油脂油料品种体系逐步完善

　　作为最为完善的期货品种链条之一，油脂油料品种体系是目前国内期货市场上一道亮丽的风景。

　　大连商品交易所（简称大商所）数据显示，今年1~10月，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油5个品种共计成交4.21亿手，占大商所交易总量的近5成，占全国51个期货品种成交总量的14.43%。

　　2006年之前，在油脂油料品种中，大商所只有大豆（黄大豆1号、黄大豆二号）、豆粕期货品种。经过2004年大豆价格短期狂跌30%多的“大豆地震”，国内油脂油料企业开始深度介入大豆、豆粕期货避险。然而，原有的大豆、豆粕品种并不能完全覆盖企业现货风险，上市豆油期货、完全管理企业上下游经营风险成为企业的期待。同时，棕榈油作为全进口品种，企业经营风险也较大，企业同样渴望（在上世纪90年代被暂停上市交易的）这一品种能上市交易。而在当时，豆油、棕榈油、菜子油是中国主要消费的三大类植物油品种，据统计，2006/07年度，三者消费量之和占中国植物油消费总量的71%，其中豆油和棕榈油消费量分别达870万吨和515万吨，避险需求空间巨大。

　　2006年1月，豆油期货在大商所上市交易，构建了大豆及其下游产品、较为完整的避险体系和价格形成体系，使大豆压榨产业链企业有了一个覆盖上下游产业的稳定的、全封闭的避险产品链，这也是国内期货市场首个产业链产品体系。

　　此后，2007年10月29日，我国第一个纯进口品种棕榈油期货在大商所鸣锣开盘，我国油脂油料期货品种体系进一步完善，并进一步发展壮大，使其成为具有国际竞争力的品种系列。

　　数据显示，2005年，大商所油脂油料期货成交量0.77亿手（单边，下同），成交额2.1万亿元，日均持仓31.21万手，占大商所市场比重分别为77.78%、88.61%和72.65%。

　　至2014年，大商所油脂油料成交量3.76亿手，成交额16.5万亿元，日均持仓272.03万手，分别约是2005年的5倍、8倍和9倍，年均增长率分别达19.22%、25.77%和27.37%。特别是豆粕期货，作为国内大豆产业企业套期保值操作主要品种，2012年以来年累计交易量一直居全国商品期货市场的前三位。在国际市场上，据FIA统计，2007年~2014年，除2011年外豆粕期货成交量均排名全球农产品(000061,股吧)期货期权前三位，其中2007年、2009年、2012年和2013年4年位居榜首。在这份榜单中，棕榈油期货由2008年的第20名跃居至2014年的第5名，大豆和豆油期货也均居前10位。

　　在品种体系创新完善的同时，交易所根据市场需求不断完善着油脂油料品种的交易机制。2008年4月，大商所首次推出豆油、棕榈油间跨品种套利交易指令，是国内期货市场首次推出的基于交易所系统的跨品种套利交易指令，为油脂油料系列品种套保套利交易者提供便利，进一步提升市场运行效率。2014年7月以来，交易所先后推出棕榈油、豆粕、豆油等品种夜盘交易，交易时段覆盖面的扩大，对缓解价格隔夜跳空风险起到突出的作用，进一步提升期货市场服务产业的能力，也进一步促进了油脂油料期货市场的发展。