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固定收益日报（2017-3-24）
发布时间：2017-03-24 09:34:57 | 点击：4531公开市场◆1、周四，央行公开市场进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，完全对冲当日到期量，结束连续三日净投放。此外，央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
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要闻资讯◆1、博鳌亚洲论坛秘书长周文重：“一带一路”是本次博鳌论坛的重要议题，从某种意义上来，“一带一路”是中国版的全球化一个设想，如果各国的目标都能够在“一带一路”大的盘子里面加以推进，走向命运共同体是可以预期的。
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◆2、中国证券报：业内人士普遍表示，在央妈借3月MPA考核“痛打熊孩子”的背景下，预计在3月最后一个交易日（3月31日）之前，资金面持续紧绷的格局预计都还将难以显著改观。而另一方面，总量多达7.5万亿元的同业存单，仍将是影响二季度资金面稳定的“最大暗礁”。
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◆3、21世纪经济报道：有消息称，3月上旬，中国邮政储蓄银行总行下发了口头通知，要求即日起冻结广发银行授信额度，并暂停一切与广发银行的业务合作。对此，广发银行书面表示：已关注到23日网络出现有关市场传言。广发银行与中国邮储银行长期保持友好合作关系，双方在各领域的业务合作正常开展。邮储银行业也表态称：我行与广发银行业务合作正常开展。
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◆4、中国证券网：知情人士透露，广受关注的资管产品增值税应税行为的具体征收管理办法，有望于今年四月推出。按照今年一月发布的140号文补充通知，对资管产品管理人进行征税的时间起点为2017年7月1日。多家资管机构表示，由于细则尚未出台，还没有对营改增相关工作正式着手准备。
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◆5、一财网：今年债券违约风险不断加大，监管层对债券受托管理人的制度建设、风险排查也在不断加码。多位业内人士称，今后债券的风险管理将是系统化、日常化的工作，从债券的承揽、承做、发行、销售到后续的督导，50%乃至更多的工作量是存续期的督导工作。
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◆6、惠誉：由于债务水平不可持续且经济正在放缓，中国未来出现更多企业违约事件也不足为奇；企业债务问题在中期内将变得越来越大，围绕理财产品和金融体系内部杠杆水平的短期问题令人担忧；理财产品规模约为GDP的40%，这很令人担忧。
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◆7、【债券负面】①3公司取消35亿元债券发行②中诚信关注渝富控股子公司被证监会立案调查③“同煤暂停”或继续暂停上市交易④绵阳科技城公布对外担保诉讼进展。
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债市综述◆1、周四，国债期货早盘高开低走，午后反弹收高；主要现券收益率窄幅波动。分析认为，尽管全球避险情绪升温，美债等收益率出现走跌势头，但面临季末MPA考核压力，国内债市短期前景仍不乐观。
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◆2、周四，Shibor连续三日全线上涨。隔夜Shibor涨0.63bp报2.6570%，为2015年4月8日以来高位；7天期涨1.6bp报2.8070%，创2015年4月17日以来新高；1个月期涨5.16bp报4.4475%，创2015年4月15日以来新高；3个月期涨3.19bp报4.4396%，创2015年4月22日以来新高。
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◆3、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
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◆4、周四，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种报2.6802%，跌0.93个基点；7天期报3.5662%，涨59.53个基点；14天期报3.7748%，涨39.27个基点；1个月期报4.4553%，跌25.9个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.6911%，跌2.62个基点；7天期报3.0183%，涨8.66个基点；14天期报3.8165%，涨9.25个基点；1个月期报4.6580%，跌19.72个基点。
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◆5、周四，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.70%，涨5个基点；FR007报3.44%，跌156个基点，从两年半高位大幅回落；FR014报4.10%，跌10个基点。
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◆6、美债收益率结束两连跌，美国10年期基准国债收益率基本持平于2.418%。30年期美债收益率则涨0.4个基点至3.03%。两年期美债收益率涨0.8个基点，至1.256%。五年期美债收益率涨0.9个基点，至1.952%。
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◆7、欧元区低评等国债获得投资人追捧，此前在欧洲央行最后一次向银行提供低息长期贷款的操作中，需求较预期强劲。葡萄牙、西班牙及意大利10年期国债收益率一度下跌5-7个基点，但之后缩减跌幅。它们同德国国债的利差收窄。美债收益率上涨给德国国债收益率带来上升压力。
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汇市速递◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8875，较上一交易日跌4个基点。当日人民币兑美元中间价调升33个基点，报6.8856，为3月6日来最高。
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◆2、韩国央行行长李柱烈：正在密切关注汇率波动，不排除被贴上汇率操纵国标签的可能性。
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◆3、美元指数尾盘几无变动，报99.7524。稍早，美元小幅走高，美国众议院推迟就医保法案投票后导致美元兑其主要货币纷纷回落。
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研报精粹◆1、华创证券：本周以来资金面持续紧张，市场对于三月底之前的流动性并不乐观，导致上周以来的做多情绪有所衰减。尽管负债端的性质不同，使得部分负债稳定的机构开始择机进入市场，但是整体看银行面临的资金压力较大，成本高企，配置需求并未恢复。后期央行将根据市场的杠杆水平相机抉择流动性总量水平，4月流动性可能不会像市场预期的那么宽松，预期差或使得交易机会更加狭窄，建议机构合理判断负债性质，谨慎操作。
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◆2、光大宏观：金融开放大趋势未改，中美债市通过金融渠道联动的程度较以前有所增强，美债收益上行不可避免，虽然我国经济仍有下行压力，但在“类滞胀”环境下，叠加中美债市联动，我国债市收益亦面临上行压力。
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◆3、中信证券：国际大宗商品涨价与国内补库存周期这两个趋势都不会长期持续，我国近半年以来的贸易顺差收窄趋势大概率已接近尾声；根据国际经验，稳定贸易顺差的继续存在，将有效隔离海外加息对国内资金利率上行的推力。
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◆4、九州证券邓海清认为，政策层基调的巨大变化，是导致资金面“由大树变为小草”的根源，任何风吹，草都会动。在可预见的未来，资金面是小草的局面不会改变，资金面的高波动性和高中枢已经成为长期趋势，投资者在预测未来资金成本时必须给予充分考虑。债券市场的变化完全符合按照政策层对于货币政策的定调变化，在货币政策定调不变的情况下，维持债券市场震荡市的判断。
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今日提示◆1、3月24日，有17广发银行CD047（计划发行75亿元）、17恒丰银行CD076（计划发行50亿元）等共184只债券上市。
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◆2、3月24日，有07特别国债03（计划发行300亿元，票面利率4.46%）、11国开17（计划发行200亿元）等共90只债券还本付息。
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◆3、3月24日，有17贴现国债14（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、17中铝业SCP003（计划发行20亿元，债券期限0.49年）等14只债券招标。
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◆4、3月24日，有17邮储银行二级01（计划发行200亿元，债券期限10年）、17贵州债02（计划发行114亿元，债券期限7年）等45只债券缴款。