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固定收益日报（2017-6-15）
发布时间：2017-06-15 09:27:03 | 点击：4152公开市场
◆1、周三央行公开市场进行300亿7天、100亿14天，500亿28天逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，净投放200亿元。此外，央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、中国5月M2同比增9.6%，创有记录以来最低，前值和预期增速均为10.5%；新增信贷1.1万亿元，预期9563.3亿元，前值1.1万亿元；社会融资规模1.06万亿元，预期1.19万亿元，前值1.39万亿元。
◆2、央行：近期M2增速有所放缓，主要是金融体系降低内部杠杆的反映。估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。
◆3、1-5月份，全国固定资产投资同比增8.6%，为连续两个月回落；同期民间固定资产投资同比增速放缓至6.8%。5月规模以上工业增加值同比增6.5%，与前值持平，预期6.3%；1-5月同比增6.7%。5月社会消费品零售总额29459亿元，同比增10.7%，与前值持平；1-5月同比增10.3%。
◆4、国务院发展研究中心研究员张立群：5月经济数据总体表明中国经济运行平稳，中国经济已经从高增长进入中高增长区间，经济增速的底部应该在6.5以上。申万宏源：中国经济总体上延续稳势，前三季度增长无忧。九州证券：5月经济数据显示经济“二次探底”被证伪。
◆5、美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至1%-1.25%，符合市场普遍预期，这也是2015年底以来第四次加息。美联储决议声明重申预计经济状况将进一步支撑循序渐进地加息；预计今年开启缩表，缩表起步上限为每月100亿美元，缩表规模将每季度扩大。
◆6、李克强主持召开国务院常务会议，确定取消和下放一批工业产品生产许可、简化审批程序，促进制造业创新和提质；决定在5省（区）建设绿色金融改革创新试验区，推动经济绿色转型升级，鼓励发展绿色信贷，强化财税土地等政策支持，建立绿色产业。
◆7、央行副行长潘功胜出席全国产融合作工作座谈会时表示，要围绕“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”重点任务开展产融合作，要注意避免“脱实向虚”、防范金融风险等问题。
◆8、河北省今年以来已累计发行政府债券829.82亿元，位居全国前列，其中，新增债券489亿元，发行额度位居全国第一。
◆9、新浪援引外媒称，根据央行总行部署，央行上海分行正在对辖内部分银行的信贷需求和项目情况、以及银行资产质量和潜在风险等经营情况进行摸底调研；某银行高管称，目前是摸底，后面可能会有政策的微调。
◆10、香港信报：香港财经事务及库务局局长陈家强称，“债券通”开通后，香港在内地金融市场，将继续扮演独特和重要角色；内地债市是全球第三大债市，市值高达约65万亿元，但海外投资者所持在岸债券，至3月不足2%。
◆11、【债券重大事件】①中国电建中南勘测设计院取消发行5亿元2017年第一期中票②湘潭九华2016年累计新增借款占上年末净资产的26.16%③川煤集团承诺对“12川煤炭MTN1”不逃废债务④博源控股称力争尽快完成对违约债券的偿付⑤中诚信延迟披露“17威高新”跟踪评级报告。
债市综述
◆1、国债期货低开高走，悉数收高。10年国债期货主力T1709涨0.14%，5年国债期货主力TF1709涨0.12%。银行间现券收益率下行2bp。10年国开活跃券170210收益率下行2bp报4.2325%，10年国债活跃券170010收益率下行2bp报3.555%。
◆2、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.81%，跌2个基点，FR007报3.40%，跌4个基点，FR014报3.85%，跌10个基点。
◆3、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.80%，与前一交易日持平，FDR007报2.86%，跌9个基点，FDR014报3.79%，跌11个基点。
◆4、除隔夜品种外，Shibor悉数上行。隔夜Shibor跌0.7bp报2.8250%，7天Shibor涨0.26bp报2.9026%，1个月Shibor涨2.97bp报4.6826%，1年Shibor涨0.23bp报4.4231%。
◆5、美债收益率大跌，美联储宣布加息25个基点。耶伦称，加息体现出美国经济取得进展。美国10年期基准国债收益率跌6.9个基点，至2.1377%，一度跌至2016年11月10日以来低点2.103%。30年期美债收益率跌8.2个基点，至2.7805%，一度跌至11月9日以来低点2.765%。两年期美债收益率跌2.0个基点，至1.3432%。五年期美债收益率跌5.3个基点，至1.7268%。
◆6、欧洲指标公债收益率周三（6月14日）触及七周新低，分析师指出，在美联储周三会议料将升息之后，低成长及低通胀现象，或将促使美联储声明采取较审慎的论调。德国10年期公债收益率周三跌4个基点，报0.23%，为逾七周最低。法国和西班牙10年期公债收益率也触及数月低点。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7970，较上一交易日涨11个基点。人民币兑美元中间价调升15个基点，报6.7939。
◆2、美元指数早盘一度大跌至96.3222，在美联储宣布加息后大幅上涨，一度突破97关口，尾盘跌幅收窄至0.07%，报96.9283。
◆3、统计局：到5月末，人民币兑美元汇率是6.8633，比4月末上升了0.43%，保持基本稳定；无论是货物贸易的顺差，还是人民币汇率平稳，再有外汇储备连续4个月的回升，总体构成了国际收支改善的基本格局。
研报精粹
◆1、招商证券徐寒飞：尽管市场仍然未形成强烈的一致预期，但是从基本面和金融数据来看，同时考虑到央行货币政策转向的概率在上升，未来收益率曲线的趋势大概率是逐渐向下的；如果是实际流动性好转，中短端会下行，曲线牛陡，如果是预期流动性好转，长端会下行，曲线牛平。
◆2、九州邓海清评5月金融数据：M2创历史最低，金融去杠杆成效显著，“监管协调2.0”为下半年债券市场慢牛奠定基石，目前债市的核心变量并非经济走势，债券市场只能是慢牛而不会是疯牛。
◆3、中金公司：短期来看，需要关注本周MLF到期后是否还会继续展期，另外美联储如果加息，央行是否还会继续上调公开市场利率，如果这次不上调，已经某种程度上显示政策态度有所松动，有利于债市修复超调部分。债券收益率在目前水平上仍有一定幅度的下行空间，尤其是短期债券收益率。
◆4、中信固收5月金融数据点评：企业短期经营性贷款需求提升拉动信贷超预期增长，5月社融结构继续呈现表外转表内的趋势；M2增速大幅不及预期，剪刀差持续缩窄，表明资金持续脱虚向实；季末时点的流动性在央行目前保证跨季资金充裕的货币政策下基本得到保证，这利多于债市。
今日提示
◆1、6月15日，17附息国债07(续2)（计划发行400亿元，债券期限5年）、17附息国债12（计划发行280亿元，债券期限2年）、17铁道10（计划发行130亿元，债券期限5年）等30只债券缴款。
◆2、6月15日，有17甘肃债05（计划发行110亿元，债券期限3年）、17甘肃债06（计划发行62.5693亿元，债券期限5年）、国开1701(增发)（计划发行60亿元，债券期限2年）等35只债券招标。
◆3、6月15日，有08国债25（计划发行220亿元，票面利率2.9%）、16浙江债08（计划发行126.5亿元，票面利率3.2%）、16浙江债07（计划发行126.5亿元，票面利率3.1%）等58只债券还本付息。
◆4、6月15日，有17河北债10（计划发行150亿元，票面利率4.08%）、17河北债09（计划发行125亿元，票面利率4%）、17陕西债07（计划发行75亿元，票面利率4.1%）等162只债券上市。