实体资金投身股市 大宗商品加剧“走熊”

　　金证券记者 江芬芬

　　在前一交易日大幅下跌后，昨日国内大宗商品期货市场略有回升。《金证券》记者接触的分析人士认为，“牛了股市、熊了商品”，实体资金的“不务正业”正在加剧大宗商品市场的疲态。

　　大宗商品一脸熊相

　　6月30日，国内大宗商品期货继续遭遇重挫。其中，沪镍、纤维板、铁矿石、沪锡4品种跌停，沥青、橡胶跌幅超4%，PTA、螺纹钢、锰硅跌幅逾3%。涨幅方面，LLDPE逆势上扬1.49%。

　　昨日，大宗商品期货市场大多数品种略有上涨，但绝大多数仍蹲在底部。尤其沪镍在前一交易日盘中最低跌至每吨87330元，创出自3月27日上市3个月以来的新低。

　　其他大宗商品品种也未能幸免。据生意社价格监测，2015年6月大宗商品价格涨跌榜中环比上升的商品共67种，集中在化工板块(共35种)和农副板块(共11种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在化工板块；涨幅前3的商品分别为丁二烯(16.79%)、醋酐(12.06%)、纯苯(11.32%)。

　　环比下降的商品共204种，集中在化工(共72种)和农副(共29种)，跌幅在5%以上的商品主要集中在化工板块；跌幅前3的商品分别为贝母(-29.08%)、油菜籽(-5.81%)、连翘(-15.13%)。

　　6月监测的大宗商品均涨跌幅为-1.72%，下跌比例达到72.6%。《金证券》记者发现，5月均涨跌幅为-1.35%，下跌比例为65.95%。也就是说，大宗商品跌幅明显加深。

　　究其原因，从基本面来看，中国经济仍然疲弱，大多数大宗商品正承受供过于求的压力。比如，铁矿石正处于全球性严重供应过剩，国内镍现货市场供大于求的失衡局面同样凸显。此外，希腊局势恶化等外在因素也让恐慌情绪在市场蔓延。

　　希望大约在8月

　　除此以外，卓创资讯分析师刘新伟也对《金证券》记者直言，2014年下半年开始A股牛市已经持续近一年的时间，上证指数由2000多点上涨至最高5100多点。股市大牛催生新一代股民，同样也使得一大批实体行业从业者转为股民，大量资金被抽离实体企业投入到股市大潮中去。2015年开始表现更加明显。

　　这样带来的一个直接后果，便是以钢铁为首的大宗商品下游加工量大幅度缩水，开工率下降明显，导致原材料使用量大幅下降，而产量方面则未出现大幅度下滑，从而使得过剩格局更加明显，价格持续下滑，低价频现也就不难解释了。与之形成鲜明对比的是，在这波牛市中，钢铁板块整体涨幅超过2倍，个股上涨幅度更是高达6倍之多。

　　《金证券》记者接触的某钢贸商透露，前段时间圈子里炒股盛行，自己因资金周转问题向同行借钱，同行一句话就把自己给噎了回去：“现在傻子才做生意，股市一个涨停就把利润捞回来了。”

　　在刘新伟看来，股市的牛市和商品的牛市将呈现交替状态，这主要是由于资本趋利性所决定的。股市如果进入一段较长时期的调整，或者说进入牛市中的休息阶段，将是商品走牛的机会。

　　据了解，世界银行在最新的《大宗商品前景》报告中指出，近几个月，大宗商品逐渐趋向疲软，并将会持续到2015年年底，2016年才有可能出现温和回升，但升幅很小。

　　市场人士也认为，大宗商品的中线前景并非悲观，比如我国推行降息降准的货币政策、“一带一路”有利于提升制造业需求，“国企改革”有利于提高市场效率与效益，以上均属于基础性利好。而且，在经历了连续两年的“熊市”之后，大宗商品市场将有技术反弹的需求。而伴随着人民币国际化和我国新一轮改革开放，大宗商品市场建设迎来了绝佳的契机。

　　因此，“泡沫”被消化殆尽之后，大宗商品价格有望在8月份再次迎来全面反弹。