产业早报 | 节日临近，如何备货

观点：下游需求逐步恢复，但钢厂复产和高库存压制钢价上行空间

钢材

昨日国内钢材现货市场整体报价大幅上涨，但价格拉涨之下终端需求再次放缓，高位成交偏弱。当前需求恢复已进入轨道，但钢厂复产和高库存依然会压制钢价上行，短期内钢价震荡偏强，但上行空间有限。

受钢材市场涨价情绪带动，昨日进口矿港口现货和远期现货价格均小幅上调。但大部分钢厂库存相对充足，采购谨慎，预计短期内矿石区间震荡。

焦煤焦炭

国内焦炭现货市场稳中偏弱，近期钢厂持续下调采购价格，焦企利润收缩，部分焦企接近亏损边缘，钢厂采购维持刚需，短期内焦炭价格或继续弱势运行。

焦煤整体运行平稳，近期焦炭走弱，焦企计划限产保价，采购积极性有所下降，目前低硫煤价格相对坚挺，中高硫煤在月初调价后暂时稳定，后续焦煤预计持稳运行。

铜

观点：节假日前有色震荡为主 按需备货

隔夜外盘休市，铜价短期受制造业指数走强提振，市场情绪左右铜价走势，近期仍将维持震荡格局，按需备货。铝消费复苏和备货意愿较强，而新增供应和复产速度较慢，去库存仍有望持续，关注14000表现。现货镍价格上涨，市场供应充足，贸易商出货报价积极，不过下游不锈钢及电镀、合金企业畏高观望，市场整体成交清淡，镍价10万上下震荡。

原油

隔夜原油外盘由于投资者对贸易争端的担忧加剧，美国股市下跌拖累油价，美元汇率增强，俄罗斯原油产量增加也打压市场气氛。在市场供求基本面相对稳定的情况下，股市和美元汇率走势影响石油市场气氛。虽然欧佩克与俄罗斯为主的非欧佩克产油国共同减产，意图推高油价，但是官方数据显示，3月份俄罗斯原油产量继续增加。短期来看，油价再创新高的可能性较小，以区间震荡为主。

PTA

成本端支撑减弱，PXACP谈判破裂。但供需层面上，整体有明显好转。供给端装置即将迎来检修期；需求上，临近清明小长假，下游采购热情渐起，周一涤丝市场产销破百，部分厂家产销两旺。涤丝厂家库存压力进一步缓解，目前涤丝市场整体库存已经下降至7-18天附近。整体来看，PTA在4月以去库存为主，下方 支撑较强，操作上，关注5-9正套，单边以逢低短多为主。

棉纺

观点：轮出降底价首日成交依旧清淡，纺企拍储不足五成。

盘面分析：

昨日为储备棉轮出底价再度降低后首日，未见成交量大幅回暖（见每日数据表）。

郑棉09夜盘空开显著，09合约目标区间15239-15309。05多头资金出清，05合约形态指标均偏弱势，暂看区间14755-14815。

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