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1月11日早盘
发布时间:2018-01-11 09:30:49 | 点击: | 编辑:马明

金融监管和通胀忧虑影响 国债期货震荡

  【盘面】周三,国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.200点,下跌0.22%,国债期货T1803收报92.340点,下跌0.33%。

  【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨2.2500bp至3.8300,10年期可交割活跃债券170025收益率上涨1.00bp至3. 9000。

  【资金面】周三,央行进行1200亿逆回购操作,完全对冲当日到期量,银行间7天回购利率上涨13.30bp至2.8352,资金面有所收紧。

  【消息面】1月6日,银监会发文要求商业银行委托贷款资金不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资,不得作为注册资本金、注册验资,不得用于股本权益性投资或增资扩股等。此举降低了对债券的需求,使得利率走高,国债期货承压。

  周三,统计局数据显示中国2017年12月CPI同比增1.8%,前值1.7%;PPI同比增4.9%,前值5.8%。2017年全年CPI上涨1.6%,比2016年回落0.4个百分点;PPI增幅为近六年首度转正,为上涨6.3%。12月CPI未过2%和PPI跌破5%让市场对通胀数据有所忧虑,支撑国债期货。

  【操作策略】市场对12月通胀数据的忧虑使国债期货价格有所支撑,但受金融监管的影响,国债期货价格承压。总体来看,国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.100,压力96.650;T1803合约支撑92.300,压力93.100。

 

  铜短期调整继续

  国际铜库最近变化不大,注销仓单接近五万手,价格继续小幅震荡,昨天夜盘因为美元大跌支持铜价上涨,但是也是冲高回落,显示难有短期趋势行情出现,市场继续等待基本面有比较大的变化来配合大的波动。各种投行预计今年矿山供应会因为劳工谈判受到影响,去年全球铜精矿产量同比小幅下降,矿现货tc价格继续回落。市场气氛和大环境看铜还处于看涨气氛中。 2018年铜基本面变数较大,消费方面预计偏平稳,供应后续有着很大不确定性。国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注,如果进口量减少超预期,铜价格有望今年继续上涨。目前国内消费中性,现货继续维持贴水,但是贴水缩小,短期需要一定的调整,放弃逢高做空,等待回落再根据市场情况找买点,建议回落至53500附近买进,今天继续观望。

 

  金银因消息冲击 改变调整节奏

  【外盘、消息】隔夜,国际金银期价冲高回落。COMEX金报收于1321.2,日线为长上影小阳,表现为高位震荡,周线乖离率未得到有效修正,支撑1310,压力1330;COMEX银报收于17.035,日线小阳星线未改调整,周线期价勉强维持在周均线之上,支撑16.8,压力17.3。

  消息面:媒体消息称,中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后,认为美国国债吸引力减弱,建议减缓或暂停增持美国国债。加拿大越来越认定,美国总统特朗普将很快宣布美国要退出北美自由贸易协定(NAFTA)。美国圣路易斯联储主席Bullard称,通胀预期已经在一定程度上走高,预计油价上涨将传导至美国通胀。

  【基金持仓】最新的黄金ETF持仓828.96,较上日减少0.35%;白银ETF持仓量9839.55吨,较上日减少0.39%。

  【期货走势】昨晚国内方面,沪金、沪银高开回落。沪金日线刷新近日高点,去年9月以来的高点连线破而未立,上行空间未有效打开;沪银仍在60日均线之下震荡,10日均线失去支撑意义,短线调整态势未变。基本面上,有消息称中国减缓或暂停增持美债,美元一度大幅下挫,导致金银急速拉升。但昨晚几位美联储官员讲话中性,又有消息称美国将退出NAFTA,美元收窄跌幅。其他方面,中国2017年CPI低于上年,低通胀对保值需求不利。朝韩双边会谈结果向好,朝鲜半岛局势缓和。金银ETF持仓双双下降。总体来看,金银短期基本面多空均有,金银短线调整节奏有所改变,但并未有效恢复阶段涨势。AU1806支撑279,压力282;AG1806支撑3860,压力3910。

  【操作策略】金周线有所回强,日线震荡调整,1806参考279-282小区间短线交易;银周线弱势减缓,日线下试支撑,1806观望或短线交易。

 

  钢材现货弱稳 期货盘面关注资金主动性

  周三晚外盘CRB指数收涨;原油收平,维持强势;伦铜收涨,短线或依托20日均线震荡修正;美元指数收跌,20日均线压制震荡测试去年9月低位区域支撑。

  钢材现货弱稳,上海螺纹3920,持平;铁矿石554,涨7;唐山钢坯3580,涨10。截至5日螺纹社会库存环比上周增10.2%,连续4周回升;较去年同期低23.3%。螺纹钢厂端库存上周环比增3.3%,增幅减小;较去年同期低20.8%。库存继续回升,需求在持续转弱,库存处于累积期,后市关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施,随着需求明显减弱,市场转入供需两弱格局。节后高炉复产,开工率回升0.55%,产量小幅回升。钢厂跟进下调出厂价,主动降价应对市场,目前降价幅度有限。受大范围降温、降雪、阴雨天气影响,多地市场成交持续冷清,现货降幅收窄后,商家仍有暗降价出货;随着需求进一步减弱,资源消化变慢,买涨不买跌心理下,冬储明显补库开始前,现货或转入弱跌局面。

  期货市场工业品有色震荡,黑色系原料双焦受现货持续调价影响转弱,铁矿石受高品位矿资源偏紧、澳大利亚飓风突袭影响偏强,整个工业品市场氛围复杂、不清晰;工信部产能置换办法被金融资本过度解读后,市场回到当前供需局面上,需求持续走弱,供应回升,现货成交较差,冬储缺乏动力,市场预期不乐观,期货横盘震荡,短线资金博弈,资金主动性决定走势节奏;矿石技术上维护在上升通道中运行。操作上,矿石多单持有,535止赢;螺纹空单持有,3885止损;短线交易日内为主。

 

  工业品超强氛围影响下 延缓了胶期现回归时间

  本周开始,工业品多头人气重新恢复,黑色有色偏强震荡,化工系受到原油不断走强及环保加剧影响,资金关注度大大提升,化工系整体多头氛围不断增强。胶尽管受限于自身基本面的疲弱,反弹依旧乏力,但受到工业品超强多头人气鼓舞下,胶上多头信心增强,多头资金尽管主动推高期价意愿不强,但也不愿轻易后撤,追空资金更是少之又少,短期期价上下两难,胶着状态维持。胶基本面没有新的变化,现货疲软依旧,合成胶反弹力度也在减弱,胶期现价差虽未明显变化,但随着时间推移,期现价差实际上是变相扩大,交易所仓单增速加快验证了这一点,本周前三天,交易所仓单增加接近万吨,胶库存压力还在不断增加过程中。多个数据显示,胶期价远未看到见底证据,目前期价的反弹仍主要受情绪带动,难有持续基础,反弹也缺乏炒作题材,高度有限,反弹寻找空点的基本操作策略不轻易改变。具体操作建议:趋势空单仍持有不动,短期期价能跌至13500,再考虑换手;5月新空点仍建议在14500一线展开。

 

  LLDPE/PP有望更进一步

  【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9800、扬子石化华东9850、广州石化华南10050、兰州石化西南9950、大庆石化东北9900;T30S出厂价:齐鲁石化华北9300、镇海炼化华东9600、大庆炼化华南9600、兰化西南9400。神华煤化工竞拍情况:LLDPE挂卖量1579吨,成交率100%;PP挂卖量3748.54吨,成交率93.4%。

  【期货走势】L1805-L1809价差165(-5),PP1805-PP1809价差104(-4),L1805-PP1805价差432(+1)。L1805突破万点大关,上方空间彻底放开。PP1805日均线系统多头排列,周线上维持上升势头。

  【今日涨跌】震荡上行

  【操作策略】供需面上,部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产,其中PP涉及产能大于LLDPE,短期内市场供应不会有大幅提升;下游中小企业虽因环保问题开工率下滑,但冬季正值农膜生产旺季,LLDPE需求有保证。“禁塑令”开始实施,关注国内新料对进口废弃料的替代性,国内需求有望提升。基本面上供需矛盾进一步收缩,库存维持下降趋势,技术面上突破关键压力位后有望更进一步,操作上多单可继续持有,L1805支撑9800、压力10500,PP1805支撑9300、压力9650。

  

  沥青期现两重天

  【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2450-2550、华北2400-2500、山东2300-2350、西北3200-4050、华南2550-2600、华东2550-2650、西南2850-3050。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2650-2900、华东2530-3010、北方2530-3010。

  【期货走势】布油指数收盘67.81(-0.15%),美油指数收盘62.34(-0.11%)。Bu1806资金出现小幅流出,但上升趋势并未受到影响。

  【今日涨跌】偏强震荡

  【操作策略】基本面上,北方地区迎来降雪,华东、华南地区也将出现大范围降雨天气,前期需求强劲的西南市场也开始陷入疲态。除油价连续上涨提供成本支撑外,市场尚未看到其他利好,近几日的强势更多倾向于资金驱动。期货价格继续走高,现货价格连续下跌,期现套利窗口打开,鉴于无风险套利空间利润偏大,判断期现价差终将回归,而从基本面判断期货向现货靠拢的可能性更大,因此仍不建议追多,继续锁仓观望,Bu1806短线压力2785、支撑2600。

 

  原油持续上涨支撑1805偏强震荡

  【外盘市场】美原油主力收于63.57美元/桶,涨0.61;布伦特原油主力收于69.20美元/桶,涨0.38;亚洲PX中FOB韩国收于940.7美元/吨,涨3;CFR中国收于961.1美元/吨,涨3。

  【现货市场】PTA现货自提5875元/吨,跌28,和1805主力合约结算价基差升水205元/吨,基差绝对值缩小;美金盘PTA市场船货报盘维持在740-745美元/吨附近,涨0,PTA一日游货源供应商报盘维持至750-760美元/吨附近,涨0,未有成交听闻。宁波台化兴业120万吨装置1月10日重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,推迟至1月中旬重启;华彬石化140万吨装置重启负荷五成;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成,12月PTA供应预期增加。

  【操作策略】近期PTA主力大幅上涨后小幅调整,主力合约持仓量大幅增加后小幅减少,多头趋势有所缓解。原油和PX价格继续上涨走强,成本端支撑较好,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅升水,宁波台化兴业停车致开工率回落2.34%,聚酯开工率维持高位,江浙织机开工率保持稳定,聚酯检修计划陆续公布,织机生产即将进入淡季。当前主要考虑上游成本上涨和现货价格坚挺,预计PTA期货市场短期稳中偏强震荡,关注TA1805持仓量变化情况。

 

  郑醇高位整理

  【现货】:陕西2900,川渝3400,两湖3500,河南3100,内蒙2800,江苏3700,宁波3760,山东3200,华南3600,东北3100.CFR中国415美元/吨.(来源:卓创)

  【盘面】据卓创了解,供需面:近期主产区甲醇部分企业库存稳中有升,内地企业烯烃负荷平稳,运输影响短期内备货节奏略显跟进。现货报价依旧较为坚挺,进口货价格在3300元/吨左右,对盘面存有支撑。短期郑醇走势仍会受益于可流通货源的低位因素在高位僵持,另外原料端动力煤、天然气以及相关联的国际原油价格也存在支持,若下游烯烃开工负荷能维持在7成左右,那么郑醇也将难有大的调整空间,操作上暂已20日线为强弱分水参考。

  【操作建议】:基本面仍有持稳僵持基础,20日线多单保护上提2950-2970.

  

  玻璃趋势持稳

  【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1584,河北德金1496,河北迎新1592,河北润安1560,湖北亿钧1720,武汉长利1800.(来源:卓创)

  【盘面】据卓创了解,受大范围降雪影响,河北沙河地区运输受阻造成当地货源大量滞留,库存增加明显,厂家库存由408万重量箱上升至504万重量箱。目前各地运输已基本恢复正常,但库存消化尚需时日。另外,工信部最新发布了关于平板玻璃等项目产能置换的通知,该实施办法实施后,将对未来新增产能将进一步抑制。截至12月底,全国在建及筹建浮法线仅31条,其中在建29条,筹建4条(均属于搬迁或置换项目),部分在建项目进度缓慢,不排除后期因政策或其他因素搁置可能。之前国内多条生产线均是因为环保不达标而被迫停产,产能置换方案中提到,没有生产许可的产能不能用于置换,没拿到排污证的应属于这类。2017年底沙河集中停产的几条生产线均是未取得排污许可证,所以预计以上生产线要想恢复生产将会变得尤为艰难。总的来看,玻璃产能投放有缩减预期,供给端的趋势压力正在减小,而原燃料成本端抬升、需求端平稳,因此可以预见玻璃价格重心有望延续震荡上行之势。

  【操作建议】:期价已反弹至20日线之上,前多单解锁后继续持有;盘面多头情绪提升,激进者依托20日线保护继续布局多单。

 

  郑煤短期震荡上行思路

  【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混575-585元/吨,京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价:715-720元/吨(来源:卓创)

  【盘面】:秦皇岛港口库存1.9日661万吨(1.8日653万吨):截至1月10日,沿海六大电厂平均库存量为1057.27万吨,平均日耗73.79万吨,可用天数14.3天。本周环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨,环比持平。据卓创了解,港口方面,最近一周沿海电厂日耗持续位于73万吨左右的高位水平运行,在季节性刚需支撑下,电厂采购积极性较高,市场煤价格继续上涨。另外,1月9日上午,国家能源局与主要电力企业进行会谈,会谈的内容主要是怎样来解决当前煤炭供应紧张的问题,其中进口煤限制政策放开后只是缩短了通关时间,但受外矿报价偏高和资源供应紧张影响,实际进口量增加并不明显,总的来看,当前的核心支撑点并未有变化,库存低位以及下游日耗高位对煤炭价格存有较强挺价信心,而且春节前的的调整期还未到,预计短期内价格更易偏向震荡上行。

  【操作建议】基本面向稳,1805多单保护620-630。

 

  焦煤焦炭震荡

  【现货市场】现货方面,宁夏灵武市白头岗乡高闸煤矿发生井下坍塌事故,成3人死亡。价格方面,外蒙口岸通关车辆恢复至300车左右,蒙5价格暂稳1040-1050元/吨。低硫优质焦煤依然坚挺。焦炭方面,10日山西个别钢厂焦炭采购价提降100元/吨,河北地区部分钢厂10日晚也开启第二轮降价,幅度100元/吨。日照、董家口焦炭报价跌50;现二级报2150、准一级报2250、一级报2350,均现汇平仓含税,承兑加50。综合来看,焦炭现货开始走弱,标志性钢厂下调采购价,库存在上游开始累积。钢企焦化价格博弈开始。焦煤现货强势,低硫品种及消费区域报价坚挺,产地运力有所恢复,预计现货仍将维持强势。

  【期货走势】焦炭现货转弱,期货或试探区间下沿支撑。

  【今日涨跌】震荡

  【操作策略】焦煤焦炭,中期震荡走势,焦炭可依托2080持有空单,短期目标1950。

  

  美棉偏强震荡支撑郑棉短期偏强整理

  【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于79.65美分/磅,涨1.30;英国Cotlook A 指数收于88.80美分/磅,涨0.10;FC index S收于92.04美分/磅,涨0;FC index M收于88.51美分/磅,涨0;FC index L收于86.60美分/磅,涨0。

  【现货市场】国际棉花指数(SM)收于91.13美分/磅,涨0.47;国际棉花指数(M)收于88.58美分/磅,涨0.52;C32S收于23005元/吨,跌5;OE10S收于14445元/吨,跌5;JC40S收于26445元/吨,跌5;涤短报9175元/吨,涨50。中国新棉采摘基本结束,新花集中上市而下游库存处于相对高位,元旦后采购需求有所上升,但还是随采随用,周边地区拿货为主,现货市场短期供过于求状态还将持续。巴基斯坦棉花进口大幅增加,印度爆发严重虫害预期产量和出口都大幅减少,美棉出口持续增加,推动美棉价格近期大幅上涨,中国棉花内外价差不断缩小。预期国内棉花期货市场短期偏强震荡,上涨空间有限。

  【操作策略】郑棉主力近期持续震荡,价格重心逐渐小幅上移,持仓量小幅增加。美棉期货价格持续上涨,和国内郑棉期货价差逐步收窄,对郑棉价格形成较好的支撑作用。但国内新花上市,下游库存高位,短期现货供过于求难以改变,现货价格持续偏弱运行。预期外盘需求拉动价格上涨的信息作用更加凸显,郑棉期货市场短期偏强震荡,CF1805可依托15000多单轻持;棉纱产销平稳,CY1805支撑22900。

 

  外盘持续下跌 两粕跟随探低

  【外盘、消息】外盘因南美作物天气改善及报告前头寸调整, 美豆粕指数收318.5跌1.7跌幅0.53%。消息面, 美国农业部周一公布的数据显示,截至2018年1月4日当周,美国大豆出口检验量为1,183,089吨,市场预估为100-130万吨,前一周修正后为1,210,704吨,初值为1,139,436吨。美国农业部周一公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。美国农业部定于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。分析师预计供需报告将显示,美国2017/18年度大豆结转库存预计从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳。巴西2017/18年度大豆产量料为1.1027亿吨,高于12月供需报告预估的1.08亿吨。民间出口商同时报告向埃及出口销售12万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。美国农业部(USDA)周三公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售26万吨美国大豆,其中65,000吨在2017/18市场年度付运,195,000吨在2018/19市场年度付运。阿根廷大豆作物带的干旱天气本周料加剧,导致播种进度落后于往年同期,并且易造成作物在生长周期之末遭遇霜冻的风险。受干旱影响,阿根廷估计还有225万公顷的大豆尚未播种,这些作物可能易遭遇5月霜冻天气的侵害。咨询机构CéLERES周二表示,预计巴西2017/18年度大豆产量为1.118亿吨,较之前预估上调了1.9%。

  【现货市场】昨日豆粕现货山东青岛2950、天津3000、东莞2880、广西防城港2940、周口3000。菜粕现货未报。

  【期货走势】昨日两粕夜盘震荡收跌,1805豆粕增仓4.01万,1805菜粕增仓1.09万。

  【操作策略】

  昨夜外盘天气干旱炒作好转,刺激外盘期价报告前持续下跌,但天气因素捉摸不定,只能短暂引导期价的走向。本周六凌晨将出炉最新一月的USDA月度供需报告,市场预计美国农业部将上调美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估。此预期有利于空头,但预期总归是预期,能否有效应验还存疑问,且就预期上调幅度来看,也不支持外盘大幅下跌,从而带动国内两粕下行。国内两粕年前行情很难出现单边行情,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。昨日夜盘两粕持续回落,短线仍旧维持震荡态势,操作上围绕豆粕1805 2700-2800,菜粕1805 2250-2350区间震荡交易,

  

  玉米/淀粉回调企稳反弹 短期偏多看待

  【盘面回顾】

  昨日,玉米主力于前结算价附近小幅震荡上涨,成交明显缩量。C1805盘终报收1829元/吨(+8元/吨),成交28.6万手(-23.2万手),持仓105.9万手(+36520手);CS1805盘终报收2124元/吨(+11元/吨),成交12.9万手(31640手),持仓34.7万手(-1836手)。

  【市场行情】

  国内玉米价格偏强震荡,北方港口部分下调、南方销区部分上调,玉米现货价格整体仍偏强,但玉米价格大幅上涨后,贸易商当前囤粮意愿明显,市场粮源偏紧。

  淀粉方面,玉米价格的趋增导致加工利润的缩减,淀粉开机或受到影响,国内淀粉价格整体较为稳定,临近春节,下游刚需提振淀粉,走势受玉米主导,暂时偏强震荡看待。

  【操作建议】

  玉米市场回调后企稳小幅反弹,现货价格整体仍偏强,价格高位回调后有望重拾涨势,多单继续持有,CS1805止损1800,CS1805止损2100。


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