1年期Shibor持续下行

　　2月26日，隔夜、1周、2周、1月、6月Shibor上涨4.40、2.40、10.50、2.80、0.48个基点，分别报收2.0480%、2.3450%、2.6220%、2.7850%、3.0300%。1年Shibor下跌0.50个基点报收3.1920%，3月、9月Shibor分别保持2.8990%、3.0970%未变。春节之后，央行开始回笼节前投放的短期货币。在公开市场操作方面，央行连续两周净回笼货币8350亿元。央行的公开市场操作的累积效果，在短期货币市场上并未引发大幅冲击。短期Shibor并未显著上升，仅仅2周Shibor略微上涨，也没有引发市场对利率的下行预期改变。中期Shibor较为平稳，1年期Shibor仍是保持下行的趋势。

　　近期G20会议召开，中国央行的高层对中国的货币政策给予较为充分的解释。相关媒体在会前材料里发现，央行相关方面提出，保证稳增长与应对经济下行风险，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，同时还要不断观察、适时动态调整。这是央行首次提出“稳健略偏宽松”的货币政策字眼。对于股市的态度，央行表明希望股市健康成长。在个人住房的房贷方面，央行认为个人房贷杠杆的“合理”。G20中国央行的表态基本上奠定了央行在国内货币市场、国内利率、人民币汇率、净出口这些基本项目的大致方向。在细节方面，短期内公开市场操作回笼春节前的投放货币并不影响货币流动性。

　　（作者单位：国信期货）