玻璃期价重心还将下移

　　3月8日玻璃期价盘中未能封住涨停板，开启了新一轮跌势。截至当前，期价已从最高1019元/吨下跌100元/吨。这表明玻璃市场不再盲目跟随其他建材商品走势，开始回归商品的基本面。随着近期现货价格的走低和仓单数量的增加，后市玻璃价格重心下跌步伐恐延续。

　　华中价格牵头松动

　　虽然年后玻璃现货市场各区域普遍出现40—60元/吨的涨幅，但终端房地产企业短时间内消化速度难以跟进，造成中间环节库存较多，贸易商采购速度的放缓迫使企业调低出厂价格。尤其是华中地区，由于2月中旬新建的武汉长利洪湖一线1200吨的产能正式生产，在市场竞争压力下，价格调整幅度较大，加上该区域的武汉长利汉南冷修生产线4月点火复产计划，产能增加对市场形成一定的压制，华中地区价格出现大幅回调，目前已回到去年12月上旬的水平。华中玻璃价格下调将有利于市场拓展，销售半径将扩大至周边市场，尤其是在核算上运输成本后仍有优势的区域。

　　仓单数量增加

　　在资金面宽松的刺激下，3月初工业品市场集体走强，玻璃作为基本的建材商品也不甘示弱，加之现货市场的积极配合和房地产利好政策的带动，玻璃期价积攒了强大的上冲动力。

　　然而，随着玻璃期价的一路走高，风险也在逐步聚集。前期一直贴水的期货市场逐步转变为升水格局。在此背景下，生产企业注册仓单的热情也大大提高。在3月10—18日短短几天时间内，玻璃仓单注册了1650张，显示出了企业对于后市的看法仍不甚乐观，虽然近几日随着期价重心下移，部分仓单已注销，但仍然有2万多吨的量，若后市玻璃再次反弹，仓单继续增加的可能较大，这将压制玻璃价格走高。

　　贸易商库存较大

　　今年年初以来，一、二线城市再次出现量价齐涨的火爆场面。2016年1—2月份，房屋新开工面积同比增长13.7%，销售面积同比增长28.2%。然而，做贡献的大多是一、二线城市。整体而言，2月末商品房待售面积73931万平方米，比去年末增加2077万平方米。可见，大部分三、四线城市还存在比较大的库存压力。

　　面对楼市愈演愈烈的分化现象，近日上海、深圳等多个城市发布新政以遏制房价过度上涨。从平板玻璃库存上来看，尽管今年库存值并未延续往年春节后上涨的趋势，但前期的涨价态势下，贸易商环节积攒的库存比较大。

　　综上而言，在现货价格出现松动后，玻璃市场的支撑力度逐渐减弱。此外，玻璃仓单数量的增加也压制了玻璃价格反弹。预计后期玻璃期价下行趋势还将延续。

　　（作者单位：弘业期货）