固定收益日报

◆1、央行开展600亿元7天期逆回购操作，周一有2700亿元逆回购到期，实现净回笼2100亿元。

◆1、国常会：引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本，将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点；鼓励风投、创投加大对“双创”的支持力度；支持创业孵化机构、创投企业发债融资。

◆2、央行上海总部：包商银行出现严重的信用危机，触发法定的接管条件被依法接管完全是一个个案；目前中小银行整体没有出现异常，流动性较为充足；高度关注中小银行等金融机构流动性状况，对于出现临时流动性问题的中小银行及时给予支持。

◆3、据21世纪经济报道，包商银行被接管后，波及同业存单市场发行放缓。继新存单发行起步后，老存单也将可转让。据悉，包商银行老的同业存单或可直接按照一定比例计算后进行流转。

◆4、5月财新中国服务业PMI为52.7，预期54，前值54.5。5月财新中国综合PMI录得51.5，低于4月1.2个百分点。钟正生表示，5 月中国经济增长呈现一定放缓迹象，就业和企业信心问题尤其值得政策关注。

◆5、发改委：截至2019年4月末，债转股签约金额已达2.3万亿元，投放到位9095亿元；将进一步完善市场化法治化债转股合理定价机制；妥善解决金融资产投资公司等机构持有债转股股权风险权重较高、占用资本较多问题；鼓励对高杠杆优质企业、企业集团内优质子公司实施债转股。

◆6、上海市金融工作局：在支持“绿色田园”建设方面，将支持政策性银行、商业银行、金融租赁公司等发行绿色金融债；支持符合条件的涉农企业在资本市场上市挂牌和再融资。

◆7、上交所就特定债权转让业务答投资者问称，考虑到持有特定债券的投资者需要深度参与违约处置，维权耗时可能较长，最终的实际偿付也较难预期。因此，特定债券更适合风险偏好较高、风险承受能力较强、熟悉债券产品及相关法律制度，并具有一定债券风险处置经验的合格机构投资者参与投资。

◆8、人民币资产魅力不减，外资还在买买买：5月，债券通交易量创历史新高，净买入规模大幅增加；5月，境外机构在中央结算公司的债券持仓规模创历史新高，净增持规模为今年以来最大；6月以来，北上资金已连续两日呈现净流入。

◆9、6月地方债发行于本周启动，在前5个月地方债发行规模超过1.9万亿元，新增专项债已累计发行约8600亿元。

◆10、中基协：截至3月31日，累计共有131家机构备案确认1994只资产支持专项计划，总备案规模达27585.21亿元；其中，一季度备案规模1942.21亿元，环比减少51.54%。

◆11、中国宝武、国家电投、中船重工等19家中央企业已经和银行等机构签订了市场化债转股协议，签约规模超过5000亿元。一大批项目已经取得了实质性的进展，落地金额超过3000亿元。

◆12、山东齐成石化经营环境出现重大风险，公司债自6月5日起进行交易方式调整，暂停竞价系统交易，仅在上交所固收平台进行交易。屋漏偏逢连夜雨，齐成石化7亿元公司债今年将陆续面临回售，回售资金兑付或面临风险。

◆13、可转债市场今年前5个月成交额较去年增加186.11%，可转债发行数量也较去年同期出现成倍增长。业内人士认为，随着市场的调整，当前点位可转债整体投资风险不大，部分可转债已进入买点。

◆14、据21世纪经济报道，债转股资金落地比例达到40%，而在2018年8月末，这一比例为20%。8个月间，债转股资金落地比例翻了一倍。成立不到两年的银行系债转股专营机构已经成为债转股主力。

◆15、【债券重大事件】“17浙报EB”自6月5日开始停牌；“16渝钢01”自6月19日起恢复上市；多只债券取消发行；神雾科技集团：公司、董事长及实际控制人、控股上市子公司收到证监会调查通知书；山东齐成石油化工：公司经营环境出现重大风险因素；华业资本：控股股东持有公司股份被司法轮候冻结。

◆1、国内债市期现货窄幅波动，银行间现券主要利率债收益率波动在1bp左右，10年期国开活跃券190205收益率上行0.32bp报3.73%，10年期国债活跃券190006收益率下行0.5bp报3.2050%。国债期货低开震荡走高全线收红，10年、5年、2年期主力合约分别收涨0.16%、0.08%、0.06%。资金面延续宽松，货币市场利率明显下行。交易员表示，继本周初收益率持续下行后，短线市场存在获利回吐压力，叠加隔夜美债转弱，后继买盘略显乏力。

◆2、银行间资金面仍维持宽松状态。银存间质押式回购1天期品种报1.5809%，跌13.75个基点；7天期报2.4463%，涨8.98个基点；14天期报2.2498%，跌4.5个基点；1个月期报3.0744%，涨22.03个基点。

◆3、隔夜Shibor报1.5930%，下跌14.5个基点；7天Shibor报2.4720%，上涨7.3个基点；3个月Shibor报2.9160%，上涨1.4个基点。

◆4、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.61%，跌14个基点；FR007报2.47%，涨7个基点；FR014报2.30%，跌8个基点。

◆5、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.60%，跌14个基点；FDR007报2.43%，涨8个基点；FDR014报2.30%，涨3个基点。

◆6、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券8只，17泰达投资MTN001以6.60%成交，高于估值30.20bp；低估值成交债券11只，14淮南城投债以4.60%成交，低于估值27.22bp；成交收益率不低于6%的债券共3只，16内江人和债成交收益率最高报7.20%。

◆7、农发行1年、7年、10年期增发债中标利率分别为2.6057%、3.7566%、3.8157%，投标倍数分别为5.06、4.99、3.14，边际倍数分别为1、1.88、140.67。财政部续发3年期国债中标利率2.8944%，投标倍数2.3；招标7年期国债中标利率3.25%，投标倍数2.75。

◆8、美债收益率走势分化，收益率曲线趋陡。2年期美债收益率跌2.4个基点报1.871%；3年期美债收益率跌2.3个基点，报1.831%；5年期美债收益率跌1.8个基点，报1.883%；10年期美债收益率涨0.2个基点，报2.139%；30年期美债收益率涨3.4个基点，报2.648%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9088，较上一个交易日涨42个基点。人民币兑美元中间价调贬81个基点，报6.8903。

◆2、央行：人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到荷兰，投资额度为500亿元；有利于拓宽境外投资者人民币资产配置渠道，扩大境内资本市场对外开放，也有利于促进双边贸易和投资便利化。

◆3、纽约尾盘，美元指数涨0.23%报97.3616，收复早盘失地，刷新近二日高点。因市场消化了疲弱就业数据。欧元兑美元跌0.28%报1.1221，英镑兑美元跌0.13%报1.2684，澳元兑美元跌0.3%报0.6939，美元兑日元涨0.3%报108.47。

◆1、申万宏源：密切关注中小银行同业存单发行情况，虽然中小银行不会出现负债端违约，但预计可能会有所分化；对于债市而言，继基本面之后，流动性和货币政策应对成为当前最大的分歧点，对于二三季度的流动性并不悲观，看好流动性担忧缓解对债市的带动。

◆2、兴证固收：考虑到目前配置中低等级债券的机构负债波动较大，影响机构对于债券的久期偏好难以显著提升，久期策略受流动性影响会有较大的不确定性；相对的，在精选个券的基础上，通过降低企业评级进行投资操作，而有望获得更好的收益表现。

◆3、中信固收称，美联储主席鲍威尔讲话暗示可能降息，美债收益率曲线倒挂释放衰退信号，澳洲央行近三年来的首次降息，当前全球主要央行货币政策均继续向偏鸽方向转变，我们认为美联储年内有望降息。在海外货币政策继续偏鸽、部分央行开启降息周期的外部环境下，货币政策利率工具可以更加灵活，长期来看中国可以适当跟随全球货币政策降低政策利率，也可以考虑进一步下调TMLF利率实现降低小微企业信贷综合融资成本目标。

◆1、6月6日，有19四川债88（计划发行29.04亿元，票面利率3.58%）、19四川债89（计划发行4亿元，票面利率3.36%）、19四川债94（计划发行3.65亿元，票面利率3.65%）、19四川债91（计划发行3亿元，票面利率3.9%）等219只债券上市。

◆2、6月6日，有17上海债03（计划发行154.6亿元，票面利率3.83%）、16湖北债16（计划发行150亿元，票面利率3.3%）、16湖北债15（计划发行150亿元，票面利率3.04%）等51只债券还本付息。

◆3、6月6日，有19苏交通SCP011（计划发行25亿元，债券期限0.2459年）、19大同煤矿SCP012（计划发行15亿元，债券期限0.7377年）、19航天电子SCP002（计划发行10亿元，债券期限0.7377年）等36只债券缴款。

◆4、6月6日，有19国开10(增3)（计划发行130亿元，债券期限10年）、19河北债14（计划发行108.74亿元，债券期限5年）、19河北债15（计划发行65亿元，债券期限30年）、19国开03(增17)（计划发行60亿元，债券期限5年）等32只债券招标。