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混沌天成周报:期指主力持仓量和交易量料回升

发布时间:2016-01-25 09:41:59 | 点击: | 来源:和讯网 | 作者:混沌天成研究院

  叶燕武:宏观股指

  供给:本周IPO新规首发,剩余的六家公司将于年前陆续发行;12月新股发行数据增加明显,筹资增发额出现激增,减持增幅比小幅下滑。供给数据偏强。

  需求:上周大多数需求数据显示需求方情绪有所回暖。融资余额降幅减速明显,沪港通净流入,虽然场内资金大幅减仓,但并未出场,观望心态依旧明显。

  本周沪深两市成交额继续创近三个多月来的新低。期货市场主力合约持仓量和交易量比上周回升明显。

  季成翔:国债期货

  基本面继续走弱,仍然和国债收益率有所背离。

  央行货币政策可能已经转向流动性管理,财政政策重要性将得到体现。外储依赖性将减弱。

  当前做多利差交易(即做多同期限的TF和T的价差)机会仍然存在。

  陈萌妤:螺纹钢

  本周观点回顾:建议离场观望,或轻仓做多盘面利润。

  投资建议:05合约多空博弈加剧,短期继续震荡行情,盘面利润做多空间有限,做空条件不成熟,建议离场观望。

  下周观点:

  预计下周螺纹钢现货市场弱势调整,需求逐渐收尾后,价格变动有限。螺纹05合约趋势行情仍不明朗,多空争夺加剧。周末传出的出口退税政策取消可能会增加盘面波动,目前尚未有明确信息,更换合金元素增加的成本远明显低于退税额,从成本而言出口仍有优势,但也要关注其对产品使用的影响。

  截止上周五,以华东低位可交割资源与rb1605日盘结算对比基差为22(-74)。实体钢厂利润-103.72(-6.24),盘面5月利润-110.84(+23.23),10月利润-83.45,10-05价差-1(-7)(注:以上变动幅度为周度累积,盘面利润计算方式为不含税完全利润,单位:元/吨)。

  张翔:铁矿石

  铁矿石期货合约持续振荡,前半周冲高后多头巨量减仓带动价格下行,随后低位振荡。目前 市场多空双方对节后市场的预期分歧较大,短期波动相对剧烈,但资金出于谨慎,主动进场的意愿仍不强烈。截止22日收盘,i1605日盘冲高后回落,收于315.5元,夜盘继续上行,收于319.0元;i1609继续弱势振荡,日盘收于299.5元,夜盘微涨,收于302.0元。截止22日夜盘收盘,05-09价差持续扩大,收于-17.0元。

  现货市场整体成交一般,市场活跃度并未转好,钢厂采购仍旧低迷,贸易商之间的捣手贸易有所增少,现货市场价格相对稳定。但受到市场看空预期仍然较强及钢厂减产仍在发生,价格继续反弹基本无望。市场心态普遍持中性,维持现状即可。青岛港61.5%PB粉主流成交价持续维持在315元/湿吨左右,折合干基含税价345.2元/干吨,个别低价资源跌至305元/湿吨出货。远期现货市场成交一般,公开市场成交价格涨跌互现,市场询报盘增加,但实际成交并未放量,高价资源仍然不被接受,价格基本随行就市,未见主动打压或拉升。截止22日,普氏价格报收41.60美元/干吨,折合人民币干基含税价353.4元/干吨。

  现货市场实体钢厂利润有所回升,但由于缺乏订单且现金流仍然偏紧,钢厂短期内复产意愿较差,节后复产力度仍需评估。受钢厂采购乏力的影响,现货价格难以反弹,但价格继续下行的空间确实不大,价格仍将继续以底部振荡为主。市场多空双方对于节后走势预测不一,下游市场需求能否恢复同样有待观察,短期内资金出于谨慎不会大量入场,价格将继续以宽幅振荡为主。建议继续保持观望,等待年后现货市场给予更明显的信号,或做多05-09价差。

  孙永刚:外汇贵金属

  外汇:

  主要货币。本周市场的关注点依然是美股和人民币,欧美股市在后半周受到欧洲央行议息会议的影响而反弹上涨,人民币在本周继续受到央行的政策预期而持续企稳,因此市场的风险情绪有所回落,而欧元受到欧洲央行的打压而持续下行,美元呈现了一定的企稳态势,下周关注美联储议息会议。

  商品货币。本周商品货币出现了大幅的反弹上涨,主要是受到人民币继续企稳,欧洲央行议息会议的影响,当然原油价格的大幅反弹更是了市场动力,人民币对于大宗商品价格的指引性较大,人民币企稳对于大宗商品的短期企稳作用更大,预计美联储议息之后商品货币会继续反弹。

  贵金属:

  本周贵金属继续有所回落,近期贵金属主要受到两方面的影响,一是人民币的大幅贬值,二是欧美股市的大跌。本周这两个因素都有所反转,风险情绪的回落使得贵金属大跌。现阶段看,贵金属已经处于相对的低位,目前投资者对于贵金属的投资逻辑也会慢慢改变,而后期的风险问题依然存在,因此贵金属依旧存在上涨动力。

  彭三好:铜

  投资逻辑:中长期看,矿供应在2015-16年依然保持较为宽松节奏,铜价承压明显。美联储如期加息,预计2016年会有连续加息动作。12月人民币连续贬值引发金融市场动荡,增加了市场对中国经济、特别是中国铜消费的担忧,市场氛围悲观打压铜价。

  上周观点回顾:进口套利依旧有效,纯投机以观望为主,也可以短空。

  本周投资建议:内外差异明显,内盘投机者观望为主,外盘前期空头继续持仓。套利者可以继续关注进口套利机会。

  (Ps: 细心的投资者可以看到,中国春节前国内资金都有习惯的撤退动作,盘面会出现突然性减仓反向波动,流动性短缺会导致幅度不好把握。尽管今年情绪糟糕(宏观和投机指标),我们依然需要重视这个时间节点的反向波动风险。)

  来源:混沌天成研究院

  

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(责任编辑:谢涵瑶 HF044)

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