固定收益日报

◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月20日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期，央行连续八个交易日暂停逆回购操作。

◆1、昨日货币市场流动性明显收紧，资金价格全线上涨。市场人士指出，受节假日因素影响，本月税期延后，目前已进入税期高峰，对短期流动性扰动加大，但预计不会造成持久的冲击。

◆2、央行、证监会联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》，拟推出以跨市场债券品种为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。通知发布后，中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。

◆3、人民日报：中国经济的大势所趋。尽管在前行的道路上，难免还会面临新问题、新挑战，但我国经济长期向好的基本面没有变，韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特质也没有变。

◆4、人民日报海外版头版：中国经济预期，稳稳的！任国际形势风云变幻，中国经济预期依旧稳稳的。市场主体信心持续改善，这源自宏观面的稳和微观面的活。应对外部冲击能力增强。在平稳的总量增长之外，中国经济的结构优化、新动能的蓬勃发展、创新势头的强劲，也是未来长期看好的理由。宏观政策工具丰富空间充足。

◆5、新华社发文称，今年以来，面对复杂的国内外经济形势，我国强化宏观政策逆周期调节，财政政策加力提效，货币政策松紧适度，实施就业优先政策，加强政策协调配合，为经济平稳运行注入强大政策合力，调控精准发力推动经济稳中有进。

◆6、中证协发布3月场外证券业务开展情况报告：证券公司发行收益凭证合计3442只，发行规模1103.54亿元；共接受非公开发行公司债券备案91笔，涉及债券本金1219.71亿元；证券公司柜台市场投资者新开立账户46.63万个；实现产品转让1890笔，转让金额17.27亿元。

◆7、继12天前针对ABS违规业务下达“双罚”决定并开出首单“暂停”罚单之后，监管机构持续保持高压态势。5月17日和20日，黑龙江证监局围绕红博会展ABS接续发布了三份警示函，直指华林证券、联合信用和哈红博会展在项目实施过程中，分别存在尽调不到位、管理不到位、信批不及时，以及未能及时向管理人报送重要信息。

◆8、亚投行行长金立群：亚投行现在有97个核准成员，亚投行的怀疑者一直在减少，亚投行挣得了信誉和信任；投资者在不确定性的笼罩下更倾向于寻求更低的风险。

◆9、美联储副主席克拉里达表示，全面就业情况下失业率或将最低至3.6%。他重申经济正在接近美联储的双重目标。他认为，极低的失业率水平已经帮助了弱势群体，但美国劳动力市场可能并没有超过全面就业水平。

◆10、美联储博斯蒂克表示，贸易不确定性抑制投资；不认为今年会降息，对达成通胀目标并不感到担心；预计美国经济将继续增长。

◆11、意大利经济部长：在重启投资的同时，政府坚定维护维持金融稳定的承诺；在削减税收及增加支出的同时，不可能坚持对赤字/债务的承诺，政府需要在二者之间进行选择。

◆12、【债券重大事件】①大公下调16同益01和金洲慈航信用等级至C②雏鹰农牧控股股东新增轮候冻结③陕西建工集团注册资本由51亿元减少至20亿元。

◆13、发改委发布《关于开展2018年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作的通知》，委托中央结算公司和交易商协会分别具体实施企业债券年度主承销商及信用评级机构信用评价工作，被评价主承销商、信用评级机构及相关参评机构、专家应予以配合，中央结算公司和交易商协会应分别就评价结果和评价相关情况与受评机构进行沟通、反馈。

◆1、隔夜Shibor报2.5845%，上涨45.05个基点；7天Shibor报2.678%，上涨8.9个基点；3个月Shibor报2.9%，持平。

◆2、国债期货整体偏强震荡。近期资金面略紧、人民币走势也备受市场关注。分析人士认为，外部风险因素的不确定性存在，市场预期变化较快，建议投资者保持观望，谨慎为上。

◆3、美债收益率普涨。2年期美债收益率涨2.5个基点报2.233%；3年期美债收益率涨3个基点，报2.182%；5年期美债收益率涨3.1个基点，报2.211%；10年期美债收益率涨2.6个基点，报2.42%；30年期美债收益率涨1.1个基点，报2.839%。

◆4、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券6只，G17风电1以4.20%成交，高于估值57.27bp；低估值成交债券20只，15任丘建投债以4.90%成交，低于估值67.28bp；成交收益率不低于6%的债券共8只，17宿迁经开MTN002成交收益率最高报7.30%。

◆5、货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.5907%，涨43.53个基点；7天期报2.6931%，涨14.74个基点；14天期报2.7192%，涨23.48个基点；1个月期报2.7886%，涨15.95个基点。

◆6、【债市综述】现券波动幅度有限，期债上冲乏力，资金面稍有收紧，隔夜品种上行逾40bp。交易心态趋于谨慎，债市缺乏明确方向，人民币走势亦是关注重点。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9141，较上一交易日跌3个基点。人民币兑美元中间价调贬129个基点，报6.8988，创2018年12月24日以来新低。

◆2、美元指数跌0.08%报97.9454，市场静待美联储上次会议纪要。欧元兑美元涨0.08%报1.1167，英镑兑美元涨0.05%报1.2725，澳元兑美元涨0.58%报0.6908，美元兑日元持平于110.07。

◆1、中信建投：4月份经济数据低于预期，但5月份以来债市收益率大幅下行，已经初步兑现了经济数据下行以及贸易战因素的影响；货币政策全面放松概率不大，资金利率波动增强，期限利差收缩至年初以来低位，客观上也不利于长端利率进一步下行。

◆2、国君固收：在利好因素频发的情况下，债市行情偏弱暗示短期市场进一步大涨的可能性下降；但下一阶段基本面和风险偏好仍然利好债市，货币政策对债市难言利空，长端利率上行空间有限；近期受国开即将换券的影响，交易户心态趋于谨慎，预计后续利差走扩空间不大，债市行情维持震荡偏强的格局。

◆1、5月21日，有19汇金MTN009（计划发行130亿元，债券期限3年）等29只债券招标。

◆2、5月21日，有19苏交通SCP008（计划发行25亿元，债券期限0.2466年）等16只债券缴款。

◆3、5月21日，有19山东21（计划发行182.38亿元，票面利率3.4%）等180只债券上市。

◆4、5月21日，有18江苏债02（计划发行167.8亿元，票面利率3.38%）等66只债券还本付息。