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固定收益日报(2017-12-12)
发布时间:2017-12-12 09:25:38 | 点击: | 编辑:马明

公开市场

◆1、央行周一进行400亿7天和400亿28天逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,净投放200亿。
要闻资讯
◆1、央行:中国11月新增人民币贷款11200亿元,预期7850亿元,前值6632亿元。M2同比增9.1%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低2.3个百分点,预期8.9%,前值8.8%。11月社会融资规模增量为1.6万亿元,同比降2346亿。
◆2、央行行长周小川:进一步明确新时代金融改革开放创新发展的着力点和主攻方向,着力增强做好宏观调控和防范金融风险工作的主动性和针对性。
◆3、证券时报头版刊文称,明年货币政策基调并不会发生重大转向,仍会延续实际中性偏紧的趋势。具体到价格型和数量型调控工具的运用上,“上调公开市场操作利率+定向降准”仍是可以期待的稳健中性货币政策的组合拳。
◆4、贵州省首单以地方政府债券置换企业债券工作顺利完成,置换规模为12亿元,实施主体为贵州省盘州市国有独资企业“贵州宏财投资集团有限责任公司”。下一步,贵州省将鼓励更多企业通过争取省财政资金提前兑付企业债券,降低企业债务负担,防范地方政府性债务风险。
◆5、中国证券报:监管部门将继续深化资本市场改革,积极发展多层次股权市场和债券市场,增强资本市场投融资功能发挥。具体来看,在进一步加强金融监管力度、完善金融市场法律法规和制度建设的同时,通过加强监管防止违规企业套利,用规则创造效率和公平;在继续规范发展股票和债券市场基础上,进一步推进融资工具多元化,拓宽企业融资渠道。
◆6、新华社发文称,可以预见,2018年,严监管和防风险仍将是金融领域的重中之重。除了遏制金融乱象的雷霆行动,如何建立符合现代金融市场发展的监管框架,如何推进更深层次的金融改革,将是下一步金融监管的着力点。
◆7、据一财,接近监管部门人士回应“资管新规延长过渡期”称:一切未定,要等12月17日截止日期到了才能汇总和研究;目前确实存在有些机构千方百计给监管层施加压力,达到放松监管的目的,在这场博弈中,监管机构的态度是“整治乱象,坚定不移”。
◆8、深交所:2017年深圳市(本级)轨道交通专项债券(一期)通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功发行,这是专项债券发行试点以来,继土地储备和政府收费公路专项债券后,全国首单发行的轨道交通专项债券。
◆9、国开行12月14日将招标增发不超过290亿元五期金融债,分别为2015年第一期3年期,2017年第十一期1年期、第九期3年期、第十二期5年期和第八期7年期,发行规模分别不超过100亿,50亿、50亿、50亿和40亿。
◆10、【债券重大事件】①江南水务将采取措施应对可转债回售期风险②鹏元资信关注重庆南川惠农投资进行子公司划转③浙商银行督导中城建尽快制定“16中城建MTN001”违约偿还计划④河北中岳城市建设投资控股股东及实际控制人发生变更。
债市综述
◆1、国债期货早盘低开低走,受资管新规过渡期可能延长消息提振,国债期货午后一度反弹,但随后回落依然收跌。10年期债主力T1803跌0.25%,5年期债主力TF1803跌0.16%。现券收益率显著走高,10年国开活跃券170215收益率上行6.09bp报4.8285%,重回4.80%上方;10年国债活跃券170025收益率上行2bp报3.93%。分析称,去杠杆推进及美联储加息预期令债市承压,关注资管新规后续消息。
◆2、除14天品种外,Shibor全线上扬。隔夜Shibor涨8bp报2.6880%,7天Shibor涨1.9bp报2.8180%,14天期Shibor持平报3.8510%,1个月Shibor涨2.39bp报4.4574%,3个月Shibor涨0.74bp报4.7992%。
◆3、周一,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、资金面较上周有所收敛,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种涨10.44bp报2.6923%,7天期涨4.42bp报2.8706%,14天期涨6.3bp报3.8380%,1个月期涨15.73bp报5.1644%。
◆5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.70%,涨10个基点;FR007报3.20%,涨20个基点;FR014报3.85%,涨5个基点。银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.67%,涨9个基点;FDR007报2.80%,涨4个基点;FDR014报3.81%,涨1个基点。
◆6、12月11日信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共4只,主要分布在综合和房地产行业,16凉山02以7.40%成交高于估值15.40bp;低估值成交债券共20只,16永城投以6.50%成交低于估值102.89bp;成交收益率不低于6%的债券共22只,主要分布在综合、非银金融、房地产、建筑装饰等行业,16凉山02成交收益率最高报7.40%。
◆7、美债收益率普遍上涨,市场预计美联储即将于本周加息。两年期美债收益率涨2.4个基点,报1.823%。五年期美债收益率涨1.5个基点,报2.160%。美国10年期基准国债收益率涨0.7个基点,报2.390%。30年期美债收益率涨0.2个基点,报2.777%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6173,较上一交易日微涨2个基点。人民币兑美元中间价报6.6152,调升66个基点,升幅创11月24日以来最大,终结10日连贬。
◆2、中国外汇交易中心:12日8日CFETS人民币汇率指数为94.59,按周升0.21;BIS货币篮子人民币汇率指数为95.51,按周升0.27;SDR货币篮子人民币汇率指数为95.20,按周升0.23。
◆3、卢森堡交易平台Bitstamp数据显示:比特币涨幅扩大至17.21%,刷新纪录高位至17250美元。
◆4、美元指数上涨0.09%,报93.9567,市场普遍预计美联储将于周三(12月13日)加息,但对通胀担忧仍令多头犹豫。在纽约港务局客运中心发生爆炸后,避险货币日元和瑞郎上涨。美元兑日元涨0.08%,报113.56;美元兑瑞郎跌0.06%,报0.9919。新西兰元兑美元跳涨1.02%。
◆5、经济参考报头版刊文称,2017年行将过去,人民币兑美元站稳至6.6且一度冲破6.5关口,升值幅度达5%,年内“破7”已无可能。预计2018年人民币难大升也难大贬,总体走稳但双向波动弹性加大,预计波动区间为6.4至6.8,更长远看,人民币依然具备升值动能。
研报精粹
◆1、海通宏观姜超:随着货币维持紧平衡、资管新规落地、实体贷款利率走高,将逐步从金融去杠杆转向实体去杠杆阶段。十九大报告明确提出要大力发展直接融资,发展多层次资本市场。发展直接融资尤其是股权融资,既可以助力服务和创新经济发展,还不增加债务杠杆。11月股权融资1324亿,创2月以来的新高,未来仍有发展潜力。
◆2、兴业研究鲁政委:去杠杆2.0阶段中,上调利率实现去杆杠的必要性下降;国内市场利率运行平稳且合意,上调逆回购利率必要性由此被削弱;汇率掣肘因素不强,逆周期因子向贬值方向起作用。
◆3、交通银行首席经济学家连平:2018年我国宏观经济总体将呈现“缓中平稳”的特征,预计经济增速在6.7%左右。在“缓中平稳”的宏观条件下,货币政策似难明显收紧。目前来看,考虑到经济增长仍有下行压力、通胀水平温和、融资成本上升、金融去杠杆效果初步显现、政策可能形成叠加效应等,央行加息条件还不成熟。
◆4、中信固收明明:贷款高增实体不弱,表外转表内继续“脱虚向实”;11月金融数据出现全面超预期的情况,此前市场所关心的银行信贷限额并未产生足够的影响,经济基本面的韧性再度得到体现;当前经济韧性尚在、而利空因素尚未充分落地,坚持10年期国债收益率3.8%-4%中枢区间的判断不变。
◆5、华创债券:实体融资需求旺盛,债市仍待寻顶;本周还有经济数据公布,估计不会差;海外有美联储加息,国内公开市场存在跟随加息的风险;政策面上,目前征求意见时间都没结束,考虑监管放松为时尚早;另外资金面也有望逐步收紧;收益率面临继续上行压力较大。
今日提示
◆1、、12月12日,有水晶转债(计划发行亿元,票面利率.3%)、17广发银行CD287(计划发行85亿元)等共202只债券上市。
◆2、12月12日,有13铁道12(计划发行150亿元,票面利率5.8%)、13国开42(计划发行100亿元)等共51只债券还本付息。
◆3、12月12日,有17铁道21(计划发行100亿元,债券期限10年)、17铁道20(计划发行100亿元,债券期限5年)等18只债券招标。
◆4、12月12日,有17横店MTN001(计划发行25亿元,债券期限3年)、17大华01(计划发行25亿元,债券期限5年)等共20只债券缴款。

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