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商品整体见底

发布时间:2016-03-24 00:29:43 | 点击: | 来源:期货日报 | 作者:漆志云

  减税是增强企业活力的有效手段,但减税的前提是政府减员,政府减员的前提是政府要将很多职责交给社会,这个阻力是很大的。

  供给侧改革也很难扭转经济格局,供给侧的问题是低质量产品供应过剩而高质量产品供应缺乏。高质量产品,需要法治环境,劣币驱逐良币的环境不可能有高质量的产品。

  无论怎么看,中国都很难走出目前的困境,这就是大环境。中国经济最大的、一直存在的、无法解决的问题就是成本太高(行政事业成本太高)、分配不公(依靠权力和身份分配)、法治不健全。

  经济下行导致商品见底,但经济下行,并不意味着商品就一直下跌。经济下行情况下的商品见底,主要来自生产减少,或者供应严重下降。不过,只有消费启动,才能形成真正的涨势。其实,几乎所有的底部,都来自经济下行,而所有的涨势,都来自消费扩增。

  综合来看,经济虽然下行,但政府一方面控制产量,缩减供应,另一方面增加货币发行,推升投资,这样的环境,形成了商品见底反弹的气候。

  这一轮商品的强劲反弹,无论从产业自身来看,还是从政府承受的压力来看,都可以验证商品市场已经见底,并且其是由缩减供应、增加货币、推升投资规模共同推动。在此过程中,唯独消费端未配合,这次反弹也是供给侧发力引起的。市场见底非常清晰,我们无法评估市场能涨到什么程度,这要看政府的力度。

  未来的宏观环境不稳定,政府的临时措施会非常多,商品的供求关系从根本上受影响,而这,决定了商品会巨幅波动。在此环境下,想搞清楚一个行业是很难的,想弄透一个品种也是很难的。拿棉花来说,到底怎么抛储,现在还只有一个指导性意见,具体怎么落实还不清楚,并且很可能在抛储的过程中,视情况不断调整抛储政策。

  在宏观无法稳定的情况下,需要重视技术分析,资金博弈会成为未来一段时间市场的主导因素。资金利用朦胧含糊的宏观可以制造很大的波动,而这种波动又不具备稳定性,如果从基本面的长期思路去操作,那就很可能受伤。基本面确实适用于长期性的操作,但目前的环境不太适合长期性的操作。

  (作者单位:中投天琪期货

(责任编辑:罗浩 HN066)

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