战胜人性弱点才能成为赢家

　　期货市场投资者或多或少会有这样的经历：市场仿佛盯着自己的头寸，总是和自己对着干，原有的持仓刚刚平仓或者反手，价格便朝着自己原来看好的方向变化，令人追悔莫及。如果市场再给一次机会，也许很多投资者就会选择坚持。同时也禁不住扪心自问：市场怎么知道自己承受的极限呢？殊不知，期货市场是无硝烟的战场，心态的较量很重要，更强大的一方，才能笑到最后。

　　从另一层面讲，某种程度上，期货市场是多空双方心理博弈的市场，在此过程中，多空双方都没有彻底击败对方的力量，只能不断地轮流占据优势。同时，多空双方也明白，要想赚钱，必须让对方“活着”，因为自己要从对手身上赚钱。击杀对手，犹如竭泽而渔、焚林而猎，最终得不偿失。而要想源源不断地从对手身上赚钱，那就只能慢慢来，“杀”一次，养一阵，如此循环而已。其间，中小投资者始终处于劣势，某种意义上说，机构和中小投资者也是对手盘。

　　那么，问题就出现了，在这个信息透明的市场上，如何赚对手的钱？简而言之，精心布局。就期货市场投资者而言，单一依靠基本面或者技术面的交易者越来越少，更多的是基本面和技术面相结合，尤其是二者共振时，便是下单的良机。可是，如果价格走势不符合基本面，即基本面利多，而价格继续走低，短期没有上涨迹象，中小投资者该如何抉择？

　　以近期连塑价格走势为例。一般来说，判断LLDPE价格走势，应从产业链角度分析，原油走势是一个关键因素，因为原油是油化工产业链的源头。业内有这样的说法：原油涨则化工涨，原油跌则化工跌。原油价格主要受供求关系和美元指数走势的影响，自去年以来，美元走强，原油供过于求局面被过度炒作，使得国际原油价格一度跌破50美元/桶，国内化工期货商品价格创上市以来新低，塑料也跌破8000元/吨的大关。而随着美原油反弹到60美元/桶附近，国内化工品也重拾涨势，连塑1509合约一度涨至10400吨/元一线。之后，连塑回调到9600—9700元/吨区间内，美原油围绕60元/桶一线振荡。

　　前期二者的相关性不强，不足50%，利用原油价格变化来进行连塑操作可能会达不到预期效果。在塑料基本面变化不大的情况下，连塑主力合约价格在9600—9700元/吨区间振荡，这对于多空双方都是一种煎熬，需要强大的心理素质，能忍受住行情的振荡。从整个价格走势分析，大多数时间连塑没有趋势，上涨或者下跌也就是几天的事。后来，连塑无缘由地下跌，一度跌破9200元/吨一线，随后又快速反弹到9700元/吨一线，之后又跌到9300元/吨附近，盘旋几日冲到9850元/吨一线。

　　对于中小投资者来说，无论做多、做空，价格上涨、下跌，都是一种煎熬。若你看多，目标价格在10000元/吨附近，但每次上涨都是半途夭折，那么如何操作？今天是浮盈，明天可能是浮亏，这也是一种考验。很多时候，盈利时没有主动止盈，而是在亏损时被动止损。作为机构投资者，在基本面没有变化时，要主动推涨或压制价格，才能不断盈利，其间机构投资者要考虑一般投资者的止损或风险承受能力，根据持仓变化来观察对手的行为，然后做出相应的对策。

　　谁能战胜人性的弱点，谁就能成为赢家。恐慌和贪婪都会让人进入到非理性状态，加上对手的诱导性操作，追涨杀跌的市场氛围更容易引发“羊群效应”，心理素质不好的人往往会进入圈套，成为对手的战利品。博弈的过程都是无声的，强大的内心也不是能看见的，进入期货市场的都是勇敢的人。

　　（作者单位：金石期货）