机构视点20160217

　　贵金属

　　法国外贸银行：受到美联储加息和美元走强的打压，预计今年金价将在900—1300美元/盎司的区间内运行，均价为970美元/盎司。今年黄金市场受到的最大压力来自美联储的继续加息。

　　FX Street：黄金市场的基本面依然支撑着金价，但股市的修整会使黄金市场也出现修整。目前，金价上行阻力在1200美元/盎司和1205美元/盎司，下行支撑在1183美元/盎司和1174美元/盎司。

　　基本金属

　　高盛银行：高盛银行将2016年全年铜均价预估从4725美元/吨下调至4339美元/吨，将全年铝均价预估从1525美元/吨下调至1414美元/吨，将全年镍均价预估从10333美元/吨下调至8500美元/吨。此外，由于锌精炼厂将经历一段时期的利率下滑期，所以2016年锌的表现将好于其他金属，高盛银行将2016年全年锌均价预估从1700美元/吨上调至1713美元/吨。

　　澳新银行：受益于农历新年前的季节性补充库存，中国1月铜进口量较上年同期有所增长，但仍较2015年12月下降17%，当月上海和伦敦之间有着良好的套利机会。

　　能源化工

　　摩根士丹利：摩根士丹利下调2016年布伦特原油均价预期至30美元/桶，低于先前49美元/桶的预期。由于持续的供应过剩，预计2017年布伦特原油均价为40美元/桶，而2017年年底将超过50美元/桶。另外，预计2018年布伦特原油均价为70美元/桶。

　　渣打银行：受美国经济前景转弱的影响，渣打银行将2016年布伦特原油价格预估下调13美元/桶，从之前的63美元/桶下调至50美元/桶。不过，该行对布伦特原油2017年的均价预估维持78美元/桶不变。

　　巴克莱银行：2016年上半年，由于库存容量疑虑及石油成本曲线上最富弹性板块业者的钻油活动下滑，美国原油期货跨月价差将进一步走弱。巴克莱银行认为，供应面调整速度足以防止油价长期低于30美元/桶，未来发展很大程度要视需求水平而定。

　　农产品

　　Sucden：宏观经济忧虑犹存，令糖价回升希望减弱。目前，原糖期货较1月中旬的高位回落了13%。股市大跌，油价下滑，全球经济出现了新的问题，部分国家央行纷纷祭出负利率政策。在这种不断恶化的市场环境中，原糖期货的任何上涨走势都不可持续。

　　荷兰合作银行：南美农产品(000061,股吧)大国阿根廷和巴西遭遇降雨，市场预期降雨有助于当地玉米和大豆生长，打压玉米和大豆期价。小麦期价则继续受全球供过于求压制。此外，欧洲和俄罗斯等地的小麦价格下跌也拖累美国小麦期价。（中信期货 田丽）