美经济复苏态势依然持续

　　6月非农数据略低于预期

　　北京时间昨日晚间，美国劳工部公布的美国6月非农就业人数略低于预期。受此影响，美元指数回落，黄金出现反弹。分析认为，这并不意味着美国经济复苏步伐放缓，但美元短期恐难以出现持续上涨。

　　数据显示，美国6月非农就业人数增加22.3万人，预期增加23万人，前值增加28万人；美国6月失业率5.3%，预期为5.4%，前值为5.5%。美国劳工部还将5月非农就业人数下修至增加25.4万人。虽然就业数据低于预期，但依然保持较为稳定的增长，失业率下降至金融危机以来的最低水平。

　　从上个月数据来看，美国非农数据已经向好，美国就业市场复苏势头持续。本周三公布的ADP私人就业创下逾半年高位，市场对6月非农数据也相当有信心，现货黄金在数据公布前一度下跌直逼1160美元/盎司。然而，随后美6月非农就业增加人数却意外略低于预期，使得数据公布后现货黄金价格出现反弹，美元指数则短线回落，一度跌破96下探至95.874。

　　对此，高盛分析师认为，在欧洲经济正在进入周期性复苏的同时，美国目前出现了经济停滞情况。但是，在招商期货宏观分析师钟振图看来，虽然此次数据略不及预期，但增长依旧相对稳定。薪酬增长乏力以及劳动参与率数据有所下滑，并不意味着美国经济复苏的脚步有所放缓。他告诉期货日报记者，在经济复苏中期，一些微观层面数据与经济形势出现不一致也很正常。

　　就本周三公布的美国6月ADP就业数据来看，除建筑业外，各行业就业人数环比均出现明显增加。同日美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国6月ISM制造业指数为53.5，创下1月以来新高，这表明美国制造业扩张速度也较5月更快。

　　此次美非农数据反映出薪酬上涨依然较为缓慢，预示着美联储加息步伐也不会太快。此外，非农数据公布后美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡通胀率跌至盘中低点，显示出市场对美国通胀的预期降低。

　　钟振图表示，在以上两个因素作用下，美元指数难以出现直接快速的上涨。短期内，美元指数的变动可能更多为周日希腊公投结果所左右，黄金也面临着相似的境况。对于黄金而言，稍逊预期的非农数据短期对黄金的提振作用相当有限，希腊公投前黄金很可能继续维持弱势盘整状态。