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反弹步伐暂时受阻

发布时间:2015-07-09 01:45:38 | 点击:4791

  受希腊主权债务危机以及中国股市大跌影响,近几日国内外大宗商品价格大幅下跌。周三大连豆粕主力合约封死跌停板,反弹步伐暂时受阻。展望后市,美豆仍有利多炒作题材,被系统性风险错杀的豆粕将会率先逆袭,投资者不宜盲目追空。

  现实利空基本消化

  导致大连豆粕期货自3月初至6月中旬大跌的主要利空因素有以下几点:一是南美大豆丰收上市;二是中国港口大豆集中到港,港口大豆库存增加,油厂开工率提升,豆粕一度出现胀库,供应充足;三是豆粕需求不振,生猪存栏量持续下降,鸡蛋价格不断走低;四是美国新作大豆播种面积预期增加。与此同时,美盘大豆也走出不断下行的趋势,但跌势逐渐趋缓,并在6月初和6月中旬两次对去年9月底低点形成伪突破后,开始止跌上涨。这说明经过近4个月的时间,豆类市场对南美丰收等消息已经充分消化,即便后期部分机构再行调高巴西、阿根廷等国家产量,对市场影响力度也已经非常有限。

  潜在利多因素仍存

  6月中旬后,市场将关注焦点集中于美国新作大豆的种植面积以及生长情况。由于部分主产区降雨偏多,导致播种面积可能达不到之前预期的水平。在这种心理预期下,美豆开始稳步上扬,并带动大连豆粕触底反弹。6月30日,美国农业部公布了季度库存和播种面积报告,报告的库存数据和播种面积数据均低于之前市场预期,报告当日美豆大幅上扬近6%,带动国内豆粕涨停。后市看,此类潜在利多将会层出不穷。由于内涝严重,美豆播种面积仍有下调空间。而由于季度库存降低,后期仍有调低2015/2016年度期末大豆库存的可能。目前每周公布的大豆生长优良率不断走低,使得美国农业部有可能逐月下调大豆单产,从而“炮制”出美豆供应偏紧的局面,“呵护”美豆稳步上行,“迫使”国内进口商成为美豆牛市的“接盘侠”,这样的戏码在2012年曾经完美演绎。

  油弱粕强局面转换

  4月以来,由于进口油脂量下降,港口豆油和棕榈油库存走低,油厂为满足油脂需求加大开工量,使得伴生出的豆粕一度胀库。近期,由于国际原油产量不断增加,而需求前景看淡,原油价格结束两个半月的高位振荡后破位低走,使得有生物柴油概念的油脂直接受到拖累。由于油价和粕价的跷跷板效应,油脂走弱,将使得豆粕偏强。

  技术上看,近几日外盘大豆和大连豆粕的下跌,均没根本破坏6月中旬以来的上涨趋势。操作上,对M1509合约而言,可背靠2550元/吨一线寻机做多。 (作者单位:金鹏期货)

(责任编辑:HN055)
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