动力煤淡季不淡，主产地港口冰火两重天

香港万得通讯社报道，远期合约走强，后市预期乐观。4月30日，动力煤9月合约盘中当前最高报615元/吨，自主力移仓后，有望连续七个交易日收涨，创去年9月以来新高。本月涨幅已达6.16%。当前时点已近4月底，北方供暖季早已宣告结束，夏季用电高峰未至，正处传统淡季。那么是什么导致动力煤淡季不淡，价格不降反升？

 

 

 

 

 

 

从现货市场来看，主产地与港口价格出现分化，区域市场存在较大差异。因水电发力叠加部分电厂进入检修期，上周电厂日耗煤量整体略微回落，港口煤价出现回落。但从产地方面看，煤票略显紧张，煤矿复产不及预期，山西、陕西等产地煤价以上涨为主。

 

 

 

 

4月24日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于579元/吨，环比持平。该指数自进入2019以来，一直维持走升或持平格局，进入淡季以来，多空因素共同作用，环渤海地区煤炭综合价格维稳运行。

 

 

 

 

国际三港动力煤价格本月震荡下行。截至4月29日，欧洲ARA港动力煤现货价报58.38美元/吨，理查德RB动力煤现货价报69.75美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价报86.68美元/吨，分别较月初下跌8.32%、上涨0.77%和下跌2.79%。

 

 

 

 

究其原因，从供给端来看，多种因素共振拉升产地煤价，同时澳煤进口放缓影响仍在持续。

煤矿复产不及预期，短期支撑煤价

近日消息称，4月陕西省大部分煤矿并没有实现复工复产，复产复工煤矿数量仅仅相当于去年6月的一半左右。以石窑店煤矿为例，石窑店煤矿是神木市唯一属国有煤炭生产销售企业，已进入第五批复产复工煤矿名单，之前预计为4月中旬恢复生产销售，可至今没有复产。预计最快五一收假之后复产，比原来预计的晚了半个月左右。五一之后预计榆林地区煤矿复产量将有大幅提升，但是总体来看，今年榆林地区煤矿"实际"生产能力应该远低于往年，且预计在批复产能的90%以下。

银河证券研报表示，短期内煤炭复产不及预期对煤价形成一定支撑，但中长期的铁路发运量增长与煤炭产能释放，有望带动煤炭供需向宽松格局转变。

产地环保及安全检查常态化，煤管票管控严格限制产量

今年，受各类安全事故影响，全国各地煤矿检查日趋严格，控制煤矿产能，杜绝超产，按矿井核定产能严格把控煤管票领取数额。

所谓煤管票是煤炭行业专用的销售票--在我国，煤炭经营销售必须经过审批取得许可证才方可销售，没有专用的票，经营销售煤炭是违法的，所以煤炭销售必须要带煤管票，没有煤管票是不允许煤炭外运的，具体的额度是相关部门按煤矿的核定产能来分配发放。

进入4月下旬，榆林多矿因为煤管票供应不足或停产，或停售，煤炭供应紧张，现在还有煤管票的煤矿、以及前期有存煤的煤场纷纷上调价格。目前榆林煤神木大砭窑煤矿三八块最高报价已经达到640元/吨。

煤矿榆林地区虽已公布五批同意申请复产复工煤矿，但是受各类检查验收等周期较长，煤矿复工率仍处于低位，这也是淡季煤价上涨的主要原因。不少买不到煤的用户转投内蒙采购煤炭，以补空缺，目前内蒙拉煤车也开始排队，价格上涨5-20元/吨不等。

澳煤进口放缓影响仍在持续

海关总署公布的最新数据显示，2019年3月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）679万吨，同比减少573万吨，下降45.77%，环比增加115万吨，增长20.39%。

2019年3月份进口额达46871万美元，由此可知，进口单价为69.03美元/吨，环比上涨1.31美元/吨，同比下跌4.02美元/吨。

2019年1-3月累计进口动力煤2479万吨，同比减少890万吨，下降26.42%；累计金额178416.5万美元，同比下降37.29%。

数据说明，澳煤通关受限的影响仍在持续。早在3月初，有市场消息表示，中国多个港口已经对从澳大利亚进口的煤炭实行更加严格的通关手续，从而进一步限制了对澳大利亚动力煤的需求。据Wind数据，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价在4月5日一度跌至78.3美元/吨，随后小幅回升，4月29日报86.68美元/吨。

尽管澳大利亚动力煤价格优势明显，但由于进口限制，中国买家对澳洲煤的购买情绪受到打压。

此前，国内多家知名贸易商表示，由于港口通关时间较长，将导致大量资金被占用，且由于市场变化大，故自今年2月传出进口澳洲煤通关受阻后就没有再进口澳洲煤。

海运市场普遍预期，中国可能会在5月底之前取消对澳大利亚煤的进口限制，但官方并未证实该消息。

花旗认为，中国动力煤市场今年可能会维持紧平衡状态，欧洲需求疲软和中国进口限制，促使澳大利亚煤炭寻找其他市场。预测今年Newcastle煤炭的平均价格为每吨87美元，2018年平均价格约为106美元。

 

 

 

 

大秦线春季检修影响相对有限

今年大秦线春季集中修推迟了一天，于4月7日正式开始，共为期25天；每日上午停电检修3-4小时，对煤炭调进和煤车进港带来一定影响。

大秦线检修第三周，日均发运量较上周上涨约6%，连续两周回升。接近检修前的发运水平。今年4月份大秦线日均发运量较去年同期上升约9%。

从目前情况来看，大秦线春季检修及电力故障对煤炭发运量影响已经有所体现，但由于下游需求疲软，当前港口煤炭库存下降幅度较为有限。截止4月27日，秦皇岛港煤炭库存为639万吨，自大秦线进入检修以来一直维持在630吨以上的位置。

五月份，大秦线将恢复正常运转，太原路局会开足马力，全力加快煤炭发运，弥补任务亏欠，日均运量会增加至125-130万吨，大量优质煤炭集中供应给秦皇岛、京唐等环渤海港口。

 

 

 

 

除此之外，近期环渤海频繁封航影响作业效率。秦皇岛4月累计封航时间为42小时，去年同期秦皇岛累计封航时间为47小时20分钟。

从需求端来看，淡季特征表现明显，但市场普遍看好远月，提前压注电厂迎峰度夏前的补库需求。从更长期来看，随着能源结构的转变，煤炭消费势必缩减。

电厂开始进入检修期，日耗持续下滑采购积极性差

4月下旬开始，电厂开始进入检修期，电厂日耗持续下滑，截至4月23日，六大电力集团沿海电厂合计库存1545.21万吨，较前一日增加7.78万吨，沿海电厂合计日耗跌至58.67万吨，为近两个月最低值，存煤可用天数26.34天，环比减少0.2天。同时全国重点电厂库存时隔两个月再度突破7000万吨，"低日耗、高库存"的背景下，电厂采购积极性差，议价能力较强。此后两日，电厂日耗略有抬头，仍运行在60万吨/日左右。

 

 

另一方面，进入4月下旬后水电将逐渐发力对火电形成挤压，短期内电厂耗煤负荷将继续偏弱运行。受到港成本支撑，卖方挺价意愿将走强，而终端电煤消费进入淡季，预计5月份买方多数以压价减量采购为主，短期内，沿海煤炭市场整体供需宽松格局不改，煤价以震荡运行为主。

后期随着气温逐渐攀升，电厂在迎峰度夏之前势必迎来补库需求。去年迎峰度夏期间，六大电厂日耗的峰值在8月3日，一度达到了84.33万吨/日。

 

 

 

 

不可否认的是，长协合同的大规模签订对减少供需波动，稳定市场预期起到了积极的作用。从近几年来的实际运行情况看，全国大型煤炭企业中长期合同兑现率稳步提高，已达到80%以上，价格稳定在绿色区间。

早在去年年底，发改委发布的《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》中提到，鼓励支持更多签订2年及以上量价齐全的中长期合同。中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，且不能低于上年水平。鼓励产运需三方不断创新衔接方式，多签直购直销合同和有运力保障的三方合同。通过煤炭产能置换指标等支持措施，鼓励引导有关方面签订更高比例的中长期合同。

通知中还指出，对月度长协以及外购煤长协要求原则上保持在绿色区间(即500-570元/吨)，对外购煤因采购成本较高，价格应不超过黄色区间上限(即不超过600元/吨)。

经过近三年的市场变化及价格大幅波动，无论是国家宏观调控部门还是煤电双方，都意识到长协对维护市场稳定的重要性。长协周期从之前的一年，变为之后的三年，再到现在的五年，则说明煤电双方都愿意把目前的长协机制固定下来。

但也有市场消息表示，从2018年开始，华能、大唐、华电、国电投等四大发电集团年度长协合同量普遍减少。在2018年电煤订货中，大型煤炭企业改变了长协煤的分配方式。在长协合同量的分配上，煤炭企业前些年都优先保证央企发电集团的长协煤供应，四大发电集团拿到的长协煤比例和绝对量都多出不少。不过在2018年，四大发电集团与浙电、粤电、上电等地方国有电力企业享受的待遇一样，导致四大发电集团在2018年拿到的长协合同量变少。

2019年初，神华公布2019年长协煤定价方案，指出年度长协量比例为2018年60%，且只限于签3年长协的单位(四大发电直属电厂及部分地方国企)，其他单位暂不予考虑年度长协。

年度长协价格以535元/吨为基础，与环渤海动力煤价格指数、CCTD秦皇岛动力煤价格、中国沿海电煤采购价格指数联动。月度长协价格采用CCTD秦皇岛动力煤价格、CCI、API8指数平均数，并发布1月年度长协价格为553元/吨。

神华新方案的调整使多数发电企业拿到的年度长协合同量减少，甚至有部分民企年度长协全部改成月度长协。

 

 

 

 

 

 

长期煤炭消费预计缩减

一份研究报告表明，京津冀区域的煤炭消耗量已从2013年的3.9亿吨下降到2018年的3亿吨，下降了24%。

报告显示，中国京津冀等地推行"煤改气"、"煤改电"等清洁取暖举措取得显著成效。

这份由北京大学光华管理学院和北京大学统计科学中心教授陈松蹊的研究团队推出的《空气质量评估报告(六)》显示，同期全国的煤炭消耗量下降了5.6%。

在去年12月召开的2019年全国能源工作会议上，国家能源局局长章建华提出目标，2019年，煤炭消费比重下降到58.5%左右，燃煤电厂平均供电煤耗每千瓦时同比减少1克。

煤炭消费比重在下降，但随着完善煤炭产能置换、加快优质产能释放等政策的持续推进，国内原煤生产逐步恢复，产量在去年有所提高。

国家统计局近日公布了2019年3月份全国分省原煤产量，数据显示，3月份全国原煤产量29835万吨，同比增长2.7%。3月份日均产量962万吨，比1-2月份日均增加91万吨。

2019年1-3月份全国原煤产量81259万吨，同比增长0.4%，比去年同期回落3.5个百分点。

2019年3月份单月原煤产量1000万吨以上的省份有5个，合计原煤产量23525.8万吨，占全国产量的78.85%。分别为内蒙古、山西、陕西、新疆、山东，产量分别为8388.7万吨、8282.8万吨、4137.5万吨、1701.16万吨、1015.7万吨。

 

 

 

 

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2019年1-3月，协会直报大型煤炭企业原煤产量完成6.1亿吨，同比减少835.2万吨，下降1.4%。

排名前10家企业原煤产量合计为4.0亿吨，占大型企业原煤产量的65.6%。

其中，6家企业产量增加，合计增产1152.9万吨；4家产量下降，合计减产1456.9万吨。

煤矿企业"取消夜班"即将推广，对煤炭供应的影响暂不明确

在近日举办的全国煤矿安全培训工作现场会上，国家煤监局局长黄玉治表示，煤矿企业要推广实施"取消夜班"做法，逐步改变煤矿井下员工"一天三班倒、24小时连轴转"的传统作业模式，降低劳动强度，让作息规律回归自然。

这意味着延续多年的煤炭生产夜班制度将加速退出历史舞台，这将有利于减轻煤矿工人的劳动强度，让煤矿工人的工作节奏更加合理，工作环境更加安全健康，正当权益得到有效保障。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，推广实施取消夜班体现了思维上的转变，将明显降低煤矿井下员工的劳动强度。此外，随着煤炭行业供给侧改革深化，大量中小落后煤矿被淘汰，同时有相当比例的先进产能得到释放，煤矿生产机械化、智能化程度也得到相应的提升。客观上也为取消夜班提供了条件。

从理论上讲，取消夜班生产也能减少三分之一的产能。而且，还能够减少从业人员，降低人工成本。从个别煤矿"两班制"的实践来看，夜班设备检修，白班的生产更优化，组织更紧凑，设备更安全，工效更高效。但未来推广取消夜班的进度还有待观察，目前来看对煤炭供应的影响暂时并不明确。