原油市场看空情绪弥漫 40美元关口再次失守

　　　FX168讯 周一（3月28日）美国市场自假期归来重新开市。日内美国公布的美国数据依旧良莠不齐，尽管2月成屋销售指数升至7个月最高水平，但2月PCE数据不及市场预期，美元短线下滑，日线上在六连阳之后恐首次下滑，非美货币、黄金则开启反弹态势，尤其是英镑，日内强势反弹超1%。原油市场则延续近日跌势，美市盘初美油布油分别跌破39与40美元/桶关口，跌幅均达近2%。尽管旨在讨论冻产以稳定油价的多哈协议即将召开，但市场人士对此并不看好，认为这一协议并不能有效抑制原油产出及出口，油价恐将重启跌势至30美元/桶下方。

　　都是PCE数据惹的祸 美元梦断六连阳非美携手黄金反弹

　　日内公布的美国数据依旧参差不齐。周一公布的一份政府报告称，美国2月个人消费支出物价指数（PCE）不及市场预期，同时由于美国民众将更多收入用于储蓄，个人支出几乎没有增长，美元指数短线下挫，非美与黄金携手反弹。

　　美国商务部公布的数据显示，作为美联储最为关注的通胀指标，美国2月核心PCE物价指数年率上升1.7%，连续两月创2014年10月来最高通胀水平，但是不及预期上升1.8%。

　　此外，2月份民众用于商品和服务的支出连续第三个月增长0.1%。1月份的数据由之前的增长0.5%向下修正为0.1%。个人收入增长0.2%，储蓄率升至1年高点。

　　（美国个人支出月率走势图，来源：Zerohedge、FX168财经网(博客,微博)）

　　过去三个月个人支出稳定、缓慢增长表明，消费者对过度消费保持谨慎。就业市场形势强劲，汽油价格低廉为消费者节省下资金，给美国家庭提供了一个坚实的基础。迄今为止，消费仍然是美国经济的一个亮点。

　　路透社评论称，美联储主席耶伦此前表示对核心通胀上扬持续性持怀疑态度后，美国2月核心PCE物价指数月率录得小幅上涨，整体通胀回落；此外个人支出月率前两个月增长幅度较小，表明消费者仍倾向于增加储蓄，美国经济增速仍较为低迷。

　　美联储主席耶伦在3月决议的新闻发布会上曾警示不能肯定核心通胀会持续升高。美联储主席耶伦本周二将发表讲话，可能会对通胀保留此前的谨慎态度。

　　因2月消费支出疲软，亚特兰大联储GDPNOW模型将美国第一季度经济增速预期从1.4%下修至0.6%；高盛将美国第一季度GDP增速预期从2.1%下调至1.7%。

　　不过，全美房地产经纪人协会（NAR）随后公布的数据显示，美国2月成屋签约销售指数环比仅上涨3.5%，高于预期的上涨1.1%，达到109.1，创七个月以来新高。美国1月成屋签约销售指数下修为下跌3%。

　　数据显示，数据显示，美国2月NAR季调后成屋签约销售月率急增3.5%至109.1，预估为增长1.1%。而美国2月NAR季调后成屋签约销售年率增长5.1%。

　　（美国季调后成屋签约销售月率走势图，来源：FX168财经网）

　　路透点评称，2月美国成屋销售大幅上涨，创下7个月以来的最高水平，一改此前几个月的低迷状况，主要原因是抵押贷款利率创近一年低点及房屋库存增加因季节性因素而放缓，美国房地产市场整体体现出大幅回暖的迹象，预计未来几月仍会保持增长动能。

　　今天的数据出炉之后，美元持续下滑，跌破96关口，最低触及三个交易日低位95.84；欧元/美元则反弹至1.12关口上方至1.1218；英镑/美元飙升势头强劲，最高触及1.4277；美元兑加元跌破1.32关口，刷新日低1.3180。

　　（美元指数小时走势图，来源：FX168财经网）

　　布朗兄弟哈里曼银行的分析师们指出，上周的上涨是美元下跌技术性修正的开始。在美联储会议之后，欧元/美元曾出现大涨，但随后回落。欧元/美元的超涨已经得到了修正，意味着美元指数和欧元正面临一个反转点。而且从技术指标上，我们也可以看出美元将进一步地上涨。

　　分析师指出，本周聚焦包括非农在内的大量重磅数据，若表现良好，则有助于加息预期；此外，美联储主席耶伦等高官也将发表讲话，耶伦是否会加入上周美联储官员营造的“加息大合唱”氛围，将是美元多头最为关心的问题。

　　美国劳工部定于北京时间周五20：30公布3月非农数据。接受调查的经济学家的预期中值显示，美国3月非农就业人口料增加20.8万，增幅低于上月的24.2万个。

　　耶伦将于周二发表讲话，杜德利将于周四讲话。

　　FPG Securities首席执行官Koji Fukaya说：“预计美国本周经济数据报喜，带动美元走强，现在很难找到卖出美元的理由。美国经济、中国、原油这些之前刺激风险趋避的疑虑逐渐消退，因此支撑美元汇率，压低日元。”

　　美银美林（BoA Merrill Lynch）首席日本外汇策略师Shusuke Yamada表示：“美元近期走势将取决于数据表现，尤其是周五的日本短观调查、美国非农就业报告和制造业采购经理人指数（PMI）。”

　　Yamada补充道：“美联储主席耶伦（Janet Yellen）和纽约联储主席杜德利（William Dudley）的讲话将受到关注，他们是美联储理事会的核心成员，如果他们发表强硬观点，美元将获得支撑。”

　　Ueda Harlow Ltd．驻东京的分析师Takeru Kurokawa说道：“美元将对本周非农之前的美国数据高度敏感。美元倾向于对正面美国经济数据做出更大反应。”

　　由于经济指标参差不齐以及“巨量买单”来袭，现货黄金闪破1220美元/盎司关口至1222.56美元/盎司。

　　（现货黄小时走势图，来源：FX168财经网）

　　数据显示，COMEX交投最活跃的4月黄金期货合约在20：21一分钟内成交3861手，大量买单推升金价突破1220美元/盎司关口。

　　上周黄金已下跌了3%，是自去年11月份以来跌幅最多的一周，上周在美联储官员关于美国最快可能会在下月加息的言论的打压下，黄金下挫。

　　Kitco分析师Jim Wyckoff指出，整体而言，黄金市场短期技术面依然看多，但近期优势有大幅减弱。Wyckoff表示，短期而言黄金多头要获得优势，金价必须要收高于1250美元/盎司水平。另一方面，空头则需要金价跌破1200美元/盎司的技术支持水平才能占优。

　　ActivTrades 首席分析师Carlo Alberto de Casa表示“黄金短线的技术趋势有所恶化，1190-1200成为很强的支撑位。”de Casa表示“非农数据如果在20万以上，市场就会有足够的信心来以今年两次加息定价， 这对黄金不利。”

　　不过，黄金ETF持仓继续增加，表明市场对黄金的信心仍然存在。

　　世界最大的ETF--SPDR Gold Trust上周四的增仓达2648万盎司，为2013年12月以来最高位。

　　美国商品期货交易委员会上周五的数据显示，截至3月22日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加14806手，至161610手，为13个月最高位。

　　原油市场看空情绪弥漫 40美元关口再次失守

　　日内，布油跌破40美元/桶关口，刷新3月24日来低点至39.64美元/桶。美油跌破39美元/桶关口至38.86美元/桶，布油美油跌幅均达近2%。

　　（美油小时走势图，来源：FX168财经网）

　　尽管原油价格自2月11日以来大涨50%，但押注油价上涨的多头仓位几乎不见变化。油价上行动力看上去只是来自交易员以空前速度回补空头头寸的操作。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，过去七周的石油空头平仓规模创下了最高纪录。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（3月25日）公布的数据显示，大型对冲基金正在以历史最快速度了结对美国油价的看跌押注，空头头寸已接近油市长期跌势展开以来的最低水平。

　　尽管原油价格目前接近于40美元/桶的价位，且自2月11日的低点处反弹了50%，但是年初至今油价跌幅仍超过30%。有鉴于此，加特曼等投资大佬都认为，油市最糟糕的时候尚未结束，尤其是在油价暴跌导致美国产量缩减的情况下。

　　上周在接受CNBC采访时，加特曼指出，油价近期反弹过热，有很多原油产出受到抑制。一旦油价走高这些产出将被释放，而这种趋势会导致油价走低。

　　加特曼还表示，如果那些早前受到抑制的产出有所恢复，那么对冲工具势必将回归，且产生作用。根据预测，当前油价导致美国全国范围内有300至400口油井被限制产出。

　　他补充说，“油市仍处于熊市：每一次下跌都会更低，而每一次走高则会比上一次走高的幅度小。”同时加特曼深信当前的原油供应充足。

　　德国商业银行的分析师表示，原油市场的基本面依然疲软，没有什么合理的理由推动油价上涨。不过分析师也指出，一些因素可能使得原油供应有所收紧，委内瑞拉能源危机将限制该国原油出口，而巴西原油巨头Petrobras则关闭了11个油田以削减成本。

　　上个月OPEC和俄罗斯就原油限产达成初步协议，刺激油价从12年来低点反弹，但分析师认为这些参与其中的国家本来也未打算增产，所以他们所达成的任何冻产协议都对全球油市供过于求的状况影响甚微。除伊朗和利比亚，其他11个OPEC产油国均承诺参加多哈会议。

　　德国商业银行指出，上述两国决心恢复因冲突和制裁而受限的原油产量，这或使得将在该会议上达成的协议无法奏效，多哈会议或成闹剧。John Kilduff更称，即便是冻结之后产量仍在纪录高位，没参与冻产的伊朗和利比亚将会大大增产。

　　HIS高级分析师Victor Shum表示：“对会议参与者来说，是有压力要达成协议的，不然目前市场的支撑情绪将会很快消散。”

　　FXTM分析师Lukman Otunuga指出，上周美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存增加了936万桶，这将会使得原油空头继续做空原油。在原油生产国会议之前，市场的波动会有所增加。Otunuga指出：“此次会议的主要风险就是一旦没有结果，市场会出现大幅抛售。”他认为，如果原油价格跌破40美元/桶，那么下行38和35就将是要关注的水平。

　　麦格理集团指出，随着近期伊朗等产油国的原油供应逐步增加及美元有所走强，资金经理开始抛售原油空头仓位；虽然这几周油价在热烈反弹，我们对中长期油价的看法也较为乐观，但基于疲弱的油市基本面，短期内原油价格还是会回落至30美元/桶或以下的水平，油市短期回暖不太可能。

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