重心将缓慢抬升

　　受白糖以及菜粕反弹提振，易盛农期指数上周收高，截至上周四，报收于1013.43点。

　　白糖上周延续振荡偏强走势。在去年国内外糖市减产的背景下，原糖率先恢复强势格局。近期，国内产区天气又严重干扰了糖企的生产，导致压榨被迫中断。另外，据悉，广西糖厂出糖率低于前年，均为供应短缺题材提供了进一步的想象空间。后市12月的产销糖数据将为市场带来重要指引，目前来看，利好糖价的概率较大，糖价仍有望延续偏强走势。

　　菜粕上周一触底后小幅反弹。中国已经受理玉米酒糟粕生产商的请求，对美国玉米酒糟粕征收反倾销关税，后期政策风险较大，令市场担忧情绪升温，DDGS价格上行，提振菜粕行情。受此影响，部分饲料厂逢低采购菜粕。不过，未来加拿大菜籽粕进口将增加，而当下水产养殖又处于淡季，缺乏刚性需求支撑，沿海菜粕库存继续增加，预计菜粕短期难有大幅上涨。

　　棉花上周延续低位盘整走势。市场供需基本面并无改观，另市场传闻新年度储备棉投放工作将于2016年3月—4月展开，抛储价格将采取国内外联动的方式，具体细节或将于春节前公布。鉴于目前国储棉数量庞大，而需求继续下滑，巨量棉花储备的去库存化将长期对棉价形成压制。

　　综上所述，白糖继续领跑权重品种，受此提振，易盛农期指数重心将继续缓慢抬升。

　　（作者单位：东海期货）