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螺纹钢超跌反弹 需求乏力反弹空间有限
发布时间：2015-07-15 08:58:13 | 点击：1513一、行情综述
上周钢价加速下跌，螺纹和热卷一周下跌分别超过4%和6%，降至20年来低位。铁矿石价格一周跌幅超过10%降至6年来新低，市场恐慌情绪严重，低迷加深。但是国家全力救市的努力下，至周四始，股市开始出现涨停，对钢市期货或现货市场有一定利好作用。市场跌势有一定收窄，并出现局部的反弹，整体上看在期货市场强力扭转之下，钢市信心得到提振。首先是钢坯大部分商家上调10元，局部地区线螺报价有明显反弹，如成都市场在钢厂联合限价政策下商家大幅拉涨60元，大大提振了市场信心，只是价格反弹后成交仍然未能释放，市场信心仍需要恢复。6月下旬钢协会员钢铁企业粗钢日产量173.5万吨,旬环比下降1.4%；会员钢铁企业钢材库存量1637.3万吨，较上一旬末降6.21%。钢厂的减产行为已经有所体现，以及库存水平下降，对市场跌势有一定延缓作用。二、相关品种一周价格变化
三、原材料方面：
铁矿石：上周铁矿石市场大幅下挫。进口矿普氏指数前三天跌幅达10.5美金，连铁亦是连续跌停板，市场心态迷茫，商家恐慌性抛售行为增多。因价格超跌，周四连铁出现反弹，远期现货成交亦有回暖，但眼下基本面未有改变，需求仍然近乎停滞，高成本矿山的退出所减少的供应量，并不足以对冲新增的产能，暂时反弹调整并不能掩饰矿石低迷行情，下跌周期远远没有结束。受进口矿下跌影响，国产矿各地市场普降20-30，除钢厂合同户有少量操作外，中间商询盘近乎停滞。据调研了解，市场仅存大型矿山选厂利润空间不足30元/吨，但钢厂普遍有继续打压购价意愿，预计本周国产矿弱势难止。钢坯：上周国内钢坯大跌，其中风向标市场唐山较上周同期跌120元/吨。造成本轮大跌的主要原因是股市、期市的持续暴跌，引发现货跟跌。持续大跌之后，周四市场有抄底动作，唐山钢坯反弹10元。但是，据调查，即使面对断崖式下跌，坯料厂家焖炉减产的现象也并不普遍，说明钢厂亏损并不太严重。面对低迷的市场需求和信心，供应压力并未释放，钢价难言已到底部。只不过，本轮大跌之后，钢厂挺价意愿强烈，短期内无继续大跌风险，预计本周市场以稳为主。
生铁：上周生铁市场继续走跌，跌幅普遍在50元左右。炼钢铁方面，由于钢材价格加速下跌，钢厂不断将压力转移到原料市场。目前生产炼钢铁的铁厂寥寥无几，个别在产铁厂也在钢厂打压下价格一路下跌。铸造铁、球铁方面，多地走跌50元，需求不足依然是导致市价下滑的主要原因。虽然前期铁厂检修传闻四起，但实际上高炉检修情况并不普遍，市场供需矛盾突出，而且铁矿石价格走跌，成本支撑下移，使得本已脆弱的市场信心再受打击。总的来说，需求不断萎缩，原料成本弱化，本周生铁价格还将走跌。
焦炭：上周焦炭市场稳中有跌，幅度在10-20元/吨。钢材、坯料均跌至低点，钢企采购积极性明显转弱，厂家把压力转移至焦化厂身上，虽焦企仍在坚挺，但需求不断减少，厂家被迫接受降价诉求，其中河北、山西降价比较迅速，大部分厂家均下调20元/吨。而华东地区，随着风向标企业日照钢铁8日小幅下跌10元/吨，带动周边市价小幅走低，焦化厂挺价无力，商家心态悲观。主流市场跌价后，将会带动国内其他市场市价走低，短期价格将偏弱运行，幅度在20元左右。
四、成材方面：
建材：上周各区跌幅普遍放大致90-150元/吨。主要受期螺一度跌停拖累，市场心态重挫，又部分区域库存出现回升，更加剧商家下调积极性。尽管钢厂已有减产检修及联合限价等政策，但持续疲软不堪的需求成为当前最大阻力，整体对市场提振甚微。当前原料面亦大幅下调，预计线螺市价还将进一步下调，幅度暂看50元/吨左右。热轧：上周全国热卷加速下跌，各地跌幅基本超过百元，其中主导城市上海跌幅高达220元/吨，主流最低杀至1890元/吨附近，而华北、华南地区跌幅也在120-140元/吨。主因受原料及期货盘面深跌等影响，市场恐慌心理明显，而淡季需求本就薄弱，行情下跌时采购更是减缓拿货计划转向观望，但钢厂持续到货，商家则加紧抛售避险，进而形成恶性循环导致，各地市价跌跌不休，不过周四期货反弹，市场心态略有回暖，部分城市超跌反弹。对于本周走势，考虑经过上周暴跌，资源倒挂明显加剧，严重亏损情况下，商家继续大幅降价抛售意愿减弱，整体观望情绪升温，但鉴于供需格局难改善，出货仍是主流，预计本周热卷维持弱势，但跌幅有望收窄，幅度50元/吨左右。
五、钢厂检修方面：
7月以来，国内钢厂检修规模迅速扩大，不仅仅是中小型钢企，如唐钢、日钢等大型钢企也多有检修情况，且高炉检修现象较前期相比明显增多，对于产量的影响也逐渐增大。造成这一情况主要有两方面原因，其一是钢价跌幅过大，钢厂亏损严重不得不减少产量;其二在于市场成交较差，钢厂库存积压严重，造成资金无法回流，资金压力下钢厂被迫减产。目前来看，市场供给量较前期相比确实已有所下降，但由于社会库存及钢厂库存仍待释放，短期供应减少对于钢价的支撑力度较为有限。六、结论：
综上所述，即使钢价大幅下跌，但钢厂开工率仍在80%以上，达不到快速释放供应压力的效果，加之淡季效应愈发明显，市场信心缺失，钢价下行压力仍大，但下周跌幅将明显收窄。七、本周重点关注：
1、期货市场螺纹钢、铁矿石价格低位反弹持续性。2、唐山钢坯能否守住能否稳定在1700附近。
3、钢产减产面扩散及7月上旬粗钢、钢材社会库存、钢厂库存变化。
4、市场信心的恢复以及联合保价能否形成共识。
股市反弹及对大宗商品利好的刺激。