物价涨势温和工业品价格降幅扩大

　　助力“稳增长”，货币政策有操作空间

　　国家统计局昨日公布的数据显示，6月全国居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比上涨1.4%，为连续10个月处于“1”时代；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降4.8%，降幅均比5月扩大。有分析人士认为，6月CPI、PPI数据说明预期的经济企稳或有所延后，稳增长措施还需加码，同时，物价的温和运行也为货币政策提供了操作空间。

　　从同比看，6月CPI同比涨幅较上月扩大0.2个百分点，好于预期。国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，CPI同比上涨的主要原因是去年同期对比基数较低，同时也受到6月食品价格尤其是鲜菜和猪肉价格上涨较多影响。

　　相比居民消费价格，同期的工业品价格延续负增长态势，且跌幅扩大，反映需求不足问题仍然突出。截至6月，我国PPI已经连续40个月负增长，今年上半年的总体下跌幅度较去年又有所扩大。余秋梅表示，6月PPI环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.3个百分点，主要原因一是石油加工等工业行业价格由升转降，二是黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降2.1%，比上月降幅扩大0.7个百分点。

　　“PPI中的生产资料价格环比、同比均下降，其中的采掘工业、原材料工业、加工工业价格均出现不同程度下跌，印证了当前我国实体产业产能过剩、大宗商品价格低迷的状态，也反映了我国去产能速度慢、企业盈利能力不高的现实。”永安期货分析师李京京对期货日报记者说。

　　在一德研究院(博客,微博)分析师寇宁看来，PPI降幅扩大反映工业需求低迷，经济下行压力犹存，而PPI的持续走低也将拖累企业盈利水平，进一步抑制投资、消费需求的增长。“叠加近期股市大幅调整的溢出影响，短期工业品价格下行压力恐难缓解。”寇宁表示。

　　鉴于CPI涨幅温和、PPI降幅扩大，东吴期货研究所所长姜兴春预计，为了稳增长和缓解经济下行压力，央行可能会在三季度降准。

　　对于大宗商品后市走势，方正中期研究院宏观研究员相阳认为，后期各品种的走势继续分化，农产品(000061,股吧)价格将逐步从底部企稳，工业品中的建材类价格将继续寻底，能源类价格继续维持偏空态势，化工品和有色金属价格则有望迎来反弹行情。