固定收益日报

◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周二不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。分析人士指出，本周公开市场没有央行逆回购或MLF等到期，再考虑到临近月末，财政支出力度加大，形成流动性供给，央行继续实施流动性投放的必要性不大，预计月底前央行公开市场操作将大概率保持静默。

◆1、国务院召开全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议，要求坚定不移推进改革开放，把“放管服”改革、优化营商环境作为促进“六稳”的重要举措，更大激发市场主体活力，顶住下行压力，保持经济平稳运行，促进高质量发展。

◆2、外交部回应“有中国的银行面临美方限制”传闻称，一贯反对美方对中国企业进行所谓的长臂管辖，望美方加强同各国在金融监管等领域的双边合作。上述三家银行均公告否认因涉嫌违反任何制裁法律而受到相关调查。

◆3、央行主管金融时报：华盛顿邮报关于我国三家银行遭美方调查的报道并非针对最近发生的事件，报道中所指调查已在今年3月一审，仍在司法进程中。传票之争还将于7月12日在华盛顿的一家法院进行二审。另外，对于美政府是否会对我三家银行采取措施，美地区检察官办公室发言人未予评论。目前没有确凿信息表明中资银行会受到制裁。

◆4、央行：继续加强和银保监会、证监会的协调合作，进一步发挥多层次的市场融资体系在支持小微企业发展中的作用，加大对小微企业多元化的融资支持。

◆5、美联储主席鲍威尔在纽约外交关系委员会演讲时表示：美国经济面临的下行风险近来有所增加，使决策者更有理由在一定程度上下调利率；贸易不确定性以及全球增速的担忧可能会促进降息；美联储正在考量是否需要货币政策的宽松来应对不确定性；通胀将会回升至2%，但速度比此前预期的要慢；货币政策不应该对市场情绪的短期波动反应过度。

◆6、根据财政部和澳门特别行政区政府公告，中央政府将于7月4日在澳门发行20亿元人民币国债。此举是澳门人民币市场发展的里程碑，对于引导更多发行体在澳门发行人民币债券、加快推动澳门债券市场建设具有重要意义。

◆7、6月份地方债发行规模或将达约9000亿元，为近3年内最高单月规模。从2019年已发专项债的资金投向看，土地储备和棚户区改造是最主要的投向，其次为城乡建设和基础设施建设，再次为收费公路、轨交、隧道和机场等交通基建。

◆8、信用债压力犹存：风险债券抛售未歇，债券发行遇冷者众。

◆9、据上证报，央行近日下发通知，在全国范围内开展空头支票违规行为综合治理，包括签发与预留银行印鉴不符的支票。该通知将自2019年8月1日起执行。

◆10、中国华融可能会成为中弘的“白武士”。一份中弘重组合作框架意向公告显示，中弘与中国华融海外投资控股有限公司、中金资本已于6月21日共同签署了重组合作框架意向书，三方将联合参与拟议重组，成立适当的资产管理实体，管理指定地产项目公司的业务运营，实现资产增值后完成退出。

◆11、21世纪经济报道，头部券商融资输血非银，信用债回购仍难解。交易员称，银行之间的资金链是十分宽裕的，但部分非银机构的资金链仍然较为紧张，信用分层的状况并没有得到扭转。此外部分头部券商接受的担保品主要以利率债或AAA级国企债券为主。

◆12、上交所公司债券项目信息平台显示，6月24日，海航集团有限公司非公开发行2019年公司债券（第四期）已受理，本次债券的拟发行金额为100亿元，品种为私募。

◆13、Wind风控日报数据显示，北讯集团公告称，因公司目前资金流动性仍较为紧张，公司正在与多家战略投资者洽谈解决公司流动性资金问题的具体事宜，同时还在与其他金融机构对接流动资金，力争尽快改善公司的资金状况；但截至目前，公司尚未能归集足额兑付派息资金或获得持有人的延期付息同意。因此，“18北讯03”未能按时足额支付利息，构成违约。

◆14、Wind风控日报数据显示，证券时报网报道，上海华信持有海南银行12%股权拍卖结束，因无人接盘流拍。

◆15、债券重大事件：惠誉将招行长期外币发行人违约评级上调至BBB+；“16洛娃科技MTN001”、“18北讯03”违约；宏氏投资实施“16宏氏E2”公司债券赎回展期；大公终止北京京煤集团有限责任公司主体及债项信用评级；联合评级下调国广控股主体信用等级至AA-；“19淮安经开MTN001”取消发行；“19新和成CP001”推迟发行；河南有线电视网络集团2018年度发生超过净资产10%以上重大亏损事项。

◆1、股市走弱债市受益，国债期货基本平开后震荡走高，午后回落小幅收红；银行间现券收益率小幅下行；隔夜加权利率略回升但仍徘徊在1%附近，季末前宽松难改。交易员称，资金面对债市的利好在边际减弱，目前债市向上向下的空间都不大，建议关注股市和G20峰会方面的消息。国债期货小幅收红，10年期主力合约涨0.09%，盘中一度涨0.25%，5年期主力合约涨0.02%，盘中一度涨0.12%，2年期主力合约涨0.01%。银行间现券收益率小幅下行.

◆2、银行间资金面保持平稳，货币市场利率涨跌互现。银存间质押式回购1天期品种报1.0086%，涨1.55个基点；7天期报2.4167%，涨14.59个基点；14天期报2.6424%，跌3.59个基点；1个月期报2.40%，跌40.56个基点。

◆3、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.02%，涨2个基点；FDR007报2.45%，涨20个基点；FDR014报2.50%，跌20个基点。

◆4、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.04%，涨3个基点；FR007报2.60%，涨15个基点；FR014报2.80%，与前一交易日持平。

◆5、Shibor短期品种反弹，隔夜品种上行2.3bp报1.023%，7天期上行14bp报2.466%，14天期下行5.1bp报2.711%，1月期下行4.5bp报2.76%。

◆6、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券9只，19红星01以7.30%成交，高于估值127.49bp；低估值成交债券9只，18正荣01以7.20%成交，低于估值31.24bp；成交收益率不低于6%的债券共9只，19浔开债成交收益率最高报7.60%。

◆7、消费者信心指数表现疲弱，10年期美债收益率跌破2%。3月期美债收益率涨2.7个基点，报2.141%；2年期美债收益率涨0.3个基点，报1.744%；3年期美债收益率跌0.5个基点，报1.685%；5年期美债收益率跌2.3个基点，报1.731%；10年期美债收益率跌3个基点，报1.989%；30年期美债收益率跌2.5个基点，报2.521%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8809，较上一个交易日跌21个基点。人民币兑美元中间价调贬77个基点，报6.8580。

◆2、纽约尾盘，美元指数涨0.21%报96.1886，美联储官员直言7月降息预期过头，美元指数刷新近二日高点。欧元兑美元跌0.28%报1.1366，英镑兑美元跌0.4%报1.2689，澳元兑美元跌0.06%报0.696，美元兑日元跌0.1%报107.18。

◆1、国君固收称，美国降息产生确定性利好，但经济类似于4月单月大幅走弱的概率不大，现阶段政策方向大概率以微调为主，货币政策不太可能释放过于强烈的信号；资金面分层在未来一段时间内可能延续，至少在结构化产品风险未经妥善处置之前，市场交易信心仍缺失，在股市上涨的压力下，债市难有大级别行情。

◆2、凯投宏观：尽管预计美联储将在2020年春季前放松政策，但并不预测10年期美国国债收益率将维持于2%以下；主要由于预计美联储下调联邦基金利率目标的幅度将低于市场目前的预期。

◆3、中信证券：此前两轮回购利率探底均打开利率债收益率下行区间，此外，流动性泛滥时十年期国债收益率与隔夜回购利率利差的被动走高，往往与新一轮债券走牛行情相伴；若流动性宽松得以延续，后续国债收益率将迎来利差收敛的做多机会。

◆4、任泽平：我国利率传导机制的疏通从政策操作层面，到金融市场层面以及实体经济层面仍存在明显的阻碍；因此如何进一步加强金融市场的深度与广度，促进金融体制改革，理清财政与货币政策的关系，隔离政府与企业信用，弱化预算软约束预期，仍是接下来的改革中的重点和难点。

◆海通姜超：转债配置下半年重结构，行情进入新阶段将突出核心板块，行业或分化，重点关注政策利好或基本面改善的行业，如成长、消费、金融等。

◆1、6月26日，有19贵州06（计划发行195.69亿元，债券期限5年）、19贵州08（计划发行64.65亿元，债券期限30年）、19湖南债09（计划发行64.37亿元，债券期限30年）等48只债券缴款。

◆2、6月26日，有19杭盈2A2（计划发行32.6亿元，债券期限8.75年）、19和家1A4（计划发行31.75亿元，债券期限10.82年）、19和家1A3（计划发行27亿元，债券期限6.4年）等58只债券招标。

◆3、6月26日，有15湖北债14（计划发行116.94亿元，票面利率3.71%）、15湖北债12（计划发行89亿元，票面利率4.13%）、15湖北债11（计划发行89亿元，票面利率4.05%）等56只债券还本付息。

◆4、6月26日，有19渤海银行CD214（计划发行24.1亿元）、19京电01（计划发行19亿元，票面利率3.79%）、19比亚迪SCP006（计划发行10亿元，票面利率2.8%）、19长城华西银行CD092（计划发行5亿元）等191只债券上市。