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经典期权组合（二）
发布时间：2015-07-17 09:58:48 | 点击：5417（6）、熊市价差策略
类别：方向型策略
何时应当使用：相信市场行情小幅度下跌，或者至少认为市场下跌的可能性大于上涨。利润方面：有限。
亏损方面：对应有限的利润，风险也是有限的。
价值衰减特性：如果市场行情在A与B之间震荡，时间流逝对于此头寸没有影响。在A处时，利润随时间上升的速度是最快的，而在B处时，亏损随时间上升的速度是最大的。
（7）、买入蝶式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：用到期时间较长的期权组合来构建此头寸会更为有利，当参与市场时所用的期权到期时间为一个月或者更长的时候，成本是购买A-B价差组合的10%或者更少。这只是概测法，是理论值。
利润方面：当市场行情在到期日处于B处之时，利润可达到最大值。绝大多数情况下，利润会在最后一个月增长。
亏损方面：无论市场朝着哪个方向运行，最大亏损都是构建价差组合所支出的成本。这是一种非常保守的交易策略。
价值衰减特性：在蝶式套利所具有的独特的轨迹中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（8）、卖入蝶式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：当市场行情低于A或者高于C时，还有一个月或者不到一个月就到期的头寸被估值过高的情况下。或者当头寸只有几周就到期时，市场非常接近B处，而且预期马上会出现方向性位移的时候。
利润方面：利润的最大值就是构建此头寸时所获得的权利金。
亏损方面：当市场行情在到期日处于B处之时，亏损可达到最大值。
价值衰减特性：在蝶式套利所具有的独特的轨迹中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（9）、买入鹰式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：若有需要，可用远月合约构建此头寸。
利润方面：当市场行情在到期日时介于B和C之间时，利润可达最大值。
亏损方面：当市场行情在到期日时低于A或者大于D时，亏损为最大值。
价值衰减特性：在等同于“升级版蝶式套利”的鹰式套利衍生出的独特形状中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（10）、卖出鹰式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：通常地，当到期日小于一个月，市场行情介于B和C之间，且预期市场有足够大的潜在可能移动出此范围时，建立此头寸来参与市场。
利润方面：当市场行情在到期日时低于A或者大于D时，利润为最大值。
亏损方面：当持仓至市场行情在到期日时介于B和C之间时，亏损可达最大值。
价值衰减特性：在鹰式套利呈现的独特图形中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
类别：方向型策略
何时应当使用：相信市场行情小幅度下跌，或者至少认为市场下跌的可能性大于上涨。利润方面：有限。
亏损方面：对应有限的利润，风险也是有限的。
价值衰减特性：如果市场行情在A与B之间震荡，时间流逝对于此头寸没有影响。在A处时，利润随时间上升的速度是最快的，而在B处时，亏损随时间上升的速度是最大的。
（7）、买入蝶式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：用到期时间较长的期权组合来构建此头寸会更为有利，当参与市场时所用的期权到期时间为一个月或者更长的时候，成本是购买A-B价差组合的10%或者更少。这只是概测法，是理论值。
利润方面：当市场行情在到期日处于B处之时，利润可达到最大值。绝大多数情况下，利润会在最后一个月增长。
亏损方面：无论市场朝着哪个方向运行，最大亏损都是构建价差组合所支出的成本。这是一种非常保守的交易策略。
价值衰减特性：在蝶式套利所具有的独特的轨迹中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（8）、卖入蝶式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：当市场行情低于A或者高于C时，还有一个月或者不到一个月就到期的头寸被估值过高的情况下。或者当头寸只有几周就到期时，市场非常接近B处，而且预期马上会出现方向性位移的时候。
利润方面：利润的最大值就是构建此头寸时所获得的权利金。
亏损方面：当市场行情在到期日处于B处之时，亏损可达到最大值。
价值衰减特性：在蝶式套利所具有的独特的轨迹中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（9）、买入鹰式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：若有需要，可用远月合约构建此头寸。
利润方面：当市场行情在到期日时介于B和C之间时，利润可达最大值。
亏损方面：当市场行情在到期日时低于A或者大于D时，亏损为最大值。
价值衰减特性：在等同于“升级版蝶式套利”的鹰式套利衍生出的独特形状中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
（10）、卖出鹰式套利
类别：精准型策略
何时应当使用：通常地，当到期日小于一个月，市场行情介于B和C之间，且预期市场有足够大的潜在可能移动出此范围时，建立此头寸来参与市场。
利润方面：当市场行情在到期日时低于A或者大于D时，利润为最大值。
亏损方面：当持仓至市场行情在到期日时介于B和C之间时，亏损可达最大值。
价值衰减特性：在鹰式套利呈现的独特图形中，直至最后一个月衰减是可以忽略不计的。
