铁矿石和原油大幅走强，是反弹还是反转？

　　——原油和铁矿石两大商品近期大幅上涨，从中可以窥探相关企业的库存变化。

　　对于企业，尤其是能源、矿产类企业的收入，商品价格大涨意义明显。并且，也减轻了人们对于经济通缩失控的担忧。

　　铁矿石此前已连续2年下跌，从此前的140美元/吨跌至2月末的40美元/吨。最近的连续5个交易日，铁矿石由40美元/吨上涨到60美元/吨，市场乐观情绪来自中国钢材需求加大，并有望出台更多刺激措施。

　　对于Cliffs Natural Resources那样1/5收入来自中国业务的企业，意义相当深远。商品价格上涨50%，公司就能更为轻易地偿还23亿美元债务。

　　金属价格上扬带来的影响已很明显。一个月前，克里夫天然资源公司还低于1美元，看起来是要破产的样子；如今，股价已达到3.3美元，尽管仍旧很低，但一个月的涨幅已相当惊人。

　　股价的提升可能使公司追加资本偿还债务。

　　商品价格是否已触底？分析师可没有那么乐观。今晨，Morningstar金属分析师David Wang称，：“近期铁矿石和矿业股的飙涨还是弱势中的大力反弹，基础薄弱，基本面恶化的大局并未改观。”

　　Wang相信，铁矿石将会再度下跌，市场误读了中国方面释放出来的信息，6.5%的增长目标无法达到。

　　当然，其他方面的刺激措施有望出台，但是给亏损企业注入更多资金成效又能如何？给亏损企业加大负债，长期来看肯定有害无益。

　　因此，前景并不乐观。除非基本面出现明显供应缺口，相关产业股票明显筑底成功，否则价格上涨都将是短期的。

　　原油方面也是类似情况。隔夜，油价再度上扬5%，2月11日以来，油价已飙升近40%。

　　Murphy Oil公司过去18个月股价从65美元跌至3月初的15美元，今天股价已回到了27美元，几个交易日内上涨了80%。

　　相关ETF基金过去5个交易日内上涨近25%，那绝对不正常。