资金市场监测：货币环境持续宽松

　　7月10日，隔夜、1年期Shibor上涨1.2、0.01个基点，报收1.21%、3.3868%。1周、2周、1月、3月、6月、9月Shibor分别下跌0.3、1.4、1.5、0.5、0.13、0.11个基点，报收2.575%、2.972%、3.125%、3.177%、3.1602%、3.2603%。

　　6月中旬以来，国内股市遭遇流动性困境快速下跌。证监会联合各个部门通过不同方式直接救市，并鼓励上市公司或者高管进行融资增持。这种直接使用“真金白银”方式的救市措施配合其他综合救市政策，缓解了股市流动性危机。

　　在目前实体经济需求并不旺盛的背景下，实体经济对货币的实际需求较为稳定。为了救市而鼓励借贷资金流入股市在一定程度上相当于扩大了货币供给。由于股市本身的流动性与换手率较高，流入股市的这部分资金将具有更大的货币乘数。随着股市流动性缓解，加上央行之前的一系列稳增长货币政策，短期的货币环境将更宽松。（作者单位：国信期货）