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淡季施压 鸡蛋欲涨还跌

发布时间:2016-03-03 01:43:16 | 点击: | 来源:期货日报 | 作者:刘四奎

  新年过后,鸡蛋进入传统消费淡季,期货价格基本与现货保持平水。短期供大于求的格局仍将延续,鸡蛋期价上涨仍旧乏力。

  鸡蛋供应相对充足

  根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,由于2015年秋季补栏增加,2016年1月在产蛋鸡存栏量为11.98亿只,较2015年12月增加1.3%,较2015年1月增加13.12%。鸡龄结构呈现“老鸡增加”的特点,其中,90—120 天蛋鸡占比依然较大,预计后市新增开产量依然较大。

  受 2016 年1月鸡蛋行情红火影响,养殖户出现延迟淘汰老鸡现象。若鸡蛋价格继续维持高位,养殖户恐将继续延迟淘汰老鸡,后市在产蛋鸡存栏量恐将继续增加。

  目前养殖户库存依然较大,其中华北地区、华东地区收货比较容易,并且大部分地区贸易商反映库存偏多。

  需求旺季尚未到来

  春节后,大中专院校开学和农民工返城并未使鸡蛋市场需求出现明显改善,下游备货提前结束。3月传统消费淡季来临,目前无利好消息刺激鸡蛋消费,需求表现低迷,大部分地区反映走货慢。

  虽然全国鸡蛋贸易商看跌预期减弱,但预计短期蛋价反弹幅度有限,后市仍将弱势下跌为主。但从季节性消费上看,鸡蛋价格或在4月初至5月初存在一波季节性反弹行情,之后可能重回弱势,真正走强要等到二季度末。

  饲料成本下降促使鸡蛋成本降低

  在蛋鸡养殖成本中,饲料成本占比最大,为70%—75%。其中,玉米豆粕作为蛋鸡饲料的主要组成部分,分别占比65%和17%。

  年后玉米和豆粕现货价格受偏弱基本面影响,出现不同程度下跌。其中,豆粕价格从年前的2650元/吨下跌至目前的2450元/吨,环比下跌7.5%,同比下跌20%。后期随着南美大豆到港,国内油厂胀库风险不断加大,豆粕现货仍有下跌空间。玉米今年受政策影响最大,托市价格下调,供应大于需求的压力令玉米价格一路走跌。截至2016年2月第3周,玉米全国均价为2.09元/公斤,比前一周下跌0.01 元/公斤,比去年同期下跌 13.3%。

  按照目前玉米和豆粕价格折算,刨除人工成本后的边际成本为2.41元/斤,折合盘面价格为2410元/500千克。截至发稿,全国主产区现货价为2.94元/斤,仍有0.53元/斤的毛利润空间。

  短期反弹高度受限

  整体来看,鸡蛋供应仍旧充足,养殖企业在原料价格不断走弱的背景下,仍旧存在利润,淘汰老鸡积极性不高,而下游消费旺季尚未到来,整体供大于求短期难有很大改观。短期,受宏观面趋于宽松预期影响,鸡蛋期货存在跟随周围商品反弹的可能性,但仍旧需要现货的配合。按照目前现货,期货反弹将受限于3100—3150元/500千克。

  (作者单位:中原期货)

(责任编辑:郝运 HN064)

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