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捕捉价格主干运动的程式 “猎人”

发布时间:2015-11-16 03:20:41 | 点击: | 来源:期货日报 | 作者:admin

  ——专访外盘轻量组第十名操作指导吴国斌

获得第二届全球衍生品实盘交易大赛第十名的是,首位将美国物理学家BAK等人的“自组织临界原理(Self-Organized Criticality)”引入金融交易的交易员——吴国斌。这位“临界?凯利方程式”交易数学模型设计者向期货日报记者讲述了其二十多年的交易生涯。

  获得第二届全球衍生品实盘交易大赛第十名的是,首位将美国物理学家BAK等人的“自组织临界原理(Self-Organized Criticality)”引入金融交易的交易员——吴国斌。这位“临界?凯利方程式”交易数学模型设计者向期货日报记者讲述了其二十多年的交易生涯。

  从金融市场的“临时工”到“专家”

  吴国斌早年南下打拼,做过装饰工程师,开过书店,也写过小说。他在24岁时接触了股票,作为一名兼职“散户”,他拿着几千元钱,每天靠报纸新闻进行交易,就这样在股市摸爬滚打了多年。2000年,索罗斯的《走在曲线前面的人》让正在选择职业方向的吴国斌,最终决定将股票交易作为其未来发展的方向。

  大量的学习让吴国斌对股市有了充分了解,约翰·麦基的一句话则让他实现了从量变到质变的飞跃:“当你走进股票市场,你就走进了一个充满竞争的领域,你将面临世界上最凶狠的头脑的挑战,你必须发展自己的方法,不然你分不清真实与虚假。”

  吴国斌告诉自己,每个人都需要有一个自己的交易系统和方法,不然分不清对与错。于是,他开始尝试建立自己的交易系统和方法。

  价格运动的规律,图形只是一个市场现象,不能反映市场本质,因此,他希望从理论上去佐证这种现象是存在必然性的。

  通过大量的学习,吴国斌终于找到了一个支持其猜想的理论——“自组织临界性原理”。该原理认为,一个动力系统存在各种力量的相互作用,这是一个能量重新组织的过程,当组织到某一时刻便会产生裂变现象,或者说崩溃,比如雪崩。这个原理可以适用于任何情况,包括自然灾害、动力系统,以及金融市场。

  在他看来,和动力系统一样,金融市场的价格波动也存在“自组织临界性”。有大量相互作用成分形成的价格会自然地向临界状态发展。临界状态是一种必然会被打破的均衡。当价格处于临界状态,即使很小的影响也将产生一系列具有连续的方向运动,这就是趋势主干。他据此设计了“临界?凯利方程式”数学模型,以捕捉价格趋势主干。

  “我的投资理念的核心是,价格一定存在‘自组织临界性’,我们就是去寻找这个‘临界点’,并在此附近交易。”吴国斌对期货日报记者说,临界点只是一个观察点,只有当价格超越临界点才可以交易,之所以等超越临界点再交易是因为贝叶斯定理,“从概率上讲存在后验概率,比如在临界点时,概率是不存在的,因为胜负概率都是50%,而当超越临界点,价格形成突破,这就产生了后验概率,这个概率大于50%,有利于进行交易”。

  优秀的资金管理是获取复利的必要条件

  交易策略上,吴国斌认为最重要的是资金管理,良好的资金管理能带来长期的复合回报。

  在他眼中,只能长期持有盈利头寸。“既然已经判断它为自组织状态,随即又产生并突破临界点,若它不继续运动,那肯定就是错误的,因此要立即清理。”吴国斌说,对于盈利头寸,他坚信利润是会自己照顾自己,会长期持有。

  “利润是会自己照顾自己的”,这是华尔街盛传的一句话。吴国斌认为,坚持长期持有是为了让利润充分成长,宁愿出现回吐也不轻易退出盈利状态,“把部分利润还给市场,也是投资游戏的一部分”。

  不管股票市场还是期货市场,它们都可以说是一个有规则的投资游戏,需要用科学的方法进行计算并“下注”。为此,吴国斌引入了凯利方程式——在一个拥有正期望值的投资中,用科学的方法计算每次下单的最优资金比例,使资金增长率最大化、破产概率为0的公式。然后,他根据自己的交易系统,对凯利公式进行了简单改进。

  对于一个交易信号,系统会根据其质量给出一个“投资额度”,这个“投资额度”就是风险资金。在取得风险资金后,系统会根据公式计算出投资的仓位。正因为有这样一套成熟的交易系统和科学的风险管理理论,吴国斌的交易生涯没有经历过“爆仓”,保持着持续盈利的状态。

  “临界?凯利”模型不是简单的平台突破

  在谈到“临界?凯利方程式”数学模型和“平台突破交易”的区别时,吴国斌说:"自组织临界理论’是一个自上而下形成的理论,而突破只是一种图表形态,它没有思想,价格存在很多次突破,但可能一次都不是临界突破。”

  简单地说,“临界?凯利方程式”模型量化的是市场上不同时间周期的人所持有头寸的成本;“平台突破交易”量化的是价格本身。“比如有4个时间周期的人,一个代表的是长期资金持有成本,一个代表的是中期持有成本,另外两个分别代表的是短期持有成本和超短期持有成本。这4个成本可能一致,也可能不一致。通过计算这些成本,找到它们组织达到一致的时候,这就是临界状态。”吴国斌举例说。

  “当然,‘临界?凯利方程式’模型所设置的市场力量可能多达8种,当8种力量汇集一致时,我们就定义为临界状态。而‘平台突破’的考虑因素十分单一。”吴国斌同时表示,“我们的模型就是要描述多种市场力量能否汇集于一点,如果没有汇集而处于混乱状态,那么它们就在自组织。”

  所以,吴国斌认为市场只存在两种状态:一种是在组织,一种就是临界状态。

  期望做优秀的临界?基金管理人

  谈到未来,吴国斌告诉记者,他会继续完善“临界?凯利方程式”模型。目前全球金融市场动荡加剧,大的行情越来越少,每年以日线为基础的交易信号很少,可能就一两个。因此,他希望把交易的周期降下来,降到一个短的周期内以提高收益率。据介绍,他目前获取“外盘”交易信号的基础是15分钟级别,而“内盘”希望可以达到5分钟级别。

  吴国斌同时有一个商业梦想,即做一个优秀的资金管理人。

  “帮助别人就是在成就自己。”吴国斌说,从商业价值和对社会的贡献看,在帮助别人时,自己获得了经济收益,同时也获得别人对你的认同。帮助别人赚钱,服务好他们,这是基于人的社会性,需要社会的认同感。他认为,做公共基金的管理人是很有价值的。

  境外市场的交易品种丰富,“临界?凯利方程式”模型几乎在每个品种上都可适用,这给投资的多样性提供了保证。同时,境外市场利率较低,境外华人资产有强烈的保值需求,而且他们追求的是稳定收益,这一点正好契合了吴国斌自己的投资定位。

捕捉价格主干运动的程式 “猎人”

  

(责任编辑:HN063)

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