债收益率跌3.4个基点,报2.827%。两年期美债收益率跌0.8个基点,报1.612%。五年期美债收益率跌2.1个基点,报2.002%。
◆8、欧元区国债收益率周四上涨,因英国央行十年来首次加息,且美联储仍在12月升息轨道上。德国10年期国债收益率最多上涨3个基点,至0.4%,之后回落至0.38%,因投资者聚焦英国央行在会议上表现出来的谨慎态度。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6063,创10月16日以来新高,较上一交易日涨98个基点,连涨四日。人民币兑美元中间价报6.6196,调升104个基点,为连续三日调升,升至10月20日以来最高。
◆2、美元指数纽约尾盘跌0.1%,报94.7096,稍早一度跌至一周最低水准94.4124。此前美国众议院共和党公布税改计划。特朗普提名鲍威尔为美联储下任主席。英镑兑美元大跌1.42%,创4个月以来最大单日跌幅。此前英国央行逾十年来首次加息,但表示预计未来仅会缓慢加息。
◆3、中国证券报刊文称,美联储11月议息会议,维持联邦基金利率不变,符合预期,12月加息基本已成定局。预计年内人民币对美元将保持双向波动格局,只是“颠簸”的幅度可能加大。
研报精粹
◆1、联讯证券李奇霖:10月债市调整深层次的原因是交易盘占主导地位与情绪相配合;就目前来看,对有交易能力的机构来说,适宜左侧操作;信用方面,高票息策略仍是首选,信用债强于利率的局势可能还会持续;对配置盘而言,可以考虑入手3年、5年期,收益率较高的中期品种。
◆2、华创债券认为,随着债市持续调整,利率水平不断抬升确实使得债券配置价值有所提升,但在利率仍在趋势上行背景下,配置价值并不高。监管作为今年扰动债市的新增变量,从需求端明显挤压了债市配置需求,因此过去通过性价比分析债券配置价值的逻辑已经无法解释今年市场的种种变化。此外,从各个角度来看,目前的收益率水平都很难用超调来形容,调整幅度并未超出历史规律。
◆3、国君固收:在情绪和预期主导的市场中,债市下跌大幅偏离基本面是非常常见的事情,通常这种情况下,技术分析比基本面分析更加有效。基于目前的市场形态,建议投资者不要急着去抄底,耐心等待“二次探底”信号出现。
今日提示
◆1、11月3日,有17贵州债21(计划发行90亿元,票面利率4.14%)、17贵州债20(计划发行90亿元,票面利率4%)等共187只债券上市。
◆2、11月3日,有16附息国债23(计划发行260亿元,票面利率2.7%)、16附息国债24(计划发行190亿元,票面利率2.1%)等共73只债券还本付息。
◆3、11月3日,有17贴现国债51(计划发行150亿元,债券期限0.25年)、17上海债07(计划发行82.1亿元,债券期限10年)等27只债券招标。
◆4、11月3日,有17江苏债28(计划发行148.1亿元,债券期限3年)、17江苏债29(计划发行148亿元,债券期限7年)等共44只债券缴款。

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