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央行公开市场进行800亿逆回购操作,连续两日净投放
发布时间:2017-03-21 09:52:48 | 点击: | 编辑:马明

香港万得通讯社报道,周二(3月21日),央行公开市场进行500亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作,当日有500亿逆回购到期,实现净投放300亿,连续两日净投放。此外,央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。

 
央行周一公开市场进行600亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,实现净投放400亿,这是央行公开市场时隔17个交易日后,首次实现净投放。Wind资讯统计显示,本周央行公开市场将有2200亿逆回购到期,无正回购和央票到期。
 
央行发布央行研究局局长徐忠的工作论文称,1)要继续发挥7天回购利率和MLF利率对短期和中期政策利率的引导功能。2)金融市场结构还不是很完善,央行应关注货币供应量、信贷量和货币价格的波动性及可控性,在未来一段时期同时重视货币价格调控和货币供应量、贷款等数量型调控。3)加强货币政策和宏观审慎政策间的协调配合。
 
随着季末渐行渐近,近期资金面开始紧张。据券商中国统计,3月末将有1.59万亿元同业存单将到期,再加上300亿光大转债打新的冲击,预计冻结资金将达4500亿,仅上述两者就会市场带来超过2万亿的资金缺口。周一资金面全天维持紧势,资金面情绪指数收于75,创日终新高。
 
华创证券认为,资金面再次为市场敲响警钟,上周因所谓“利空出尽”而有所回暖的市场情绪恐怕将再次受到打击,一季度MPA考核压力很可能大于市场此前的预期,资金面的紧张可能才刚刚开始。依然建议机构谨慎操作,对资金面的波动保持充分的警惕。
 
 
不过,国信固收认为,此次季末流动性冲击不用过度担忧。首先,本周一公开市场重现净投放,央行主动投放资金稳定市场预期。而上周五央行也曾新增3030亿MLF,估计接下来几天资金投放规模会增加;其次,光大转债打新资金周三周四即解冻;再次,虽然表外理财首次纳入MPA考核,但是央行从去年三季度时已经开始与市场积极沟通,所以此次MPA考核金融机构应该早已有充分准备。对于此次季末资金面偏紧对现券产生冲击,建议抓住机会加仓。
 
招商固收也认为,本次资金面紧张是暂时性的,一方面由于投资者对MPA考核影响仍然存在不确定性预期,市场可能会对流动性有“超额需求”,如果MPA的影响不及预期,这部分超额流动性需求会迅速下降。另一方面,不可忽视央行“稳杠杆”的政策基调,预计央行可能会增加OMO或者MLF投放,以改善市场流动性分析和引导机构的流动性预期。客观来看,债券市场可能受到流动性“提前”超预期紧张而承压,但是仍然坚持认为,好的交易是“熬出来”的,投资者可以趁市场承压调整而加大仓位,为即将到来的“一年一次”交易行情做好储备。
 

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