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供应端利好消息炒作热度降温 胶期价反弹重现乏力
发布时间:2018-03-02 13:57:41 | 点击: | 编辑:马明

由泰国政府最新拟定推动的减产保价计划引发的胶价反弹,本周末期,反弹出现明显降温迹象。多头资金控制力有所减弱,远期出现率先走弱端倪,整体持仓未有大变化。基本面没有更多新的变化,目前泰国等主要产胶国先后出台的系列保价措施,均是治标不治本,无法真正减少供应量,对改变供需关系作用甚小,依旧是心里层面影响大于实际效果。单从盘面看,最近几日,远期升水在逐步缩小,说明市场鲜有宏观长线多头资金入场,5月多头资金不愿轻易退去,主要是时间上还有一个来月的回旋余地,导致5月期价表现相对较强,而现货并未见任何主动走强证据,期现价差仍旧较大,多头欲在短短一个来月,依靠停割期的季节性利好试图翻盘,可能性微乎其微。本周交易所公布的仓单数据显示,仓单增速又重新加快,实盘压力不减,加上不断有新的非标套利空头入场,非标套利盘数量已非常可观,空头持仓心态会相对稳定,现有9~5月升水远不足以让实盘空头主动换月,随着5月总持仓减少,时间推进,5月实盘压力将不断增加,多头基本无法在5月合约上有翻盘机会,9~5月升水被迫拉大,矛盾后移,基本是多头唯一选项。我们认为,在缺乏基本面真实改善证据以前,趋势性下跌格局很难改变,源源不断的抄底资金,只能导致胶内在核心矛盾不断加深,将期价见底时间拉长,现有期价的反弹仍可能是为下一步价格的下跌做铺垫。操作上,趋势空单轻仓持有,等待加仓机会;新空耐心等9~5月升水重新拉大后再考虑。

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