固定收益日报

◆1、周一央行开展800亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

◆2、央行5月未对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行发放抵押补充贷款；根据贷款偿还情况，三家银行归还抵押补充贷款共85亿元；期末抵押补充贷款余额为35325亿元。央行5月对金融机构开展中期借贷便利操作共2000亿元，期限1年，利率为3.30%；期末中期借贷便利余额为36040亿元。央行5月对金融机构开展常备借贷便利操作共256.2亿元，其中隔夜0.2亿元，7天44亿元，1个月212亿元；常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。期末常备借贷便利余额为256亿元。

◆1、财新中国5月制造业PMI为50.2，预期50.0，前值50.2，连续三个月处于扩张区间，显示中国制造业保持温和扩张态势。财新智库莫尼塔研究董事长钟正生表示，中美冲突对中国经济的影响率先体现在信心上，中国最好的应对之策，应是通过有力的改革、适时的调控，来稳定和提振企业、居民和资本市场的信心。

◆2、有地方证监局要求券商展开债券业务“自查自纠”专项监管工作，主要针对公司债券业务和ABS业务。这已经是监管层第二次要求债券业务的“自查自纠”工作，某大型券商内部人士透露，自查工作主要是根据合规性的要求进行展开。

◆3、招商银行公告称，董事会审议通过公司发行不超500亿元减记型无固定期限资本债券议案。

◆4、*ST华业公告称，因本公司目前资金周转困难，不能按期支付“16华业02”的本息，公司会积极筹措资金，争取尽早完成债券本金及利息的支付。

◆5、截至5月末，地方债合计发行规模已达1.94万亿元，完成2019年新增限额3.08万亿元的62.99%。有分析师表示，若以9月底前完成年内全部新增地方债发行计划进行测算，预计6月份地方债发行将放量，单月发行规模可能创今年来新高。

◆6、据21世纪经济报道，跨市场债券ETF已处于酝酿状态——不少于8家公募机构正筹备有关交易所债券ETF产品的发行和上市，但考虑到多个市场机构互联的复杂性、无先例、测试需要等因素，距其真正问世尚需时日。

◆7、据21世纪经济报道，6月份的流动性压力仍然不容小觑，从资金面来看，6月的银行间系统流动性面临多重压力。Wind数据显示，6月第一周共有9930亿元资金到期，6月份整体到期资金量更是达到1.2万亿，接近一月份资金到期规模。此外，当月同业存单到期量为1.73万亿元。

◆8、据上海证券报，公开市场近万亿元资金本周到期、同业存单进入到期高峰、地方政府专项债加速发行，三大扰动因素使本月市场资金面承压。央行昨日及时对冲到期800亿元逆回购，以稳健姿态保持了市场流动性的合理充裕，无疑也给市场吃下“定心丸”。

◆9、四川省30年期地方政府债券在深交所成功招标发行。这是深市首只30年期超长期限地方政府债券，是深交所配合地方财政部门推进地方政府债券创新的积极尝试。

◆10、【债券重大事件】*ST华业：“16华业02”无法按期兑付兑息；联合信用：给予“15翔控05”发行人主体信用等级为AA+，调整评级展望为稳定；联合评级将华发股份主体和“15华发01”的信用等级由AA+上调为AAA；牧原股份取消发行“19牧原SCP001”；北大方正集团：“16方正07”后2年的票面利率由4.5%上调至5.5%；北讯集团：公司控股股东龙跃集团被列入失信被执行人；海航控股等多家公司延迟回复年报问询函；中国国新控股：变更“18国新控股MTN003”募资用途。

◆1、周一中美贸易问题叠加经济预期因素，避险情绪抬头，债市走暖，期债单边上扬，现券利率债中国债相对强势，长端品种持续活跃，官方制造业PMI弱于预期，分析料收益率仍有下行空间。10年期债主力合约收涨0.33%，持仓量53076手，增仓2521手；5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。10年期国开债活跃券190205最新成交价报3.74%，收益率下行1.34bp，截至16:30成交超400笔。5年国开债活跃券190203最新报3.56%，收益率下行2.9bp。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.255%，收益率下行2.2bp，30年期活跃券180024最新成交价报3.905%，收益率下行3bp。

◆2、周一，银行间资金面宽松，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.9731%，跌18.78个基点；7天期报2.4557%，跌17.51个基点；14天期报2.4516%，跌21.99个基点；1个月期报2.7220%，跌17.8个基点。

◆3、周一Shibor普遍下跌，隔夜报2.003%，跌19.1个基点；7天Shibor报2.553%，跌9.7个基点；3个月Shibor报2.904%，下行0.8个基点。

◆4、周一银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2%，跌20个基点；FDR007报2.50%，跌15个基点；FDR014报2.49%，跌21个基点。

◆5、周一银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.02%，跌20个基点；FR007报2.50%，跌15个基点；FR014报2.50%，跌20个基点。

◆6、周一信用债偏离度监控显示，高估值成交债券4只，17国控01以3.90%成交，高于估值40.25bp；低估值成交债券7只，17乌经开PPN002以4.41%成交，低于估值25.52bp；成交收益率不低于6%的债券共4只，18大同煤矿MTN006成交收益率最高报7.28%。

◆7、四川20年期文化旅游专项债、7年期医院建设专项地方债中标利率分别为3.9%、3.58%，均较下限上浮25bp，投标倍数7.1、7.48；四川5、7、10、20年乡村振兴专项债中标利率分别为3.46%、3.58%、3.65%、3.9%，较下限上浮35、25、35、25bp，投标倍数分别为6.6、6.91、5.89、6.4。四川5、7、30年期一般地方债中标利率分别为3.36%、3.58%、4.19%，较下限上浮25bp，投标倍数11.46、10.4、14.97；7年棚改专项债、5及10年收费公路专项债中标利率分别为3.58%、3.36%、3.55%，均较下限上浮25bp，投标倍数分别为10.8、9.68、6.85。

◆8、农发行增发3、5年期金融债中标利率分别为3.3161%、3.5708%，投标倍数分别为3.93、3.8，边际倍数分别为1.51、1.15。

◆9、周一，美债收益率暴跌，2年期美债收益率跌8.4个基点报1.848%，创2017年12月以来新低；3年期美债收益率跌8.7个基点，报1.797%；5年期美债收益率跌7.9个基点，报1.840%；10年期美债收益率跌5.4个基点，报2.076%，创2017个9月以来新低；30年期美债收益率跌3.7个基点，报2.533%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9097，较上一个交易日跌76个基点。人民币兑美元中间价调升96个基点，报6.8896，创4月18日以来最大升幅。

◆2、纽约尾盘，美元指数跌0.55%报97.2363，创一个多月以来新低。投资者转向日元和瑞郎等避险资产。欧元兑美元涨0.65%报1.1241，创一个多月新高；英镑兑美元涨0.28%报1.2667；澳元兑美元涨0.58%报0.6979，美元兑日元跌0.18%报108.075。

◆1、国泰君安：包商银行被接管引发了市场对于中小银行信用风险的关注升温，但短期内资本市场较小，不必过分担忧，对于股市更多的或是短期的情绪扰动。

◆2、兴证固收：在政策呵护下，由于负债端压力造成流动性冲击的概率较小，预计未来存单发行量将逐步恢复，但不同银行间的成本分化加大。

◆3、国君固收：下一阶段市场或将面临现实总量宽松和预期流动性冲击的纠结之中，短期市场信心难以恢复，债市对利好钝化的情况将会持续，受此影响难以重拾上涨趋势。

◆4、申万宏源：进入6月后，继续关注基本面、货币政策和市场风险偏好三方面预期差对债市情绪的带动，继续维持看好5-8月债市行情的判断不变，预计10Y国债收益率低点在2.9%-3.0%附近，对应的格局为经济下+汇率稳+货币松+风险偏好下的组合。

◆5、国信宏观固收6月“十强转债”组合推荐标的为：浙商转债、平银转债、伊力转债、一心转债、长青转2、高能转债、蒙电转债、核能转债、鼎胜转债、中天转债。

◆1、6月4日，有19甘肃债10（计划发行82.1亿元，债券期限30年）、19甘肃债09（计划发行53.43亿元，债券期限7年）、19国开07(增3)（计划发行50亿元，债券期限3年）等30只债券招标。

◆2、6月4日，有19黑龙江06（计划发行100.6亿元，票面利率4.19%）、19成都高新SCP001（计划发行10亿元，票面利率3.4%）、19北京银行CD046（计划发行10亿元）等97只债券上市。

◆3、6月4日，有15福建债44（计划发行122.8亿元，票面利率3.3%）、18四川债04（计划发行100亿元，票面利率3.71%）、15福建债48（计划发行48亿元，票面利率3.3%）等25只债券还本付息。

◆4、6月4日，有19四川债88（计划发行29.04亿元，债券期限7年）、19四川债89（计划发行4亿元，债券期限5年）、19四川债94（计划发行3.65亿元，债券期限10年）等23只债券缴款。