固定收益日报

◆1、上周五央行公告称，为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行在对当日到期的4630亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量5000亿元，同时开展逆回购操作100亿元。

◆2、Wind数据显示，本周公开市场有2100亿元央行逆回购到期，其中6月10日至13日分别到期800亿元、600亿元、600亿元和100亿元。

◆1、央行行长易纲出席二十国集团（G20）财长和央行行长会议。易纲表示，中国经济运行稳中有进，经济基本面良好，将保持广义货币和社会融资规模存量增速与名义GDP增速基本匹配，继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性；如果中美贸易摩擦升级，中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率；目前中国的利率处于相对合适的水平。

◆2、财政部部长刘昆指出，今年中国经济总体保持平稳增长态势。中国政府将采取一系列重大改革开放举措，促进更高水平对外开放，推动中国经济高质量发展和全球经济的繁荣发展。

◆3、商务部副部长王受文指出，G20是全球经济合作主要平台，应坚定反对单边主义和保护主义，共同营造良好国际贸易投资环境。当前中国正致力于推进市场化改革和高水平开放，着力激发市场主体活力，持续优化营商环境。欢迎各成员参加第二届中国国际进口博览会，共享中国经济发展红利。

◆4、央行公告，金融委办公室召开会议，研究维护同业业务稳定工作。央行、银保监会、证监会强调，将继续支持中小银行健康发展，密切监测市场运行情况，严肃查处扰乱市场秩序的行为。央行将运用多种货币政策工具，保持金融市场流动性合理充裕，并对中小银行提供定向流动性支持。

◆5、银保监会回应“部分中小银行风险传言”称，当前中小银行运行平稳，流动性较为充足，总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报，属于特殊情况。将支持中小银行回归本源、专注主业，加大政策支持力度，积极解决发展难题，推动中小银行高质量发展。

◆6、经济参考报：国家统计局将于6月14日公布5月国民经济运行数据。多机构预测，5月内需有望进一步提振。由于地产投资展现韧性，加上融资改善，基建项目推进加快，增值税率下调作用逐步显现，5月固定资产投资将稳中有升。

◆7、银保监会通报包商银行被接管后的最新进展称，包商银行新的资产负债保持平稳运行，同业业务已恢复正常。将适时启动清产核资工作，共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理等工作。

◆8、中国证券报报道，本周地方债计划发行规模进一步增多，全周全国计划发行地方债42只，面值总额达2018.84亿元，为4月以来首次超过2000亿元。

◆9、本周发布可转债预案的上市公司数量达11家，计划发行规模116.50亿元。此外，本周有3只可转债发行，中环转债发行规模为2.9亿元，文灿转债发行规模为8亿元，蓝晓转债发行规模为3.4亿元。

◆10、交易商协会制定《非金融企业扶贫票据业务指引》及配套《非金融企业扶贫票据信息披露表》，优化注册发行，坚持规范化、便捷化原则，明确每期扶贫票据发行规模中的精准扶贫用途不低于30%，常规品种项下也可按照相关要求发行扶贫票据。

◆11、Wind风控日报数据显示，据21世纪经济报道，西部某省已下发政府性债务管理问责办法。该办法明确了多种问责情形，其中比较核心的一条是：因“新官不理旧账”或政府性债务管理不规范等原因，导致出现债务违约的，要进行问责。

◆12、【债券重大事件】刚泰集团公告称，“17刚泰01”无法按时兑付兑息；中诚信国际：将江西省铁路投资集团主体及相关债券信用等级由AA+上调为AAA；大公：关注广东省广业集团有限公司高级管理人员涉嫌重大违法违纪被调查；中诚信国际：关注大连港间接控股股东股权划转暨公司实际控制人拟发生变更；闽东电力：取消发行2亿元“19闽东电力CP001”。

◆1、上周四，央行超额续做MLF对债市提振作用有限，国债期货窄幅震荡，现券利率债收益率波动幅度在1bp左右，资金面持续宽松，隔夜品种降至1.5%。 天风研究指出，预判6月资金面有惊无险，所以对于目前债市而言，宏观的天平越来越向利率倾斜，建议投资者无需过分担忧，用配置心态参与利率，积极看待未来的走势。现在市场更需要的是精准滴灌，而流动性总量方面经过央行这两周的操作整体较为宽松。

◆2、上周四，MLF超量续作，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.5216%，跌5.93个基点；7天期报2.5020%，涨5.57个基点。1.5309%跌6.967天期报2.4944%，跌2.16个基点。

◆3、上周四，Shibor多数走高，隔夜报1.5210%，下跌7.2个基点；7天Shibor报2.5720%，上涨10个基点；3个月Shibor报2.9240%，上涨0.8个基点。

◆4、上周四，信用债偏离度监控显示，高估值成交债券8只，17川发01以4.25%成交，高于估值33.95bp；低估值成交债券10只，18海能01以4.70%成交，低于估值22.53bp；成交收益率不低于6%的债券共2只，19景城开投债成交收益率最高报6.99%。

◆5、上周四，进出口银行增发1、3、5、10年期金融债中标利率2.7349%、3.3426%、3.5601%、3.8388%，投标倍数分别为3.43、2.65、2.79、2.85，边际倍数分别为1、4.34、4.17、3.43。河北5、30年期一般地方债中标利率分别为3.31%、4.15%，较下限上浮25bp，投标倍数14.53、27.74。

◆6、上周四，天津10年生态保护、5年城乡发展、5年示范镇、3年土储、5年棚改专项债中标利率均较下限上浮25bp，分别为3.49%、3.31%、3.31%、3.19%、3.31%，投标倍数分别为15.79、13.8、16.31、14.08、16.44。天津地方债中标利率较下限上浮25bp，3年一般地方债中标利率3.19%，投标倍数15.24，两只5年期土储专项债中标利率3.31%，投标倍数17.05、18.45；5、7年期生态保护专项地方债中标利率3.31%、3.53%，投标倍数13.55、13.7。

◆7、上周五，美债收益率普遍下跌。3个月期美债收益率跌3.6个基点报2.277%；2年期美债收益率跌3个基点报1.851%；3年期美债收益率跌2.6个基点，报1.820%；5年期美债收益率跌3.2个基点，报1.851%；10年期美债收益率跌3.9个基点，报2.084%，创2017年9月以来新低；30年期美债收益率跌4.6个基点，报2.575%。

◆1、上周五，纽约尾盘，美元指数跌0.44%报96.5869，欧元兑美元涨0.51%报1.1334，英镑兑美元涨0.35%报1.2737，澳元兑美元涨0.33%报0.6999，美元兑日元跌0.19%报108.20。

◆1、海通姜超认为，未来我国财政政策依然有巨大的空间，财政可以继续适度举债，保持现有的大规模减税力度，来帮助居民和企业减负。

◆2、海通姜超表示，6月经济趋稳，预测4月PPI即为年内高点，而CPI或在5月见顶，下半年通胀料缓慢回落，货币政策仍有宽松空间；综合来看随着全球国债利率大幅下降，国内债市未来有望继续向好。

◆3、屈庆称，近几个交易日利率再次进入小幅震荡，市场表现较为胶着，反映市场多空因素较为均衡，短期来看，在没有新的因素扰动下，利率将维持震荡，上下空间不大。

◆4、申万宏源固收称，本周即将密集发布5月经济、金融、进出口和通胀数据，预计对债市情绪整体偏多。包商银行事件引发的市场担忧逐渐缓解，关注存单发行情况。维持中小银行风险可控的观点不变。自年初开始，明确提出看好5-8月债市行情，对应的格局是：经济下+汇率稳+货币松+风险偏好下的组合。5月走势符合预期，当前继续看多6月债市。维持2019年10年国债收益率低点到2.9%的判断不变。

◆1、6月10日，有19农发04(增10)（计划发行40亿元，债券期限5年）、19农发03(增10)（计划发行30亿元，债券期限3年）、19广州地铁SCP001（计划发行30亿元，债券期限0.74年）等30只债券招标。

◆2、6月10日，有15湖北债08（计划发行109.2亿元，票面利率3.6%）、15湖北债07（计划发行109.2亿元，票面利率3.54%）、15湖北债06（计划发行109.2亿元，票面利率3.26%）等233只债券还本付息。

◆3、6月10日，有19河北14（计划发行108.74亿元，债券期限5年）、19河北15（计划发行65亿元，债券期限30年）、19天津32（计划发行37亿元，债券期限10年）等55只债券缴款。

◆4、6月10日，有19甘肃10（计划发行82.1亿元，票面利率4.18%）、19北京银行CD048（计划发行60亿元）、19甘肃09（计划发行53.43亿元，票面利率3.56%）等194只债券上市。