冷门品种也有春天

　　据中国期货业协会数据，今年1-2月，上海期货交易所累计成交量为194,524,013手，累计成交额为96,768.03亿元，同比分别增长51.9%和2.97%；大连商品交易所累计成交量为200,274,252手，累计成交额为68,184.93亿元，同比分别增长86.82%和61.77%。

　　值得注意的是，在这波全球范围内的大宗商品反弹浪潮中，本来交投并不活跃的冷门品种也人气爆棚，从“休眠”状态华丽觉醒。

　　石油沥青期货无疑是明星品种。中期协数据显示，2月份，石油沥青期货成交量为10,420,722手，去年同期成交量为81,781手，同比增长12642.23%。玉米和玉米淀粉期货也被激发出强劲活力。今年2月，玉米期货成交量为5,399,304手，玉米淀粉期货成交量为4,401,271手，同比分别增加1074.95%、2138.26%。此外，强麦期货成交量由去年2月的4,179手增至今年2月的48,709手，增幅也超过1000%。

　　混沌天成研究院院长叶燕武表示，这些前期交易并不活跃的品种如今成交量陆续提高，主要是其背后存在基本面的支撑。以玉米期货为例，由于收储制度的改变以及财政补贴制度的推出，自去年年底起，在资金的推动之下，玉米期货的行情开始启动，而资金进入正和基本面变化息息相关的。

　　至于石油沥青期货的活跃，世元金行研究员李杉认为，这一方面由于石油沥青是原油加工过程的一种产品，因此其与国际原油价格走势存在极大的相关性，短期油价的暴涨成为带动沥青交易以及跨品种套利交易活跃的直接原因；另一方面，从眼下基本面状况来看，今年投资端将出现明显变化，政府将继续加大固定投资，其中相关的包括公路沥青路面养护以及改造升级，这些都无疑会对市场需求量产生直接影响。因此，沥青价格波动大、成交活跃的情况有望持续。

　　“近期一些原先非常不活跃、甚至每天几乎没有成交的期货品种开始走向活跃，很大可能是货币政策宽松下流动性外溢效益。目前国内优质投资资产较少，政府开始对需求端刺激的措施导致市场利率下行，大量流动性流向楼市和大宗商品等。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，这一方面体现出全球新一轮宽松下的资金从股市向楼市、商品轮动的特点；另一方面，不可忽视的是商品的投资需求在流动性外溢效应下的升温。

　　“跨市场交易的人重回期市，带来了增量资金。”海通证券(600837,股吧)期货研究主管高上分析。

　　天风证券固收总部资深分析师张静静也指出，参与期市的资金确实在增加，主要以机构为主。“原因很简单，低增长、低通胀格局令权益和债券收益率降低，而市场流动性相对充裕的前提下，机构资金进行大类资产配置需求不断上升。”

　　“以前成交低迷的所谓"鸡肋"期货品种，因为政策风向转变等原因，现在出现了比较明确的趋势行情。以前股市火热的时候大家没注意到，现在市场冷静下来，反倒激活了这类不受关注的品种。”有投资者表示。